Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2026

Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Yanquen, Eduardo; Arteaga-Arango, Alejandra; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Niño-Garavito, Diego; Calderón-Cardozo, Gabriel Esteban; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Tovar-Jimenez, Julian David; Marroquín-Romero, Mariana; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Gutiérrez-Cáceres, Laura Daniela

Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2026

Reporte de Mercados Financieros - I trimestre de 2026 (5.8 MB)

Recuadro 1: Caracterización de indicadores de estrategias de carry trade en las principales monedas de inversión en Latinoamérica en el periodo reciente (893.4 KB)

Recuadro 2: Índice de presiones de mercados financieros para Colombia y un grupo de países de la región (630.28 KB)

Anexo estadístico (920.68 KB)

Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2026

Date published

2026-05-05

Authors

Vargas-Herrera, Hernando
Murcia-Pabón, Andrés
Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander
Martínez-Cruz, Diego Alejandro
Yanquen, Eduardo
Arteaga-Arango, Alejandra
Orozco-Vanegas, Camilo Andrés
Niño-Garavito, Diego
Calderón-Cardozo, Gabriel Esteban
Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra
Tovar-Jimenez, Julian David
Marroquín-Romero, Mariana
Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra
Botero-Ramírez, Oscar David
Gutiérrez-Cáceres, Laura Daniela

Document language

spa

Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

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Description

Durante el primer trimestre de 2026 (1T26), los mercados financieros internacionales estuvieron marcados por un aumento significativo de la incertidumbre a nivel mundial, particularmente en marzo, asociado principalmente al conflicto en Medio Oriente. Este entorno elevó la inflación esperada a nivel global, endureció las condiciones financieras y deterioró las perspectivas de crecimiento económico. La inflación global y las tasas de interés se mantuvieron en niveles elevados, en un entorno de mayor cautela de los bancos centrales • La inflación repuntó en las principales economías desarrolladas y se ubicó por encima de las metas de sus bancos centrales. • Los mercados ajustaron al alza las expectativas de tasas de interés. • Los flujos de capital hacia economías emergentes se debilitaron hacia el cierre del trimestre, en línea con el repunte de la percepción de riesgo. En Colombia, el entorno macroeconómico y financiero continúa, con mayores presiones inflacionarias y fiscales • La inflación aumentó frente al trimestre anterior y se mantuvo por encima de la meta del Banco • El Banco incrementó su tasa de política monetaria hasta 11,25%. • Las expectativas de inflación y de las tasas de interés continuaron al alza. • La percepción de riesgo del país se mantiene elevada frente a sus pares de la región. • Persisten riesgos asociados a la inflación y al entorno externo. • Hacia adelante, los factores más importantes para el desempeño de los mercados locales serán la trayectoria de las métricas fiscales, la postura de política monetaria y los desarrollos políticos. Los mercados de deuda reflejaron un entorno de mayores expectativas de inflación y tasas de interés, así como una mayor aversión al riesgo y preocupaciones fiscales • A nivel global, aumentaron los rendimientos de la deuda soberana. • En América Latina, los títulos se desvalorizaron en un contexto de menor apetito por riesgo. • En Colombia, los TES presentaron caídas en sus precios más pronunciadas que en la región. • Este comportamiento estuvo asociado a mayores expectativas de inflación y al deterioro fiscal. • Se observó menor liquidez y mayor volatilidad en el mercado local. El peso colombiano (COP) se apreció, aunque en un entorno de menor liquidez y alta volatilidad en el mercado de coberturas • El dólar se fortaleció como activo refugio a nivel global hacia el cierre del trimestre. • El COP se apreció frente al dólar y registró un mejor desempeño relativo frente a otras monedas de la región. • La apreciación estuvo respaldada por factores externos e idiosincráticos, incluyendo diferenciales de tasas que continúan siendo atractivos, el aumento en los precios del petróleo (particularmente en marzo) y algunos desarrollos en el frente político local. • La liquidez del mercado cambiario se deterioró. • El mercado de coberturas registró episodios de alta volatilidad y distorsiones en la formación de precios, asociados a variaciones en la disponibilidad de dólares del sector financiero. Los mercados accionarios mostraron comportamientos mixtos en un entorno global más volátil • En Estados Unidos se registraron caídas, especialmente en el sector tecnológico. • En América Latina, los mercados se valorizaron durante buena parte del trimestre. • Hacia el cierre del trimestre, se observaron correcciones en línea con la mayor incertidumbre global. • En Colombia, el MSCI Colcap mantuvo su tendencia alcista, apoyado por flujos de inversión. Esta versión del Reporte presenta dos recuadros El primero analiza la dinámica de las estrategias de carry trade y su impacto en el comportamiento de las monedas de la región. El segundo presenta un indicador de presiones de mercados financieros para Colombia y otros países de América Latina.