El mercado de acciones 

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Capítulo 9. El mercado de acciones. Pág.:169-184

Date published

2010-05-01

Date

2010-05

Part of book title

Dinero, banca y mercados financieros. Los países emergentes en la economía global

ISSN

ISBN

9789586827737

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spa
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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

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Abstract

Description

Comenzamos con el modelo de dividendos descontados como la construcción teórica central para la explicación de la evolución del precio de las acciones. Luego estudiamos la hipótesis de los mercados eficientes en sus distintas formas (débil, semi fuerte y fuerte), el tipo de información con la cual se relaciona cada una de estas formas, así como los resultados de las pruebas empíricas. Dependiendo de cómo se disemina la información en los mercados financieros, el precio de las acciones puede evolucionar de forma diferente. Si la información fluye inmediatamente el análisis de la información histórica de los mercados financieros no debería permitir posibilidades de arbitraje. Por el contrario, si la información se disemina de forma gradual el precio de las acciones debería evolucionar en tendencias que son el objeto de estudio de lo que se conoce como análisis técnico. Los resultados de las pruebas empíricas sobre la eficiencia de los mercados de acciones muestran que el precio de estas refleja la información del mercado, vale decir, la forma débil de la hipótesis de los mercados eficientes no se puede rechazar. Los resultados acerca de si reflejan la información pública y privada, sin embargo, son mixtos, esto es, se cumplen en algunos casos y no se cumplen en otros. En consecuencia, las formas semi fuerte y fuerte de la hipótesis en algunos casos no se pueden rechazar, en otros casos sí.

JEL Codes

G10 - General Financial Markets: General
G11 - Portfolio Choice; Investment Decisions
G12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
G14 - Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider Trading

Temática

Política monetaria y banca central

Keywords

Acciones, Aversión al riesgo, Prima por el riesgo de las acciones, Modelo de dividendos descontados, Prima por el riesgo de las acciones, Tasa de interés libre de riesgo, Hipótesis de los mercados eficientes, Información del mercado, Información pública, información privada

Keywords

Stocks, Risk aversion, Equity risk premium, Dividend discount model, Risk free rate, Efficient markets hypothesis, Market information, Public information, Private information

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