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Presupuesto de la nación y el balance fiscal del gobierno central: ¿cómo se relacionan y qué los diferencia?
(Banco de la República) Rincón-Castro, Hernán; Zapata-Álvarez, Steven
Una relación básica que deberían conocer y entender las autoridades económicas, analistas de los asuntos fiscales y macroeconómicos e inversionistas, es aquella entre el presupuesto general de la nación y el balance fiscal del gobierno central. A pesar de su importancia y discusión continua, su conexión no se entiende con claridad y precisión. El objetivo del estudio es explicar de manera sencilla pero técnica y rigurosa las etapas del proceso de ejecución del presupuesto en Colombia, la medición actual del balance fiscal y la relación y diferencias entre ellos. El estudio muestra que, si bien existe una relación cercana entre ambos, la medida del balance fiscal incorpora ajustes contables, metodológicos y operacionales que no están en el presupuesto aprobado y que hacen que no sea fácil conectarlos, comprenderlos y evaluarlos. Por este motivo, se recomienda adoptar plenamente los estándares internacionales de contabilidad de devengo, con el fin de que se conviertan en las estadísticas de seguimiento y evaluación de la situación fiscal del gobierno. Esto permitiría alinear el presupuesto y el balance fiscal a principios y metodologías comunes y a generar mayor transparencia, credibilidad en las estadísticas y consistencia con la contabilidad pública y nacional.
Documentos de Trabajo. 2025-11-14
Borradores de Economía; No. 1331
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Reporte de la situación del crédito en Colombia - Septiembre de 2025
(Banco de la República) Bermúdez-Céspedes, Juan Pablo; Casas-Fajardo, Andrés Esteban; Clavijo-Cabrera, Valentina; Hernández-Salazar, David
Este reporte presenta los resultados de la Encuesta trimestral sobre la situación del crédito en Colombia con corte a septiembre de 2025, en la que participan los establecimientos de crédito (EC) que otorgan préstamos: bancos, compañías de financiamiento (CFC) y cooperativas financieras (cooperativas). Adicionalmente, con el fin de complementar el análisis de la modalidad de microcrédito, se presenta un sombreado en el cual se analiza la situación actual de esta cartera para una muestra de entidades no vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), como cooperativas y fundaciones. Lo anterior, teniendo en cuenta que, para el microcrédito, el sector no vigilado por la SFC tiene un alcance geográfico y poblacional relevante con respecto al sector tradicional.
El objetivo de este reporte es analizar la percepción que tienen las entidades sobre la oferta, la demanda y el acceso al crédito, los cambios en las políticas de asignación en el trimestre analizado y las expectativas que se tienen para el próximo. Además, evalúa el uso reciente por parte de los EC de las operaciones de modificación y reestructuración de créditos, y presenta la carga financiera promedio de los deudores que accedieron a nuevos créditos en la cartera a hogares, compuesta por las modalidades de vivienda y consumo. En relación con el sombreado, además de los análisis de percepción de oferta y demanda, se examina la calidad de la cartera de microcrédito y los riesgos financieros de las entidades no vigiladas por la SFC.
El documento está compuesto por seis secciones. La primera analiza el panorama general de la situación del crédito, centrándose en las percepciones que tienen los EC con respecto a la demanda y oferta. La segunda se enfoca en el acceso al crédito de distintos sectores económicos y tamaños de firmas. En la tercera se analizan los cambios en la percepción de la oferta de crédito durante el trimestre analizado y las políticas de asignación de nuevos créditos. En la cuarta se presentan los principales resultados sobre modificaciones y reestructuraciones de préstamos, y en la quinta se analiza la carga financiera de los hogares deudores de nuevos créditos. Finalmente, en la última sección se incluyen algunos comentarios generales que resumen la situación actual del crédito en Colombia
Reportes, Boletines e Informes. 2025-11-14
Reporte de la situación del crédito en Colombia - Septiembre de 2025
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Informe sobre la evolución reciente del endeudamiento externo de los bancos colombianos - septiembre de 2025
(Banco de la República) Escobar-Villarraga, Mariana; Clavijo-Cabrera, Valentina; Ortega-Guzmán, Bernardo; Toro-Montes, Juan Esteban
En este informe se describe la evolución reciente de las líneas de crédito en moneda extranjera (M/E) del sistema bancario colombiano con información a septiembre de 2025 y se presentan los principales resultados de la Encuesta de endeudamiento externo y cupos aplicada por el Banco de la República.
