Reporte de Mercados Financieros

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    Reporte de Mercados Financieros - Primer trimestre de 2024
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar Alexander; Symington-Alzate, Philip Rory; Murillo-Ariza, Sara; Barreto Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; León-Díaz, Laura Viviana; Martinez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Orozco-Vanegas, Camilo; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Duarte-García, Andrés Felipe; Tovar-Jiménez, Julián David
    En el primer trimestre del año los indicadores de inflación sorprendieron al alza en economías desarrolladas y aún se ubican por encima de la meta de sus bancos centrales. Estos bancos indicaron la posibilidad de mantener las tasas de política monetaria (TPM) inalteradas hasta tener certeza en que la inflación sigue cayendo y esto llevó a que el mercado descontara una senda de TPM más alta. En consecuencia, la deuda pública de la mayoría de los países presentó desvalorizaciones y los bonos del gobierno de Colombia (TES) no fueron ajenos a este comportamiento. Los indicadores de inflación siguen por encima de la meta de la mayoría de los bancos centrales, a pesar de seguir mostrando una disminución en la mayoría de los países. • Los principales bancos centrales de economías desarrolladas indicaron la posibilidad de mantener las tasas de política monetaria (TPM) en niveles altos por un período más prolongado. • Los activos de renta fija en la mayoría de los países se desvalorizaron, luego de la recuperación parcial exhibida al cierre de 2023. • Por su parte los bancos centrales de algunos países de la región (Colombia, Brasil, Chile, México y Perú) realizaron recortes de su tasa de política monetaria (TPM), lo cual está en línea con la corrección de la inflación y sus expectativas en estos países. En el primer trimestre la actividad económica global se siguió mostrando más resiliente de lo esperado. La percepción de riesgo a nivel global se mantuvo en niveles bajos, aunque hubo algunos eventos de riesgo. • La actividad económica ha sorprendido de manera favorable al mercado, en particular, por el buen desempeño del mercado laboral, la recuperación de la confianza de los consumidores y el repunte de los indicadores líderes manufactureros a nivel global. • Algunos de los activos de mayor riesgo, incluyendo las acciones, presentaron un desempeño positivo, también soportadas por resultados corporativos favorables. • Los indicadores de percepción de riesgo se mantuvieron en bajos niveles, a pesar de mayores tensiones geopolíticas en el medio oriente. Esto también soportó el aumento de los precios del petróleo. A nivel local, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) recortó la TPM 75 puntos básicos, para ubicarla en 12,25% al cierre del trimestre. Los activos de renta fija se desvalorizaron en línea con lo observado a nivel global. • Los bonos del gobierno de Colombia (TES) se desvalorizaron en línea con los títulos de renta fija de los demás países de la región, debido al comportamiento al alza de las tasas a nivel global en un escenario de expectativas de tasas de interés altas por más tiempo en las economías desarrolladas y un escalamiento en las tensiones geopolíticas. • La percepción de riesgo a nivel local se mantuvo acotada en un contexto global favorable, sin embargo, los agentes del mercado indicaron mayor preocupación en el frente fiscal e institucional. • Los inversionistas extranjeros realizaron compras en el trimestre de títulos de deuda pública, cambiando la posición vendedora que tuvieron en lo corrido del año 2023. • Los fondos de pensiones locales siguen realizando compras récord. En cuanto al mercado cambiario, el dólar (DXY) se fortaleció por las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. realice menores recortes de la TPM. El peso colombiano se depreció marginalmente. • La mayoría de las monedas de países desarrollados y emergentes se depreciaron ante la fortaleza del dólar. • El peso colombiano se depreció marginalmente en parte soportado por el aumento de los precios del petróleo. • En este mismo contexto, la liquidez y la volatilidad de la tasa de cambio presentó un comportamiento favorable. • En desarrollo del programa de acumulación de reservas internacionales anunciado en diciembre de 2023 por el Banco de la República (BanRep), al cierre del primer trimestre de 2024 se han comprado USD 425 millones (m). En cumplimiento del objetivo operativo de la política monetaria, durante 2023 el BanRep implementó acciones para mantener flujos adecuados de liquidez en el sistema, evitando así que el Indicador Bancario de Referencia (IBR) overnight se desviara de la TPM. • El periodo de análisis se caracterizó por bajos niveles de los depósitos de la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional (DGCPTN) en el BanRep y una alta volatilidad de estos. • Se observó una demanda importante por instrumentos de contracción monetaria del BanRep junto con demanda de operaciones de expansión transitoria. • Los instrumentos de suministro y contracción transitoria de liquidez de la economía se complementaron con ventas de TES.Recuadro 1: Caracterización del acceso de las entidades del sector real al mercado de coberturas cambiarias en Colombia. Autores: Sara Ariza Murillo, Diego Alejandro Martínez Cruz, Julián Camilo Mateus Gamboa, Philip Rory Symington AlzateRecuadro 2: La capacidad de los agentes de intermediar en el mercado de contado de deuda pública y del mercado secundario de deuda privada locales: Un análisis y propuesta de indicador. Autores: Oscar David Botero Ramírez y Diego Alejandro Martínez Cruz
    Reportes, Boletines e Informes. 2024-04-23
    Reporte de Mercados - Primer trimestre de 2024
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    Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2023
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Cabrera Rodríguez, Wilmar Alexander; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Symington Alzate, Philip Rory; Ariza-Murillo, Sara; Barreto Ramírez, Ittza Alejandra; Botero Ramírez, Oscar David; León-Díaz, Laura Viviana; Martinez Cruz, Diego Alejandro; Mateus Gamboa, Julián Camilo; Orozco Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Duarte-García, Andrés Felipe; Tovar-Jiménez, Julián David
    En el año 2023 se observó una caída en los indicadores de inflación en un contexto de mayores incrementos de las tasas de política monetaria en economías avanzadas, debido a que la inflación aún se ubicaba por encima de la meta de los bancos centrales. En el último trimestre estos bancos indicaron la posibilidad de adoptar una postura menos contractiva en 2024. Durante 2023 el crecimiento económico global superó las expectativas de inicios de año y una disminución en la percepción de riesgo a nivel global, que llevó a que los activos de riesgo, incluyendo las acciones, presentaran un buen desempeño. Los indicadores de inflación siguen por encima de la meta de la mayoría de los bancos centrales, a pesar de mostrar una disminución importante en el 2023. • Los principales bancos centrales de economías desarrolladas continuaron con un ciclo de aumentos de tasa de interés en el año, y en el último trimestre indicaron la posibilidad de adoptar una política monetaria menos contractiva en el año 2024. • Los activos de renta fija de los países desarrollados se desvalorizaron la mayoría del año, pero presentaron una corrección importante en el último trimestre del año. • Por su parte, los bancos centrales de algunos países de la región (Colombia, Brasil, Chile y Perú) realizaron recortes de su tasa de política monetaria (TPM), lo cual está en línea con la corrección de la inflación y sus expectativas en estos países. • Los activos de renta fija de la región presentaron valorizaciones importantes en línea con la reducción de la inflación, menor percepción de riesgo y correcciones en este mercado frente a sus niveles de cierre del año 2022. Frente a la mayor probabilidad de una recesión que asignaba el mercado a inicios del año 2023, la actividad económica global se mostró más resiliente. Por consiguiente, la percepción de riesgo cayó a nivel global, aunque hubo algunos eventos de riesgo a lo largo del año que ocasionaron volatilidad en estos indicadores. • La actividad económica ha sorprendido de manera favorable al mercado en la mayoría de los países, especialmente aquellos intensivos en actividades asociadas con el sector servicios (e.g. Estados Unidos y México), mientras que en aquellos intensivos en actividades manufactureras (e.g. Alemania y China) la tendencia ha sido la contraria. • La mayoría de los activos de mayor riesgo, incluyendo las acciones, presentaron un