Determinants and Effects of Fiscal Counter-Cyclicality
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 36. No. 85,edición especial. 2018. Pág.: 137-151.
Fecha de publicación
2018-04-01Identificador
0120-4483Idioma del documento
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Resumen
Este documento ofrece un novedoso conjunto de datos con medidas de la contraciclicidad
de la política fiscal que son variantes en el tiempo, para un panel desbalanceado de
economías avanzadas y emergentes desde 1980 hasta 2014. El uso de medidas fiscales
contracíclicas que cambian en el tiempo, supera la principal limitación de los estudios
existentes sobre la materia, que usualmente evalúan los determinantes y los efectos de
la contraciclicidad fiscal basados en regresiones a través de países y, por lo tanto, no dan
cuenta de los efectos específicos por país ni de los efectos globales. Los hallazgos más
importantes del trabajo son los siguientes: (i) la contraciclicidad fiscal ha aumentado
durante las últimas dos décadas en muchas economías; (ii) la contraciclicidad fiscal está
asociada positivamente con la profundización financiera, el nivel de desarrollo económico,
la apertura comercial, el tamaño del gobierno, así como con factores políticos; y (iii) la
contraciclicidad fiscal reduce significativamente la volatilidad del producto. Nuestros
resultados son robustos a varias especificaciones y verificaciones de endogeneidad.
Abstract
This paper provides a novel dataset of time-varying measures of fiscal counter-cyclicality
for an unbalanced panel of advanced and emerging market economies from 1980 to 2014.
The use of time-varying measures of fiscal counter-cyclicality overcomes the major
limitation of existing studies assessing the determinants and the effects of fiscal countercyclicality
that rely on cross-country regressions and, therefore, are not able to account
for country-specific as well as global factors. The key findings of the paper are as follows:
(i) fiscal counter-cyclicality has increased over time for many economies over the last two
decades; (ii) fiscal counter-cyclicality is positively associated with financial deepening,
the level of economic development, trade openness, government size as well as with
political factors; (iii) fiscal counter-cyclicality significantly reduces output volatility. Our
results are robust to various specifications and endogeneity checks.
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Palabras clave
Keywords
URI
https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9552https://hdl.handle.net/20.500.12134/9552
https://doi.org/10.32468/espe.8508
https://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v36y2018i85p137-151.html
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