La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) evaluó el anterior entorno económico y el balance de riesgos, y decidió reducir la tasa de interés de referencia, desde 4,75% en septiembre de 2012 a 4% en enero de 2013 (Gráfico B). Asimismo, la JDBR decidió continuar con el proceso de acumulación de reservas internacionales, en un entorno en el cual la probabilidad de desalienamiento cambiario es mayor que en el pasado, además en un contexto de desaceleración económica y una postura expansiva de la política monetaria. Estas compras acercarían algunos indicadores de reservas a niveles considerados internacionalmente como los más adecuados. Por estas razones, se extendió el programa de subastas diarias para la compra de divisas, acumulando al menos US$3.000 millones (m) entre febrero y mayo de este año, con compras diarias no inferiores a US$30 m. Esto representa un incremento en las compras promedio mensuales de US$500 m, a una cifra no inferior a US$750 m bajo este programa.

The Board of Directors of Banco de la República, having assessed the above economic setting and the balance of risks, decided to reduce the benchmark rate from 4.75% in September 2012 to 4% in January 2013 (Graph B). The Board further decided to continue the accumulation of international reserves, in a context in which there is a greater likelihood of currency mismatches than in the past, the economy is slowing, and monetary policy is expansionary. The foreign currency purchases should bring reserve indicators closer to the levels internationally regarded as the most adequate. Accordingly, the program of daily auctions for purchasing foreign currency has been extended, in order to accumulate at least US$3 billion between February and May of this year, through daily purchases of at least US$30 million. Average monthly purchases will thus be increased from US$500m to not less than US$750m under this program.