Fusiones y adquisiciones en América Latina: un análisis de los factores macroeconómicos
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 36. No. 86. Junio, 2018. Pág.:178-192
Fecha de publicación
2018-06-01Fecha última actualización
2018-06Identificador
0120-4483Idioma del documento
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Resumen
Este estudio analiza la influencia de variables macroeconómicas, en especial del ciclo
económico, sobre el número de fusiones y adquisiciones (FyA) en Latinoamérica entre
1995 y 2014. Utilizando los modelos PCSE y binomial negativo, se encuentra que las
variables macroeconómicas en el país objetivo (target) tienen un efecto sobre las FyA y
explican alrededor de un tercio del cambio en la actividad. Específicamente, se encuentra
que el ciclo económico, la liquidez y la depreciación tienen un efecto positivo sobre dichas
transacciones, mientras que la inflación tiene un efecto negativo. Además, se observa
que el impacto del ciclo económico es mucho mayor cuando se trata de transacciones
transfronterizas y que, corrigiendo problemas de asimetría del ciclo, durante las épocas
de expansión la actividad de FyA es mayor comparativamente con períodos de recesión.
Abstract
The present study analyzes the influence of macroeconomic variables, especially the
economic cycle, on the number of FyA in Latin America between 1995 and 2014. Using
PCSE and Negative Binomial models, it is found that macroeconomic variables at target
country level have an effect on FyA and explain around one-third of the activity variation.
Specifically, it is noted that the economic cycle, liquidity and depreciation have a positive
effect on such transactions, while inflation has a negative effect. In addition, it is observed
that the impact of the economic cycle is much greater when dealing with cross-border
transactions and, after correcting problems of business cycle symmetry, FyA activity is
larger during times of expansion compared to recession periods.
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Palabras clave
Keywords
URI
https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9569https://hdl.handle.net/20.500.12134/9569
https://doi.org/10.32468/espe.8602
https://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v36y2018i86p178-192.html
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