Winners and losers in the allocation of credit during the era of import-substitution industrialisation in Colombia, 1940-1967
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 34. No. 79. Abril, 2016. Pág.: 21-39.
Date published
2016-04-01Date of last update
2016-04Author
Identifier
0120-4483Document language
engMetadata
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Summary
Este documento examina la estructura y las dinámicas de los flujos de crédito institucionalizado entre sectores económicos —con particular énfasis en el industrial— durante la supuesta era de Industrialización por Sustitución de Importaciones. Utilizando como guía el debate entre las teorías del «crecimiento equilibrado y desequilibrado», el documento desafía la sabiduría convencional que sostiene que el Estado respaldó con crédito amplio/subsidiado a los industriales. El argumento asevera que la parte relativa del crédito institucionalizado que fluyó al sector manufacturero fue significativamente menor que al hasta ahora asumido cuando la asignación de todo el sistema financiero es tenida en cuenta. De hecho, se argumenta que los industriales fueron los perdedores en un sistema financiero en el que jugadores clave —como el Banco Central— representaban intereses de la competencia. Esta proposición se sustenta con una combinación de datos nuevos construidos para el crédito público y privado consolidado, así como de datos discriminados sobre la asignación de recursos originados en el Banco Central.
Abstract
This paper examines the structure and dynamics of institutionalised flows of credit between economic sectors – with a distinct emphasis on industry – during the era of import-substitution industrialisation. Using the debate between “balanced vs. unbalanced growth” theories as prompting guide, the paper challenges conventional wisdom sustaining that the state supported industrialisation by providing ample/subsidised credit to industrialists. The argument in this article is that the relative share of institutionalised credit flowing to manufacturing was significantly lower than hitherto assumed, when the sectoral allocation considers the financial system as a whole. In fact, it is argued that industrialists were the losers in a financial system in which key players – the Central Bank (CB) – represented competing interests. This proposition is substantiated with a combination of newly constructed datasets integrating credit series for public and private banks, as well as data discriminating the sectoral allocation of resources originating in the CB.
JEL Codes
Subject
Keywords
URI
https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6534https://hdl.handle.net/20.500.12134/6534
https://doi.org/10.1016/j.espe.2015.11.002
https://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v34y2016i79p21-39.html
https://ideas.repec.org/a/col/000107/014430.html
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