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Boletín de las Cuentas Nacionales Financieras por Sector Institucional - IV trimestre de 2025
(Banco de la República, 2026-03-27) Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento Técnico y de Información Económica; Sección de Cuentas Financieras
El Banco de la República, de manera conjunta con el DANE, publica las ‘Cuentas Nacionales Trimestrales por Sector Institucional’ (CNTSI).
En las CNTSI el DANE registra la producción, los ingresos y los gastos de la economía por sectores institucionales, en una medición que se conoce con el nombre de “por encima de la línea” (Cuentas no Financieras). Por su parte, el BanRep se encarga de medir el financiamiento de la economía por sectores institucionales a través de los movimientos de los activos y de los pasivos financieros, medición identificada como “por debajo de la línea” (Cuentas Financieras). Ambas medidas corresponden contablemente al balance en la cuenta corriente de la balanza de pagos, y permiten analizar los balances de ahorro e inversión y sus financiamientos, tanto de la economía como de los sectores institucionales. Conceptualmente, estas dos mediciones deberían ser iguales, pero como ocurre en Colombia, se podrían generar discrepancias relacionadas con temas metodológicos, coberturas, fuentes de información, entre otros.
Este boletín presenta la decimonovena entrega de los resultados de las CNTSI actualizados al cuarto trimestre del año 2025. A continuación, se expone un análisis global de los aspectos más importantes del comportamiento de las Cuentas Financieras por instrumento y sector económico.
En el año 2025 se estima que la Economía colombiana (S1) presentó unas necesidades de financiamiento netas por -2,0% del PIB anual. Entre 2021 y 2025 el nivel de endeudamiento fluctuó entre -5,2% y -2,0% del PIB, con un máximo en 2022 de -6,0 %. El sector que más contribuyó a dicho déficit fue el Gobierno General (-6,6 %), seguido, por el sector de las Sociedades Financieras (-0,5 %). En contraste, los sectores superavitarios fueron los Hogares (2,8%) y las Sociedades No Financieras (2,3 %).
Durante el cuarto trimestre de 2025, la economía colombiana (S1) registró un déficit en cuenta corriente (balance ahorro inversión negativo) de -2,7% del PIB trimestral, lo cual representa un aumento del déficit de 1,0 punto porcentual (pp.) en comparación con el mismo periodo del año 2024.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-03-27
Boletín de las Cuentas Nacionales Financieras por Sector Institucional - IV trimestre de 2025
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Approach to Estimating Confidence Intervals for a Business Cycle
(Banco de la República) Martinez-Rivera, Wilmer Osvaldo; Hernández-Bejarano, Manuel Darío
Este documento presenta un método novedoso para el análisis de los puntos de quiebre del ciclo económico que aprovecha la herramienta no paramétrica de perfil coincidente para construir intervalos de confianza alrededor de las fechas de dichos puntos de quiebre. Este método novedoso generaliza la herramienta del perfil coincidente poniendo en una matriz las relaciones de coincidencia entre un conjunto de variables dadas. A este método lo denominamos matriz de coincidencia. A través de un estudio numérico y dos aplicaciones empíricas: una con datos económicos de Estados Unidos y otra de Colombia, demostramos la precisión del método para identificar puntos de quiebre, que se alinean estrechamente con el ciclo de referencia de cada caso. Además, en nuestro análisis de datos económicos de Estados Unidos, realizamos un análisis pseudo-fuera de muestra que confirma aún más el excelente rendimiento del método para predecir las fechas de estos puntos de quiebre.
