Effects of Interest Rate Caps on Financial Inclusion

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorCubillos-Rocha, Juan Sebastian
dc.creatorMelo-Velandia, Luis Fernando
dc.creatorRoa-García, María José
dc.creatorGamboa-Arbeláez, Juliana
dc.creatorRestrepo-Tamayo, Sara
dc.creatorVillamizar-Villegas, Mauricio
dc.creator.firmaLuis Fernando Melo-Velandia
dc.date.accessioned2018-12-27T21:36:31Zspa
dc.date.available2018-12-27T21:36:31Zspa
dc.date.created2018-12-26spa
dc.descriptionEn este trabajo estudiamos la liberalización de la tasa de usura de la cartera de microcrédito en Colombia y sus efectos sobre la expansión del crédito. Concretamente, en febrero de 2007 la tasa de usura para la cartera de microcrédito se elevó y se fijó en 33%, mientras que la tasa de usura de las otras carteras se mantuvo cerca al 20%. Realizamos un análisis de Diferencias en Diferencias al comparar la expansión de los créditos de microcrédito (grupo de tratamiento) con la de los créditos comerciales (grupo de control). Adicionalmente, analizamos niveles similares tanto del tamaño del crédito como del riesgo del deudor, con el objetivo de que ambas carteras sean más comparables. Nuestros resultados indican que esta política estímulo y facilitó el acceso financiero a las pequeñas y medianas empresas. Específicamente, encontramos que, en promedio, el monto prestado por los establecimientos de crédito aumentó entre 21.5% y 42.4%, y el número de nuevos créditos aumentó entre 25.1% y 47.8%.spa
dc.description.abstractIn this paper we study the liberalization of the microcredit usury rate in Colombia and its effects on loan expansion. Namely, in February 2007 the interest rate ceiling for microcredit loans was lifted and fixed to 33%, while the ceiling of all other loans remained unchanged and close to 20%. We perform a Difference-in-Difference analysis by comparing the expansion of microcredit loans (treatment group) with that of corporate loans (control group). Additionally, we narrow in on similar levels of both loan size and debtor's risk in order to make microcredit and corporate portfolios more comparable. Our results indicate that this policy encouraged and facilitated financial access to entrepreneurs. Specifi cally, we find that, on average, the amount lent by credit establishments increased between 21.5% and 42.4%, and the number of new loans increased between 25.1% and 47.8%.eng
dc.description.notesEfectos de la tasa de usura sobre la inclusión financiera Resumen no técnico Enfoque En la literatura económica hay evidencia mixta sobre los costos y beneficios de imponer techos en las tasas de interés de los créditos, es decir, las tasas de usura. Mientras algunos autores defienden su implementación, argumentando que sirven como medidas de protección a los sectores y población más vulnerable (Dewatripont et al., 1994), otros sostienen que estas medidas distorsionan el mercado y que incluso, terminan excluyendo a este grupo de la población (Helms and Reille, 2004; Maimbo and Gallegoz, 2014). En este documento intentamos dar luz a este debate, analizando la liberalización de la tasa de usura de la cartera de microcrédito que se llevó a cabo en Colombia a principios del 2007. De esta forma, evaluamos el efecto sobre la inclusión financiera, medida como nuevos créditos otorgados, y el valor de estos mismos. Contribución No existen muchos trabajos en la literatura que estudien el impacto de las tasas de usura bajo un marco de experimento natural. Nuestro trabajo se acerca a este enfoque, por la forma en la que se llevó a cabo la regulación financiera en Colombia: la tasa de usura para la cartera de microcrédito aumento y se fijó en 33%, mientras que la tasa de usura de las demás carteras (exceptuando la hipotecaria) se mantuvo cercana a un nivel del 20%. En particular, utilizamos la metodología de diferencias en diferencias para identificar los efectos sobre el crédito. Es decir, comparamos la expansión de la cartera de microcrédito (grupo de tratamiento) con la expansión de la cartera comercial (grupo de control). Además, consideramos cuatro definiciones del grupo de control con el fin de que ambas carteras sean lo más comparable posible. El primer grupo consiste en la muestra completa, el segundo restringe la muestra a créditos corporativos que no excedan los 25 salarios mínimos, el tercero incluye solo préstamos a pequeñas y medianas empresas (pymes), y por último el cuarto consiste en préstamos a pymes y menores a 25 salarios mínimos. Frase destacada: Nuestros resultados indican que la liberalización de las tasas de interés fomentó y facilitó el acceso al sistema financiero. Resultados Nuestros resultados indican que la liberalización de las tasas de interés fomentó y facilitó el acceso al sistema financiero. En promedio, encontramos que el número de nuevos préstamos aumentó entre 41,8% y 57,7% y el monto del préstamo aumentó entre 27,5% y 75,7%. Adicionalmente, Realizamos diferentes ejercicios de robustez para validar el supuesto de tendencias paralelas y dar sustento a nuestra estrategia de identificación.spa
dc.format.extent29 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/9565spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9565spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1060spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1060/spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 1060spa
dc.relation.numberBorrador 1060spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1060.htmlspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1060spa
dc.subjectTasa de usuraspa
dc.subjectCartera microcréditospa
dc.subjectCartera comercialspa
dc.subjectInclusión financieraspa
dc.subject.jelG18 - General Financial Markets: Government Policy and Regulationspa
dc.subject.jelG28 - Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulationspa
dc.subject.jelG38 - Corporate Finance and Governance: Government Policy and Regulationspa
dc.subject.jelspaG18 - Mercados financieros en general: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.jelspaG28 - Instituciones y servicios financieros: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.jelspaG38 - Gobierno y financiación de la empresa: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.keywordUsury ratespa
dc.subject.keywordInterest rate capsspa
dc.subject.keywordMicrocredit loansspa
dc.subject.keywordCorporate loansspa
dc.subject.keywordFinancial inclusionspa
dc.subject.lembCartera de crédito -- Colombiaspa
dc.subject.lembPréstamos bancarios -- Colombiaspa
dc.subject.lembMicrocréditos -- Reestructuración -- Colombiaspa
dc.titleEffects of Interest Rate Caps on Financial Inclusionspa
dc.title.alternativeEfectos de la tasa de usura sobre la inclusión financieraspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: nospa
local.caie.checklist22. La temática del documento, tiene que ver con temas sensibles actualmente en el País? - nospa
local.caie.validadorSGEEspa

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