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Financial Markets Report Boxes – Second Quarter 2025
(Banco de la República) Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Roberto-Vargas, Valeria; Díaz-González, Nataly Alexandra; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra
Reportes, Boletines e Informes. 2026-04-20
Financial Markets Report Boxes – Second Quarter 2025
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Financial Markets Report Boxes – First Quarter 2025
(Banco de la República) Botero-Ramírez, Oscar David; Villalobos-Pérez, Jhonatan; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra
Reportes, Boletines e Informes. 2026-04-20
Financial Markets Report Boxes – First Quarter 2025
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Actualización trimestral del Reporte de Estabilidad Financiera – Abril de 2026
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Departamento de Estabilidad Financiera
En un contexto de mayor dinamismo económico, mayores expectativas inflacionarias y persistencia en los riesgos asociados a la situación fiscal del Gobierno Nacional, la actualización trimestral del Reporte de Estabilidad Financiera de marzo de 2026 destaca las siguientes vulnerabilidades del sistema financiero local y sus respectivos mitigantes:
Exposición de los intermediarios financieros a un entorno de condiciones financieras locales más restrictivas:
• Los márgenes y la rentabilidad de los Establecimientos de Crédito (EC) se han venido recuperando de manera consistente en línea con la recuperación del crecimiento de la cartera y su morosidad.
• Unas condiciones financieras más restrictivas podrían afectar la recuperación de la rentabilidad de las instituciones financieras por mayores costos de financiamiento.
• Los portafolios de los fondos de inversión colectiva también podrían verse afectados por desvalorizaciones de los CDT asociadas a las mayores tasas de interés esperadas por el mercado.
• No obstante, estas entidades cuentan con amplios márgenes de liquidez que les permiten enfrentar escenarios adversos.
Aumento en la exposición al riesgo de mercado:
• Las entidades financieras han incrementado sus inversiones en títulos de deuda pública local, lo que podría aumentar su vulnerabilidad a choques en los precios de estos instrumentos en un contexto fiscalmente retador.
• No obstante, los bancos cuentan con una cobertura elevada en estos mercados, y sus indicadores de riesgo de mercado, así como los de las instituciones financieras no bancarias, se mantienen en niveles moderados.
Exposición a una depreciación abrupta del peso colombiano:
• Una depreciación abrupta del peso colombiano frente al dólar, en un contexto de alta incertidumbre global, podría generar mayores presiones financieras en el Gobierno y las empresas que tienen endeudamiento en moneda extranjera, lo que podría transmitirse a las entidades financieras.
• Sin embargo, este riesgo está acotado para la mayoría de las firmas, ya que cuentan con mecanismos de mitigación. Por su parte, los EC cuentan con regulaciones que llevan a que su exposición directa al riesgo cambiario sea baja.
Incertidumbre ante cambios regulatorios:
• El marco regulatorio al que se enfrentan las instituciones financieras es un factor fundamental para el desarrollo de las operaciones en las que están involucradas.
• La posible aplicación de iniciativas regulatorias que generan incertidumbre sobre las reglas de juego que aplican a las entidades financieras podrían generar afectaciones sobre los mercados financieros y sus intermediarios.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-04-15
Reporte de Estabilidad Financiera - Abril de 2026
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Resultados de la Encuesta de Servicios de Pago Electrónicos de 2025
(Banco de la República) Subgerencia de Sistemas de Pago y Operación Bancaria
La primera edición de la Encuesta de Servicios de Pago Electrónicos ofrece una radiografía del uso, aceptación y percepciones de los pagos electrónicos en Colombia, en un momento clave previo a la entrada en operación del nuevo sistema de pagos inmediatos interoperado: Bre-B. Los resultados muestran una alta adopción de transferencias electrónicas, especialmente las intraentidad, que se consolidan como el instrumento electrónico de mayor uso entre los individuos y de mayor aceptación entre los micro y pequeños comercios. Aunque la adopción de los pagos inmediatos interoperados es menor, la encuesta revela un amplio potencial de crecimiento, respaldado por una alta demanda por inmediatez y valoraciones positivas sobre su conveniencia y utilidad. No obstante, se revelan brechas asociadas a la información disponible, la confianza en los servicios y la facilidad de implementación, particularmente en segmentos vulnerables de la población y en los comercios más pequeños e informales. Estos hallazgos ofrecen insumos clave para entender los retos y oportunidades de los servicios de pagos inmediatos interoperados en los pagos minoristas. Principales resultados de la primera edición.
Las transferencias intraentidad son el instrumento de pago electrónico de mayor adopción:
69,7% de los adultos las usa y de estos el 41,5% lo hace de manera cotidiana (más de tres veces por semana)84,9% de micro y pequeños comercios las reciben.
