Informe de Política Monetaria (anterior Informe sobre Inflación)

Browse by

Nota: En adelante el capítulo V, “Riesgos a la estabilidad macroeconómica”, solo se publicará en los informes de marzo y de septiembre.

OBJETIVOS

La política monetaria en Colombia se rige por un esquema de meta de inflación, en el cual el objetivo principal es alcanzar tasas bajas de inflación y buscar la estabilidad del crecimiento del producto alrededor de su tendencia de largo plazo. Por tanto, los objetivos de la política monetaria combinan la meta de estabilidad de precios con el máximo crecimiento sostenible del producto y del empleo; de esta manera, dicha política cumple con el mandato de la Constitución, y contribuye al bienestar de la población.

HORIZONTE E IMPLEMENTACIÓN

La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) define la meta cuantitativa de inflación. Las acciones de política de la JDBR están encaminadas a cumplir la meta y a situar la tasa de inflación alrededor de 3% en el largo plazo. La medida de inflación que se tiene en cuenta es la variación anual del índice de precios al consumidor (IPC).

COMUNICACIÓN Y TRANSPARENCIA

Las decisiones de política monetaria se anuncian una vez concluida la reunión mensual de la JDBR mediante un comunicado de prensa que se publica inmediatamente en la página electrónica del Banco de la República: www.banrep.gov.co.

Los informes sobre inflación, publicados trimestralmente, buscan hacer transparentes las decisiones de la JDBR, y contribuir a la mayor comprensión y credibilidad de la política monetaria. Específicamente, los informes sobre inflación tienen los siguientes objetivos: i) comunicar al público la visión de la JDBR y de la Gerencia Técnica del Banco acerca de la evolución reciente y esperada de la inflación y de los factores que la determinan a corto y a mediano plazos; ii) explicar las implicaciones de los anteriores factores para el manejo de la política monetaria dentro del esquema de meta de inflación; iii) explicar el contexto y el análisis que sustentaron las decisiones de la política monetaria durante el trimestre, y iv) proveer información que contribuya a la formación de expectativas de los agentes económicos sobre la trayectoria futura de la inflación y del crecimiento del producto.

PROCESO DE TOMA DE DECISIONES

Las decisiones de política monetaria se toman con base en el análisis del estado actual y de las perspectivas de la economía, y en la evaluación del pronóstico de inflación frente a las metas. Si la evaluación sugiere, con suficiente grado de confianza, que bajo las condiciones vigentes de la política monetaria la inflación se desviará de la meta en el horizonte de tiempo en el cual opera esta política, y que dicha desviación no se La estrategia de inflación objetivo en Colombia debe a choques transitorios, la JDBR procederá a modificar la postura de su política, principalmente mediante cambios en las tasas de interés de intervención (tasas de interés de las operaciones de liquidez de corto plazo del Banco de la República).

767

Recent Submissions

Monetary Policy Report, July 2023

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department

In the second quarter of 2023, total annual infation fell to 12.1% and the rise of core infation halted and stood at 10.5%; both measures were lower than those forecasted in the April Report but remained well above the ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-09-06
Monetary Policy Report - July 2023
Informe de Política Monetaria - Julio de 2023

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de Programación e Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

Como se esperaba en el Informe de abril, la inflación empezó a caer en el segundo trimestre de 2023. Se proyecta que siga cayendo en los siguientes trimestres y esté cerca de la meta del 3 % a finales de 2024. En junio ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-08-02
Informe de Política Monetaria - Julio de 2023
Monetary Policy Report, April 2023

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department

Inflation would peak in March and start to gradually decline as of the second quarter of 2023, bringing inflation back to the 3% target over the next two years. In March 2023, inflation continued to increase, reaching ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-06-21
Monetary Policy Report - April 2023
Monetary Policy Report, January 2023

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Forecasting Process Management Section

1. Macroeconomic Summary In December, headline inflation (13.1%) and the average of the core inflation measures (10.3%) continued to trend upward, posting higher rates than those estimated by the Central Bank's technical ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-06-20
Monetary Policy Report - January 2023
Informe de Política Monetaria - Abril 2023

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de Programación e Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

La inflación habría alcanzado su máximo en marzo y empezaría a caer gradualmente a partir del segundo trimestre de 2023 hacia la meta del 3% en los siguientes dos años • En marzo de 2023, la inflación continuó aumentando ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-05-02
Informe de Política Monetaria - Abril 2023
Informe de Política Monetaria - Enero 2023

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de Programación e Inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

Resumen macroeconómico En diciembre la inflación total (13,1 %) y el promedio de las medidas de inflación básica (10,3%) continuaron con su tendencia creciente, con registros superiores a los estimados por el equipo técnico ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-01-30
Informe de Política Monetaria - Enero 2023
Monetary Policy Report - October 2022

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department

1.1 Macroeconomic summary In September, headline inflation (11.4% annually) and the average of core inflation indicators (8.6% annually) continued on a rising trend, and higher increases than expected were recorded. ...

