Latin American Falls, Rebounds and Tail Risks
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Borradores de Economía No. 1201
Date published
2022-06-13
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eng
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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.
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Abstract
This paper proposes comprehensive measures of the Latin American business cycle that help to infer the expected deepness of recessions, and strength of expansions, as they unfold in real time. These measures are based on the largest country economies in the region by accounting for intrinsic features of real activity, such as comovement, nonlinearities, asymmetries, and are also robust to unprecedented shocks, like the COVID-19 pandemics. The proposed measures provide timely updates on (i) inferences on the state of the regional economy, (ii) the underlying momentum embedded in short-term fluctuations of real activity, and (iii) the quantification of macroeconomic tail risks. We evaluate as well the time-varying effects of U.S. financial conditions on the Latin American economy by employing the proposed measures, and identify periods of persistent international spillovers.
Description
En este documento se proponen diferentes medidas para estimar el ciclo económico
de América latina, con las que se permite observar la profundidad de las recesiones
y la fuerza de las expansiones de la economía de la región en tiempo real. Estas
medidas se construyen con los datos observados en los países con las economías más
grandes de Latinoamérica y tienen en cuenta diferentes características de la actividad
real, capturando los comovimientos, no linealidades y asimetrías que caracterizan
la actividad económica de la región, al tiempo que son robustas frente a choques sin
precedentes como el de la pandemia COVID 19. Las medidas propuestas proporcionan
información sobre; (i) el estado de la economía regional, (ii) el momentum de la
actividad económica en el corto plazo, y (iii) la cuantificación de los riesgos de cola
macroeconómicos. Usando las medidas propuestas también evaluamos los efectos que
tienen las condiciones financieras de EE.UU sobre la economía latinoamericana.
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