desempeño positivo por un aumento en el apetito por riesgo. • A inicios del año la quiebra de algunos bancos regionales en Estados Unidos, y de Credit Suisse en Europa, hizo temer la posibilidad de una crisis financiera internacional. Posteriormente, se evidenció un fuerte aumento de la prima a término en varias economías principalmente por la incertidumbre frente al futuro fiscal en Estados Unidos. No obstante, esta tendencia se revirtió completamente durante el cuarto trimestre. A nivel local, en el primer semestre del año, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) aumentó la TPM y realizó un recorte en el último trimestre para ubicar la tasa de referencia en 13%. Los títulos de deuda pública se valorizaron en mayor medida que aquellos de los pares regionales. • La JDBR en el primer semestre del año aumentó 125 pb la TPM, ubicándola en 13,25%, para controlar las altas presiones inflacionarias. • En el segundo semestre del año se consolidó la tendencia de reducciones de la inflación y menores expectativas de inflación, estos factores, junto con la desaceleración de la actividad económica, contribuyeron para que la JDBR tomara la decisión de recortar la TPM en 25 pb en la reunión de diciembre de 2023 para cerrar en 13%. • Los bonos del gobierno de Colombia (TES) se valorizaron más que aquellos de los demás países de la región, soportados por una mayor corrección en la percepción de riesgo soberano (CDS y EMBI+). • La curva de rendimientos en pesos se aplanó, debido a un mejor comportamiento de la parte larga de la curva que fue soportada por mayor demanda por parte de la mayoría de los agentes (locales y extranjeros). • Los inversionistas extranjeros realizaron ventas de títulos de deuda pública en el año, las cuales podrían estas asociadas con tomas de utilidad, dadas las valorizaciones acumuladas por los títulos colombianos durante el año. • Las salidas de los inversionistas extranjeros fueron compensadas por entradas por parte de los fondos de pensiones locales, que acumularon compras récord en el año. En cuanto al mercado cambiario, el comportamiento del dólar (DXY) en el año y de las monedas de países desarrollados fue en su mayoría explicado por cambios en las expectativas de la TPM de la FED. El peso colombiano fue la divisa que más se apreció a nivel global en el año 2023. • Al cierre del año el dólar se desvalorizó luego de que la FED indicara la posibilidad de realizar mayores recortes de su tasa en 2024 respecto a lo que proyectaban en periodos anteriores. Así el euro y la libra esterlina se apreciaron en 2023. • La mayoría de las monedas de países emergentes se apreciaron ante la caída del dólar y el mayor apetito por riesgo a nivel global. • La tasa de cambio dólar-peso colombiano alcanzó niveles no observados desde inicios del año 2022. • El peso colombiano se vio favorecido por una corrección importante frente a niveles altos de la tasa de cambio, la cual estuvo soportada por una reducción en la percepción de riesgo local (CDS), un mayor diferencial de tasas frente a la región y la venta de dólares en el mercado de contado por parte de inversionistas extranjeros asociado a inversión extranjera directa. • En el segundo y tercer trimestre del año se evidenció un incremento en el diferencial entre la devaluación implícita y teórica de los contratos forward dólar-peso, que corrigieron en el cuarto trimestre. El aumento en este diferencial estuvo acompañado de mayor demanda de los agentes extranjeros y locales por coberturas cambiarias, y una reducción en la liquidez a plazo del sistema financiero. En cumplimiento del objetivo operativo de la política monetaria, durante 2023 el Banco de la República implementó acciones para mantener flujos adecuados de liquidez en el sistema, evitando así que el Indicador Bancario de Referencia (IBR) overnight se desviara de la TPM. • A finales del segundo trimestre y durante el tercer trimestre se presentaron algunos factores que contribuyeron a generar una percepción sensación de iliquidez en el fondeo a plazo del sistema financiero. Ante esta situación, el Banco amplió del cupo y plazo ofrecido en sus operaciones repo y realizó compras en el mercado de TES en algunos meses. • Durante el último trimestre del año, el Banco realizo ventas en el mercado de TES y ofreció depósitos de contracción, para contrarrestar excesos de liquidez en el sistema.