Reportes, Boletines e Informes. 2023-01-02
Informe de Política Monetaria -
Informe de Política Monetaria - Octubre 2022

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de Programación e Inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

1.1 Resumen macroeconómico En septiembre la inflación total (11,4 % anual) y el promedio de las medidas de inflación básica (8,6 % anual) continuaron con su tendencia creciente y registraron aumentos superiores a los ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-10-31
Informe de Política Monetaria - Octubre 2022
Monetary Policy Report - July 2022

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department

In the second quarter, annual inflation (9.67%), the technical staff’s projections and its expectations continued to increase, remaining above the target. International cost shocks, accentuated by Russia's invasion of ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-10-12
Informe de Política Monetaria -
Informe de Política Monetaria - Julio 2022

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de programación e inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

1.1 Resumen macroeconómico En el segundo trimestre de 2022 la inflación anual (9,67 %), su pronóstico y sus expectativas se incrementaron y se mantuvieron por encima de la meta. Los choques internacionales de costos, ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-08-01
Informe de Política Monetaria - Julio 2022
Monetary Policy Report - April 2022

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department; Programming and Inflation Department

Annual inflation continued to rise in the first quarter (8.5%) and again outpaced both market expectations and the technical staff’s projections. Inflation in major consumer price index (CPI) baskets has accelerated ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-06-30
Monetary Policy Report - April 2022
Informe de Política Monetaria - Abril 2022

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de programación e inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

1.1 Resumen macroeconómico En el primer trimestre la inflación anual (8,5 %) continuó aumentando y superó de nuevo los pronósticos del promedio del mercado y del equipo técnico del Banco. En lo corrido del año todas las ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-05-02
Informe de Política Monetaria - Abril 2022
Monetary Policy Report - January 2022

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Advisors and Associate Researcher with the Programming and Inflation Department; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department

1.1 Macroeconomic summary Several factors contributed to an increase in projected inflation on the forecast horizon, keeping it above the target rate. These included inflation in December that surpassed expectations ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-03-23
Monetary Policy Report - January 2022
Informe de Política Monetaria - Enero de 2022

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de programación e inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

1.1 Resumen macroeconómico Múltiples factores incrementaron la proyección de la inflación en el horizonte de pronóstico y la mantuvieron por encima de la meta. Entre ellos, una inflación en diciembre (5,62 %) superior ...

Reportes, Boletines e Informes. 2022-01-31
Informe de Política Monetaria - Enero de 2022
Monetary Policy Report - October 2021

Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Programming and Inflation Department; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Forecasting Process Management Section; Forecasting Section; Macroeconomic Modeling Department; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department

1.1 Macroeconomic summary Economic activity has recovered faster than projected, and output is now expected to return to pre-pandemic levels earlier than anticipated. Economic growth projections for 2021 and 2022 have been ...

Reportes, Boletines e Informes. 2021-12-16
Monetary Policy Report - October of 2021
Informe de Política Monetaria - Octubre de 2021

Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de programación e inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades

1.1 Resumen macroeconómico La actividad económica se ha recuperado a una mayor velocidad de la proyectada y el producto alcanzaría su nivel prepandemia antes de lo esperado. La proyección de crecimiento económico para ...

Reportes, Boletines e Informes. 2021-11-02
Informe de Política Monetaria - Octubre de 2021
Monetary Policy Report - July de 2021

Office of the Deputy Technical Governor; Vargas-Herrera, Hernando; Office for Monetary Policy and Economic Information; Ospina-Tejeiro, Juan Jose; Programming and Inflation Department; Huertas-Campos, Carlos Alfonso; Inflation Section; Cobo-Serna, Adolfo León; Caicedo-García, Edgar; Cote-Barón, Juan Pablo; Martínez-Cortés, Nicolás; Rojas, Carlos Daniel; Pulido-Mahecha, Karen L.; Macroeconomic Programming Section; Garavito-Acosta, Aarón Levi; Calderón, Luis Hernán; González, Camilo; Salazar-Diaz, Andrea; Galeano, Franky; Forecasting Process Management Section; Gaitán-Maldonado, Celina; Restrepo-Ángel, Sergio; Gomez-Beltran, Edward; Mora, Tatiana; Forecasting Section; Hamann-Salcedo, Franz; Macroeconomic Modeling Department; Pérez-Amaya, Julián Mauricio; Romero-Chamorro, José Vicente; Forero, Santiago; Moreno, Nicolás; De Castro, Marcela; Naranjo, Sara; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department; Guarín-López, Alexander; Méndez, Juan Camilo; Anzola, César; Grajales-Olarte, Anderson

Macroeconomic summary The Colombian economy sustained numerous shocks in the second quarter, pri¬marily related to costs and supply. The majority of these shocks were unantic¬ipated or proved more persistent than expected, ...

