En este documento se presenta una nueva estimación del desalineamiento de la tasa de cambio real para Colombia, mediante el enfoque de balance macroeconómico. Se presentan estimaciones para la cuenta corriente normativa (o sostenible) de acuerdo a una serie de determinantes, utilizando una metodología de panel cointegrado para 21 países de América Latina y el Caribe, y para la cuenta corriente subyacente, obtenida a través de una estimación de series de tiempo para Colombia. Los resultados indican que, para 2016, el desalineamiento estimado de la tasa de cambio real no fue estadísticamente significativo, debido a que tampoco lo fue el desbalance entre la cuenta corriente normativa y la subyacente.

In this paper we present a new estimation of the real equilibrium exchange rate for Colombia obtained through the macroeconomic balance approach. We present estimations for the current account norm -according to a set of determinants- and for the underlying current account. For the first, we used a sample of 21 countries of Latin America and the Caribbean and cointegrated panel models. For the latter, we used a time series estimation for Colombia. Our results indicate that real exchange misalignment was not statistically significant for 2016, since nor was the difference between current account norm and underlying current account.