Informe sobre Inflación - Diciembre de 2004
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Informe sobre Inflación - Diciembre de 2004.
Date published
2004-12-12
Date
2004-12-12
Authors
Subgerencia de Estudios Económicos
Vargas-Herrera, Hernando
Departamento de programación e inflación
Ramírez-Cortés, Juan Mauricio
Sección de Inflación
Cobo-Serna, Adolfo León
Caicedo-García, Edgar
Charry-Velásquez, Luisa Fernanda
Flórez, Luz Adriana
Reyes-González, Alejandro
Torres-Trespalacios, José Luis
Velasco-Martínez, Andrés Mauricio
Vargas-Herrera, Hernando
Departamento de programación e inflación
Ramírez-Cortés, Juan Mauricio
Sección de Inflación
Cobo-Serna, Adolfo León
Caicedo-García, Edgar
Charry-Velásquez, Luisa Fernanda
Flórez, Luz Adriana
Reyes-González, Alejandro
Torres-Trespalacios, José Luis
Velasco-Martínez, Andrés Mauricio
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ISSN
1657-7973
ISBN
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spa
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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.
The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.
Abstract
The increase in nominal appreciation of the peso led to a real peso appreciation, not only against the dollar but also against the various baskets of relevant currencies. The acceleration in peso appreciation during the fourth quarter is explained primarily by capital inflows other than foreign direct investment (FDI). This phenomenon is part of a weakened dollar worldwide and the movement of private capital towards emerging economies.
As of the fourth quarter of 2004 and for 2005, the external context has become far more uncertain. Assuming there will be no abrupt corrections in the U.S. external deficit, there might be gradual increases in short-term interest rates in that country, outflows of private capital from the U.S. economy (accompanied by a continued weakening of the dollar) and moderate reductions in world growth and commodity prices.
Description
La intensificación de la apreciación nominal del peso llevó a su apreciación real, no sólo contra el dólar sino también frente a las distintas canastas de monedas relevantes. Esta aceleración de la apreciación en el cuarto trimestre se explica fundamentalmente por entradas de capital distintas de la inversión extranjera directa (IED). Este fenómeno hace parte de un debilitamiento global del dólar y de movimientos de capitales privados hacia las economías emergentes.
Desde el cuarto trimestre de 2004 y para 2005, el contexto externo se ha vuelto mucho más incierto. Si se supone un escenario sin correcciones abruptas en el déficit externo de los Estados Unidos, es posible que se presenten aumentos graduales en las tasas de interés de corto plazo de dicho país, salidas de capital privado de esa economía (acompañadas de un debilitamiento continuado del dólar), y reducciones moderadas en el crecimiento mundial y en los precios de los productos básicos.
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