Las transferencias inmediatas interoperadas muestran potencial de crecimiento:
32,9% de individuos las usan y el 15,5% lo hace de manera cotidiana
54,6% de los comercios las aceptan 29,4% de los comercios aceptan pagos con QR interoperados.
Percepciones sobre los pagos electrónicos de los individuos:
2 de cada 3 adultos tienen una visión positiva sobre su facilidad de uso y su potencial para incluirlos financieramente.
Principales preocupaciones: privacidad de datos costos (incluido el 4x1000) confianza en el sistema.
Estas preocupaciones aumentan en personas con menor educación, edad avanzada y estratos bajos.
De los micro y pequeños comercios:
Ven los pagos electrónicos como herramientas clave para competir (70,6%)
Las percepciones negativas ocurren en comercios informales, de bajos ingresos, con poca trayectoria y ubicados en ciudades pequeñas.
Transferencias inmediatas durante 2024 (variación anual). Valor: 297%. Número de transacciones: 350%.
Percepciones sobre los pagos electrónicos inmediatos
De los individuos:
69,1% valora la inmediatez de los pagos.
La mitad confía en el servicio y cree que la información que tiene sobre el mismo este es suficiente 54,4% cree que la interoperabilidad aumenta el uso de sus pagos electrónicos. De los micro y pequeños comercios:
2 de cada 3 micro y pequeños comercios ven positivamente estos pagos por su facilidad de adopción, el potencial en ventas y sus bajos costos.
La mitad de los comercios dudan sobre el funcionamiento correcto del servicio y en la facilidad de implementación de los códigos QR interoperados.
Potencial alto de los pagos inmediatos interoperados en comercio electrónico:
42% de los adultos que hacen compras en línea (29,7 %) los ha usado en estas compras 19% de los comercios que venden en línea (17,5 %) tiene habilitado este tipo de pagos.
Circuito del dinero electrónico de los individuos:
54,4% recibe sus ingresos mediante instrumentos electrónicos. De estos:
53,4% los recibe solo mediante consignación o transferencia en cuenta bancaria.
40,3% solo a través de billetera digital.
6,3% mediante múltiples instrumentos de pago. De los adultos que reciben ingresos de manera electrónica:
25,4% retira el dinero en su totalidad para realizar pagos
13% paga todo a través de instrumentos electrónicos
60,6% retiene una parte de forma electrónica
Micro y pequeños comercios:
37,5% recibe más de la mitad de sus ventas mensuales de manera electrónica.
65,9% ha adoptado transferencias intraentidad y 34,5% transferencias interoperadas para realizar gastos de funcionamiento.
36,8 % usa medios electrónicos para pagar a proveedores
31,8% para servicios públicos
30,7% para el arriendo
23,1% para pagar nómina
Ven potencial de los pagos inmediatos en sus gastos de funcionamiento ante la alta demanda por pagos urgentes (63,7% de comercios) y su facilidad de uso (74,7%)
Reportes, Boletines e Informes. 2026-04-14
Resultados de la Encuesta de Servicios de Pago Electrónicos - 2025
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Impacto macroeconómico y fiscal del cambio demográfico
(Banco de la República) Botero-García, Jesús Alonso; Castrillón Gaviria, Cristian; Gallo, Daniela; Melo-Becerra, Ligia Alba
Este documento estima los efectos del cambio demográfico sobre el crecimiento económico y las finanzas públicas en Colombia, considerando su impacto en el sistema de pensiones, el sector salud, la educación y otros componentes del gasto asociados al envejecimiento poblacional, así como sobre los ingresos fiscales del gobierno. Para este propósito, se utiliza un Modelo de Equilibrio General Computable (MEGC), que incorpora las interacciones entre sectores y permite evaluar los efectos del envejecimiento sobre el crecimiento económico, el gasto público, los ingresos tributarios y el balance fiscal. El análisis también contempla los efectos indirectos a través del mercado laboral y la acumulación de capital. Los resultados muestran que el envejecimiento poblacional constituye un desafío estructural para la sostenibilidad fiscal, con implicaciones significativas sobre el crecimiento económico y el empleo. Se proyecta un aumento persistente del gasto público, impulsado principalmente por mayores transferencias asociadas a los sistemas de pensiones y salud. Como consecuencia, el déficit fiscal primario se ampliaría de manera considerable hacia 2070 y la deuda del Gobierno Nacional Central se incrementaría hasta niveles superiores a 180% del PIB, generando un aumento significativo en el costo de financiamiento soberano.
Documentos de Trabajo. 2026-04-08
Borradores de Economía; No.1349