Normas de cuenta corriente y tasa de cambio real de equilibrio en Colombia

Arteaga-Cabrales, Carolina; Luna, Roderick; Ojeda-Joya, Jair N.

Normas de cuenta corriente y tasa de cambio real de equilibrio en Colombia

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Borradores de Economía; No. 681

Date published

2011-10-05

Date

2011-10-05

Authors

Arteaga-Cabrales, Carolina
Luna, Roderick
Ojeda-Joya, Jair N.

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spa

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Description

En este artículo estudiamos la estimación de un nivel de equilibrio de la cuenta corriente de la balanza de pagos de Colombia y sus posibles implicaciones para el desalineamiento de la tasa de cambio real. Se siguen dos metodologías alternativas para la estimación. Primero, se realiza una estimación a partir de los determinantes de largo plazo en países emergentes siguiendo a Chinn y Prasad (2003). Segundo, se estima un modelo basado en la teoría del suavizamiento de consumo siguiendo a Ghosh y Ostry (1995). Las implicaciones sobre la tasa de cambio real se basan en el enfoque del balance macroeconómico. Los resultados indican que a fin de 2010 el déficit observado en la cuenta corriente es superior a su nivel de equilibrio. No obstante, encontramos que este resultado corresponde a fluctuaciones cíclicas ya que el componente tendencial de la cuenta corriente es similar a su nivel de equilibrio. Por tanto, el desalineamiento estimado para la tasa de cambio real a fin de 2010 no es significativo estadísticamente.