Reportes, Boletines e Informes. 2025-11-14
Evolución Reciente del Endeudamiento Externo de los Bancos Colombianos - Septiembre de 2025
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Efectividad de la política monetaria y elasticidad precio de la oferta de la vivienda en una economía emergente
(Banco de la República) López-Piñeros, Martha Rosalba; Sarmiento-Gómez, Eduardo
La elasticidad precio de la oferta en el mercado de vivienda es determinante a la hora de establecer el efecto de un choque de demanda agregada, como puede ser un choque de política monetaria, sobre la variación de los precios de la vivienda. Estudios de este tipo han sido realizados principalmente para economías avanzadas, pero para economías emergentes, como la colombiana, los estudios son escasos. En este documento hacemos una estimación de dicha elasticidad oferta utilizando información a nivel de ciudades de Colombia y con una metodología econométrica de parámetros variantes en el tiempo para el período 2011T2 - 2024T4. Adicionalmente, estimamos el efecto de un choque de política monetaria sobre los precios de la vivienda dependiendo del nivel de elasticidad oferta de esta. Nuestros hallazgos muestran que para todas las ciudades la elasticidad oferta fue decreciente hasta antes de la pandemia de COVID-19, que durante esta se incrementó y posteriormente volvió a ser decreciente. Para ciudades como Bogotá, la elasticidad osciló entre 4,7 y 9,9 y para ciudades como Armenia estuvo entre 14,8 y 22,4. Por su parte, teniendo en cuenta esta heterogeneidad entre ciudades, estimamos que un aumento unitario en la sorpresa de política monetaria tiene un efecto fuerte y duradero de reducción de 6 pp del crecimiento de los precios de la vivienda a medida que la curva de oferta se torna más inelástica. La tendencia decreciente de la elasticidad oferta en el tiempo está relacionada con el aumento de la población en las ciudades.
Documentos de Trabajo. 2025-11-12
Borradores de Economía; No. 1330
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Caracterización del crédito al pequeño productor rural en Colombia: evolución reciente y retos
(Banco de la República) Granger-Castaño, Clark; Estrada, Dairo Ayiber; Salas-Guerrero, Valeria; Segura-Durán, Jhuliana Sofía
Este documento analiza el funcionamiento del sistema de crédito agropecuario en el país con énfasis en el acceso al financiamiento por parte del pequeño productor, quien representa una proporción significativa de la producción y de la población rural. Se examinan las características del Sistema Nacional de Crédito Agropecuario (SNCA), la evolución reciente de los desembolsos de créditos del sector utilizando información de FINAGRO, los costos enfrentados por los intermediarios financieros y las restricciones de oferta y demanda que limitan el acceso al crédito formal. Adicionalmente, se presenta un análisis econométrico que identifica posibles determinantes del acceso al crédito rural. Se encuentra que las condiciones geográficas y de infraestructura en Colombia limitan el acceso de pequeños productores agropecuarios al crédito, generando una concentración de colocaciones en la Región Andina. Esta distribución refleja desigualdades estructurales relacionadas con densidad poblacional, acceso a servicios, capacitación y rentabilidad productiva. En general, se evidencia la necesidad de ajustes en las políticas de fomento para mejorar la inclusión financiera del pequeño productor agropecuario.
Documentos de trabajo. 2025-11-11
Documentos de Trabajo Sobre Economía Regional y Urbana; No. 337