Documentos de Trabajo. 2026-03-19
Borradores de Economía; No.1348
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Explorando las brechas de género en Colombia
(Banco de la República) Ramírez-Giraldo, María Teresa; Acosta, Karina; Acosta-Navarro, Olga Lucía; Arango-Lozano, Lucía; Arias-Rodríguez, Fernando; Ávila-Montealegre, Oscar; Becerra-Camargo, Oscar Reinaldo; Bonilla-Mejía, Leonardo; Ceballos-Garcia, Grey Yuliet; Flórez, Luz Adriana; Gallego-Acevedo, Juan Miguel; Galvis-Aponte, Luis Armando; García-Pulgarín, Luis M.; García-Suaza, Andrés Felipe; Grajales-Olarte, Anderson; Gualtero-Briceño, Daniela; Hermida-Giraldo, Didier; Iregui-Bohórquez, Ana María; Jaramillo-Echeverri, Juliana; Laguna-Ballesteros, Karen; Lasso-Valderrama, Francisco Javier; Márquez, Daniel; Medina-Durango, Carlos Alberto; Melo-Becerra, Ligia Alba; Meneses-González, María Fernanda; Ospina-Tejeiro, Juan J.; Otero-Cortés, Andrea Sofía; Parra-Amado, Daniel; Piñeros-Ruiz, Juana; Posso-Suárez, Christian; Ramírez-Bustamante, Natalia; Ramos-Veloza, Mario Andrés; Rodríguez-Arenas, Jorge Leonardo; Sarasti-Sierra, Alejandro; Taboada-Arango, Bibiana; Tribín-Uribe, Ana María; Villaveces-Niño, Marta-Juanita
El artículo utiliza un enfoque analítico y empírico para identificar, cuantificar y explicar las brechas de género en Colombia, con énfasis en el mercado laboral, la educación, el trabajo de cuidado no remunerado, la protección social y sus efectos macroeconómicos. Integra evidencia microeconómica y macroeconómica, un análisis regional y de política pública. Muestra que las brechas de género no son únicamente un problema social, sino un factor estructural que limita el desarrollo económico del país. El análisis corrobora el papel central del trabajo de cuidado no remunerado como un mecanismo que reproduce desigualdades. Los resultados muestran que, pese a los avances educativos y normativos alcanzados por las mujeres en Colombia, persisten brechas significativas de género, especialmente en el mercado laboral, con marcadas heterogeneidades regionales. Estas desigualdades se explican en gran medida por la asignación desproporcionada del trabajo de cuidado no remunerado a las mujeres, lo que limita su inserción laboral, reduce sus ingresos y genera efectos acumulativos a lo largo del ciclo de vida, particularmente en la vejez a través de menores pensiones. El estudio evidencia que cerrar las brechas de género en participación y salarios tendría efectos macroeconómicos positivos, al aumentar el empleo, la productividad y el crecimiento económico, y contribuiría a aliviar las presiones fiscales derivadas del envejecimiento poblacional y de la sostenibilidad de los sistemas de protección social.
Artículos de revista. 2026-03-16
Revista Ensayos Sobre Política Económica; No. 111, marzo 2026. Pág.:1-125
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El Sistema de Cuentas Nacionales por Sector Institucional: una mirada metodológica al caso colombiano
(Banco de la República) Ardila-Dueñas, Carlos David; Castellanos-Caballero, Joel Santiago; Murcia-Bustos, Carlos David
Este documento introduce de manera conceptual y aplicada el marco del Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) como esquema contable internacional para la medición, el análisis y la comparación de la actividad económica. Se presenta la lógica de integración entre los flujos reales —que recogen los ingresos y gastos generadas en la economía, cuya elaboración está a cargo del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE)— y los flujos financieros —que reflejan la manera en que los sectores institucionales obtienen y utilizan los recursos para financiar sus operaciones, elaborados por el Banco de la República—, destacando su utilidad para comprender la relación entre la actividad productiva y su financiamiento dentro de la economía. Adicionalmente, el documento pone especial énfasis en el proceso estadístico seguido en Colombia para la construcción de las Cuentas Financieras, detallando su metodología, fuentes de información y coherencia con las recomendaciones internacionales, en el marco de los desarrollos institucionales derivados del ingreso del país a la OCDE. Este abordaje metodológico constituye un punto de partida para la comprensión y el uso analítico de los principales agregados macroeconómicos derivados del SCN.
Documentos de Trabajo. 2026-03-13
Borradores de Economía; No.1347
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Una década de cambios en la pobreza monetaria en Colombia: respuestas locales a choques agregados
(Banco de la República) Acosta, Karina; Saldaña, Jesús
Durante la última década, Colombia ha experimentado cambios en la pobreza
monetaria, dentro de los cuales resalta un descenso rápido durante la
recuperación en el periodo post-2020. Este documento investiga los factores que impulsaron estos cambios recientes y se pregunta si los mecanismos que impulsaron la reducción de la pobreza después de 2020 difieren de los observados en periodos anteriores. Nuestra principal contribución es una descomposición detallada tipo Shapley basada en los ingresos que identifica el rol de los ingresos laborales (formales e informales), los ingresos no laborales, las transferencias institucionales, los factores demográficos y los sectores económicos en la reconfiguración de la dinámica de la pobreza. Mostramos que, si bien la reducción de la pobreza antes de la pandemia (2012-2019) se debió principalmente a los cambios demográficos y al aumento del empleo formal, el descenso acelerado observado entre 2021 y 2024 se explica en gran medida por la recuperación de los mercados laborales, a pesar de la reducción de las transferencias gubernamentales.
Estas tendencias agregadas ocultan una heterogeneidad territorial:
los avances recientes se concentran en las principales zonas urbanas, mientras
que varias ciudades del Caribe quedan rezagadas, y la reducción de la pobreza
rural depende en mayor medida de la agricultura y de fuentes de ingresos no
laborales. Además, observamos que la disminución de la pobreza monetaria
antes del choque económico de 2020 se debió principalmente a los centros rurales y ciudades secundarias.
Documentos de trabajo. 2026-03-10
Documentos de Trabajo Sobre Economía Regional y Urbana; No.342