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Acceso Abierto
Impacto de los desastres naturales en la Vía Panamericana sobre el movimiento de carga
(Banco de la República) Ayala-García, Jhorland; Manjarres-Beleño, Leider; Urueta-Polo, María
Este documento analiza el impacto de los desastres naturales sobre el transporte de carga en la Vía Panamericana, uno de los corredores viales más estratégicos que une el continente americano de norte a sur, desde Alaska a Argentina. En Colombia, este tramo atraviesa el país desde la frontera con Ecuador hasta cerca del límite con Panamá, desempeñando un papel importante en el comercio interno del país. Este estudio construye una base de datos mensual con información del Instituto Nacional de Vías (INVIAS) sobre cierres viales y del Registro Nacional de Despacho de Carga (RNDC) sobre volúmenes de transporte. Entre los años 2017 y 2024, se registraron un total de 128 cierres y más del 70% asociados a deslizamientos y derrumbes en tramos estratégicos como La Pintada-Medellín, donde hubo un total de 27 cierres viales dentro del período. Por medio de la estimación de un modelo gravitacional, se evalúa el impacto de los cierres viales sobre el volumen de carga transportada por los municipios y departamentos con influencia directa en la Vía. Los resultados muestran efectos significativos de baja magnitud en los cierres asociados a desastres naturales sobre el volumen de carga transportada y los costos de transporte.
Documentos de trabajo. 2026-03-03
Documentos de Trabajo Sobre Economía Regional y Urbana; No.341
Acceso Abierto
Informe de la Evolución de la Balanza de Pagos y de la Posición de Inversión Internacional - IV trimestre de 2025
(Banco de la República) Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento Técnico y de Información Económica - Sector Externo; Sección de Sector Externo
El resultado global de la balanza de pagos para el cuarto trimestre de 2025 registra un déficit en cuenta corriente de USD 3.912 millones (m) equivalente a 3,1% del PIB trimestral, superior en USD 1.095 m y en 0,69 puntos porcentuales (pp.) del PIB con respecto al trimestre inmediatamente anterior.
Por su parte, la cuenta financiera registró entradas netas de capital por USD 3.471 m equivalentes a 2,7% del PIB trimestral. Este monto fue superior en USD 1.220 m y en 0,8 pp. del PIB frente a lo reportado un trimestre atrás. Se estimaron errores y omisiones por USD 441 m.
El déficit corriente en el año 2025 (USD 10.883 m, 2,4% del PIB anual), se incrementó en USD 3.871 m y 0,7 pp. del PIB frente a un año atrás. A su vez, la cuenta financiera (USD 9.047 m, 2,0% del PIB anual), registró mayores entradas netas de capital por USD 3.470 m y en 0,6 pp. del PIB.
Por su parte, al final de diciembre de 2025 Colombia registró una posición de inversión internacional neta negativa de USD 200.403 m (43,7% del PIB anual), resultado de activos por USD 308.006 m (67,2% del PIB anual) y de pasivos por USD 508.409 m (110,9% del PIB anual). La posición negativa aumentó US$ 6.318 m en comparación con la estimada a fin de septiembre de 2025 (USD 194.085 m).
Con el propósito de suministrar información que permita comprender con mayor claridad la evolución reciente del sector externo colombiano, este boletín contiene tres partes: la primera describe la evolución de la balanza de pagos en el cuarto trimestre de 2025 frente a lo ocurrido en el trimestre inmediatamente anterior. La segunda parte presenta los resultados del año 2025 frente al 2024. En la tercera parte se resumen los resultados de la posición de inversión internacional del país con corte a diciembre de 2025.
Reportes, boletines e informes. 2026-02-27
Informe de la Evolución de la Balanza de Pagos y de la Posición de Inversión Internacional - IV trimestre de 2025
Acceso Abierto
Foreign Reserves Management 2025
(Banco de la República) Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Operations and International Investments; International Investments Department; Sub-Directorate for Portfolio Management; Sub-Directorate for Risk Management; Sovereign Funds and Technical Support Section; Information Development and Management Section; Research and Analysis Group
Reportes, Boletines e Informes. 2026-02-27
Foreign Reserves Management 2025
Acceso Abierto
Household consumption in Colombia: a nonlinear cointegrating approach
(Banco de la República) Arango, Luis E.; Flórez, Luz Adriana; Posada, Carlos Esteban
Este articulo analiza los determinantes de corto y largo plazo del consumo de los hogares en Colombia utilizando datos mensuales de abril de 2003 a junio de 2022. Estimamos modelos de rezagos distribuidos autorregresivos no lineales (NARDL) para examinar las respuestas asimétricas de largo plazo del consumo ante cambios positivos y negativos en el ingreso corriente y en la tasa de interés. El consumo se mide mediante el índice de comercio al por menor que excluye vehículos automotores y combustibles. Encontramos una relación de cointegración que vincula el consumo con el ingreso corriente (aproximado por el Indicador de Situación Económica, ESI), las remesas, el crédito de consumo y la tasa de interés del crédito de consumo. En el corto plazo, la confianza del consumidor y la composición etaria de la población también desempeñan un papel significativo en la dinámica del consumo. Las estimaciones revelan asimetrías pronunciadas de largo plazo: los incrementos del ingreso generan propensiones a consumir en el largo plazo aproximadamente 25 por ciento mayores que las asociadas a caídas del ingreso, mientras que las reducciones de la tasa de interés inducen respuestas de largo plazo casi 188 por ciento mayores (en magnitud) que los aumentos de la tasa. Estos patrones son coherentes con la presencia de restricciones de liquidez; además, la asimetría impulsada por el ingreso corriente presenta un ajuste superior —según criterios estándar de comparación de modelos— frente a la asimetría asociada a la tasa de interés. La asociación negativa entre envejecimiento de la población y consumo es difícil de conciliar con un modelo de ciclo de vida de referencia dadas las fricciones en el mercado de crédito. Asimismo, subraya la necesidad de anticipar presiones a la baja sobre la demanda agregada a medida que avanza el envejecimiento poblacional.
Documentos de Trabajo. 2026-02-24
Borradores de Economía; No.1346
Acceso Abierto
Labor Informality and Macroeconomic Volatility
(Banco de la República) Avila-Montealegre, Oscar; Grajales-Olarte, Anderson; Ospina-Tejeiro, Juan J.; Ramos-Veloza, Mario Andrés
En este trabajo, examinamos el papel de la informalidad laboral en la volatilidad macroeconómica en una economía pequeña y abierta. Para ello, utilizamos un modelo DSGE calibrado para Colombia en el que nos centramos en la informalidad a nivel de los trabajadores, en lugar de a nivel de las empresas. El modelo considera hogares heterogéneos y un mercado laboral segmentado, con trabajadores formales e informales, rigideces salariales y diferencias de productividad. Los resultados muestran que una mayor informalidad aumenta la volatilidad del consumo y la inversión, lo que concuerda con la evidencia empírica. Este efecto se produce a través de la interacción entre las rigideces salariales del sector formal y la menor productividad de los trabajadores informales. Cuantitativamente, el modelo explica una parte significativa de la relación observada entre la informalidad y la volatilidad. Estos resultados ponen de manifiesto cómo las fricciones del mercado laboral amplifican las fluctuaciones del ciclo económico en las economías emergentes.
Documentos de Trabajo. 2026-02-23
Borradores de Economía; No.1345