Reportes, Boletines e Informes. 2021-10-07
Monetary Policy Report - July de 2021
Informe de Política Monetaria - Julio de 2021

Equipo Técnico; Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Ospina-Tejeiro, Juan Jose; Departamento de Programación e Inflación; Huertas-Campos, Carlos Alfonso; Sección de Inflación; Cobo-Serna, Adolfo León; Caicedo-García, Edgar; Cote-Barón, Juan Pablo; Martínez-Cortés, Nicolás; Rojas, Carlos Daniel; Pulido-Mahecha, Karen L.; Sección de Programación Macroeconómica; Garavito-Acosta, Aarón Levi; Calderón-López, Luis Hernán; González, Camilo; Salazar-Diaz, Andrea; Galeano-Ramírez, Franky; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Gaitán-Maldonado, Celina; Restrepo-Ángel, Sergio; Gomez-Beltran, Edward; Mora-Arbeláez, Tatiana Andrea; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Hamann-Salcedo, Franz; Sección de Pronóstico; Pérez-Amaya, Julián Mauricio; Romero-Chamorro, José Vicente; Forero, Santiago; Martínez-Cortés, Nicolás; De Castro, Marcela; Naranjo, Sara; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades; Guarín-López, Alexander; Méndez-Vizcaíno, Juan Camilo; Anzola, César; Grajales-Olarte, Anderson

En el segundo trimestre la economía enfrentó varios choques, principalmente de oferta y de costos, la mayoría de los cuales no fueron anticipados, o los previstos fueron más persistentes de lo esperado, y que en conjunto ...

Reportes, Boletines e Informes. 2021-08-02
Informe de Política Monetaria - Julio 2021
Monetary Policy Report - April de 2021

Office of the Deputy Technical Governor; Vargas-Herrera, Hernando; Office for Monetary Policy and Economic Information; Ospina-Tejeiro, Juan Jose; Programming and Inflation Department; Huertas-Campos, Carlos Alfonso; Inflation Section; Cobo-Serna, Adolfo León; Caicedo-García, Edgar; Cote-Barón, Juan Pablo; Martínez-Cortés, Nicolás; Rojas, Carlos Daniel; Pulido-Mahecha, Karen L.; Macroeconomic Programming Section; Garavito-Acosta, Aarón Levi; Calderón, Luis Hernán; González, Camilo; Salazar-Diaz, Andrea; Galeano, Franky; Forecasting Process Management Section; Gaitán-Maldonado, Celina; Restrepo-Ángel, Sergio; Forecasting Section; Hamann-Salcedo, Franz; Macroeconomic Modeling Department; Pérez-Amaya, Julián Mauricio; Romero-Chamorro, José Vicente; Forero, Santiago; Moreno, Nicolás; De Castro, Marcela; Naranjo, Sara; Consultant and Researchers associated with the Macro-Economic Models Department; Guarín-López, Alexander

1.1 Macroeconomic summary Economic recovery has consistently outperformed the technical staff’s expectations following a steep decline in activity in the second quarter of 2020. At the same time, total and core inflation ...

Reportes, Boletines e Informes. 2021-07-07
Monetary Policy Report - April 2021
Informe de Política Monetaria - Abril de 2021

Equipo técnico Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Ospina-Tejeiro, Juan Jose; Departamento de Programación e Inflación; Huertas-Campos, Carlos Alfonso; Sección de Inflación; Cobo-Serna, Adolfo León; Caicedo-García, Edgar; Cote-Barón, Juan Pablo; Martínez-Cortés, Nicolás; Rojas, Carlos Daniel; Sección de Programación Macroeconómica; Garavito-Acosta, Aarón Levi; Calderón-López, Luis Hernán; González, Camilo; Salazar-Diaz, Andrea; Galeano-Ramírez, Franky; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Gaitán-Maldonado, Celina; Restrepo-Ángel, Sergio; Gomez-Beltran, Edward; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Hamann-Salcedo, Franz; Sección de Pronóstico; Pérez-Amaya, Julián Mauricio; Romero-Chamorro, José Vicente; Forero, Santiago; Moreno, Nicolás; De Castro, Marcela; Naranjo, Sara; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades; Guarín-López, Alexander

Después de la profunda caída de la actividad económica en el segundo trimestre de 2020, la recuperación ha sido consistentemente más vigorosa que la pronosticada por el equipo técnico del Banco. Al tiempo, las tasas de ...

Reportes, Boletines e Informes. 2021-05-03
Informe de Política Monetaria - Abril de 2021