La inflación observada en marzo fue inferior a la proyectada por el Banco de la República para ese mes y estuvo por debajo de las expectativas del mercado. Con el dato de marzo, las proyecciones de inflación para finales de año se redujeron, y en la actualidad es muy factible el cumplimiento de la meta de inflación del 6%. De igual manera, el resultado de marzo es compatible con una reducción adicional de la inflación para el año 2003 y con la meta de inflación de largo plazo establecida por la Junta Directiva en 3%. Por su parte, el análisis de la actividad económica real y del entorno internacional confirma la moderada recuperación de la demanda interna, pero sugiere un debilitamiento de la demanda externa de productos de exportación no tradicionales.

Inflation in March was lower than predicted by the Banco de la República or expected by the market. It led to forecasts for the end of the year being revised downward, so that meeting this year's 6% inflation target is now highly feasible. The March result also bodes well for reducing inflation further in 2003 and for achieving the Board of Directors' long-term inflation target of 3%. An analysis of the country's real economic activity confirms that internal demand has revived moderately, while review of the international context indicates a weakening of external demand for Colombia's nontraditional exports.