Informe sobre Inflación - Marzo de 2015

Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.

Abstract

Global growth in the first quarter was slower than anticipated. Economic activity in the United States was weak and is expected to recover during the second half of the year. Growth in the euro area and Japan was modest, the Chinese economy continues to decline and growth in several Latin American countries is low or at negative rates. Therefore Colombia’s major trading partners are likely to see less average growth in 2015 than in 2014. The strengthening of the dollar against most currencies has partially reversed and risk premiums for Colombia and other countries in the region have declined. This has eased upward pressure on the cost of the country’s foreign financing. The oil market suggests that part of the accumulated decline in Colombia’s terms of trade will be permanent and will have a negative impact on national income.

Description

El crecimiento mundial en el primer trimestre del año fue más lento de lo estimado. La actividad económica en los Estados Unidos fue débil y se espera que se recupere en el segundo semestre. El crecimiento de la zona del euro y Japón fue modesto, el de la economía China sigue disminuyendo y el de varios países latinoamericanos es bajo o presenta tasas negativas. Así, es probable que el crecimiento promedio de los socios comerciales del país sea menor en 2015 que en 2014. El fortalecimiento del dólar frente a la mayoría de monedas se ha revertido parcialmente y las primas de riesgo de Colombia y de otros países de la región han disminuido. Con ello, las presiones al alza sobre el costo del financiamiento externo del país se han moderado. El mercado petrolero sugiere que parte de la caída acumulada de los términos de intercambio del país será permanente y afectará de forma negativa el ingreso nacional.