dc.coverage.sucursal	Bogotá	spa
dc.creator	Carrasquilla-Barrera, Alberto	spa
dc.date.accessioned	1995-04-10T08:30:10Z	eng
dc.date.available	1995-04-10T08:30:10Z	spa
dc.date.created	1995-04-10	spa
dc.date.issued	1995-04-10	eng
dc.description	Un país con política cambiaria que no sea de flotación pura, demanda reservas internacionales con múltiples propósitos, el principal siendo garantizar el flujo de pagos y evitar un derrumbe del sistema cambiario vigente(1). Por ejemplo, si la tasa de cambio es fija, las reservas sirven para ajustar macroeconómicamente las fluctuaciones de la balanza de pagos(2). En modelos convencionales, cuando la política fiscal es excesivamente expansionista y el tipo de cambio es fijo, los inversionistas internacionales saben que se avecina un derrumbe del sistema cambiario y tiene enormes incentivos para atacar la moneda, generando lo que se conoce como una crisis de la balanza de pagos(3). En otra familia de modelos de agentes incurren en ataques que se desligan de los determinantes fundamentales de del tipo de cambio, llevándose a cabo lo que se conoce como una profecía autorealizada(4). En cualquier caso, debe haber un nivel R* de las reservas internacionales el cual los agentes confían sea suficiente para defender el tipo de cambio, de tal forma que si el stock R cae por debajo de R*, atacan la moneda y tumban el sistema cambiario, forzando una devaluación que los enriquece. Por esta razón, es interesante estudiar el nivel de reservas que permite manejar las fluctuaciones usuales de los pagos, de tal forma que este incentivo puramente especulativo desaparezca. Aún más, es relevante abrir la discusión al esquema de bandas cambiarías en el cual opera actualmente la economía colombiana. Este trabajo aborda el tema. En la sección II se presenta el modelo básico de bandas cambiarias a fin de ubicar la discusión. En la sección III se presenta el lado monetario de la economía y se introducen los incentivos para atacar la banda en función de las reservas observadas. En la parte IV se estiman algunos coeficientes que permiten examinar el tema en algunos casos concretos, incluyendo Colombia. Finalmente, se presentan las conclusiones.	spa
dc.format.mimetype	PDF	spa
dc.identifier.handle	https://hdl.handle.net/20.500.12134/5041	spa
dc.identifier.uri	https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5041	spa
dc.language.iso	spa	spa
dc.publisher	Banco de la República	spa
dc.relation.doi	https://doi.org/10.32468/be.29	spa
dc.relation.dotec	https://ideas.repec.org/p/col/000094/002272.html	spa
dc.relation.ispartof	Documentos de Trabajo	spa
dc.relation.ispartofseries	Borradores de Economía	spa
dc.relation.isversionof	Borradores de Economía; No. 29	spa
dc.relation.number	Borrador 29	spa
dc.relation.repec	https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/029.html	spa
dc.rights.accessRights	Open Access	eng
dc.rights.cc	Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0	eng
dc.rights.disclaimer	Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.	spa
dc.rights.spa	Acceso abierto	spa
dc.rights.uri	https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	eng
dc.source.handleRepec	RePEc:col:000094:002272	spa
dc.subject	Demanda	spa
dc.subject	Reservas	spa
dc.subject	Bandas cambiarias	spa
dc.subject.jel	E63 - Comparative or Joint Analysis of Fiscal and Monetary Policy; Stabilization; Treasury Policy	eng
dc.subject.jel	O24 - Trade Policy; Factor Movement Policy; Foreign Exchange Policy	eng
dc.subject.jel	F31 - Foreign Exchange	eng
dc.subject.jelspa	E63 - Análisis comparativo o conjunto de las políticas fiscales y monetarias; Estabilización; Políticas de tesorería	spa
dc.subject.jelspa	F31 - Tipos de cambio	spa
dc.subject.jelspa	O24 - Política comercial; Política de movilidad de los factores; Política de tipo de cambio	spa
dc.subject.lemb	Cambio exterior	spa
dc.subject.lemb	Bandas cambiarias	spa
dc.title	Demanda por reservas bajo bandas cambiarias	spa
dc.type	Working Paper	eng
dc.type.hasversion	Published Version	eng
dc.type.spa	Documentos de trabajo	spa

Demanda por reservas bajo bandas cambiarias

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