    Reportes, Boletines e Informes. 2024-02-01
    Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2023
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    Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2023
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Cabrera Rodríguez Wilmar Alexander; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Symington Alzate Philip Rory; Ariza-Murillo, Sara; Barreto Ramírez Ittza Alejandra; Botero Ramírez Oscar David; León-Díaz, Laura Viviana; Martinez Cruz, Diego Alejandro; Mateus Gamboa, Julián Camilo; Orozco Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Castrillón-Bello, Yenny Paola; Miranda-Fonseca, Mayra Alejandra; Villalobos-Gonzalez, Gabriela Andrea
    En el tercer trimestre del año continuó la moderación de los elevados niveles de inflación a nivel global. Ante una actividad económica más fuerte de lo anticipado en las economías desarrolladas, así como las expectativas en torno a una senda de política monetaria más contractiva, la deuda pública global se desvalorizó. Por su parte, los activos de mayor riesgo también se han visto afectados en la coyuntura reciente, por cuenta de eventos que han incidido en una reducción del apetito por riesgo de los inversionistas. Las presiones inflacionarias a nivel global permanecen en niveles elevados, aunque siguieron presentando una tendencia a la baja en la mayoría de los países, principalmente por menores presiones de oferta • Los principales bancos centrales de economías desarrolladas continuaron con un ciclo de aumentos de tasa de interés, los mercados siguieron descontando una senda de política monetaria más contractiva y los títulos de deuda pública se desvalorizaron. • Por su parte los bancos centrales de algunos países de la región (Brasil, Chile y Perú) iniciaron un ciclo de recortes de su tasa de política monetaria (TPM), lo cual está en línea con la corrección de la inflación y sus expectativas en estos países. • Las expectativas de inflación de mercado de mediano aumentaron levemente para los países desarrollados y en la región lo hicieron las de corto plazo. Esto se explica principalmente por la materialización de algunos factores de riesgos en el panorama inflacionario, como las presiones de oferta que incidieron en el aumento de los precios del petróleo en el periodo. La actividad económica se mostró más resiliente de lo esperado, con mejoras leves en la perspectiva de crecimiento global para este año y reducciones para el siguiente año. La percepción de riesgo aumentó a nivel global principalmente por preocupaciones en el frente fiscal de EE.UU. y sobre el desempeño económico de China. • La actividad económica ha sorprendido de manera favorable al mercado en la mayoría de los países, especialmente aquellos intensivos en actividades asociadas con el sector servicios (e.g. Estados Unidos y México), mientras que en aquellos intensivos en actividades manufactureras (e.g. Alemania y China) la tendencia ha sido contraria. • Algunos activos de mayor riesgo, incluyendo las acciones, y la deuda de largo plazo presentaron un desempeño negativo por una reducción en el apetito por riesgo, debido a los impactos de una mayor incertidumbre frente al futuro fiscal de Estados Unidos. • Se evidenciaron dificultades en las negociaciones entre el Congreso y el Gobierno de EE.UU. frente al techo de la deuda y el gasto público. En relación con esto Fitch redujo la calificación crediticia de la deuda soberana de este país. A nivel local, los agentes del mercado descontaron una senda de política monetaria más contractiva por parte del Banco de la República (Banrep) y los títulos de deuda pública se desvalorizaron en línea con lo observado a nivel global. • La deuda pública local presentó una desvalorización superior a los pares de la región, debido a la mayor sensibilidad a factores externos que han mostrado los títulos colombianos en el período reciente. • La curva de rendimientos en pesos se empinó, revirtiendo la tendencia de reducciones en su pendiente observada en el primer semestre del año. • Los inversionistas extranjeros acentuaron las ventas de títulos de deuda pública en el trimestre, las cuales podrían estas asociadas con tomas de utilidad y recomposiciones dadas las valorizaciones acumuladas por los títulos colombianos durante el año. • Las salidas de los inversionistas extranjeros fueron compensadas por entradas por parte de los fondos de pensiones locales, que acumulan compras récord en lo corrido del año. El mercado monetario continuó operando de manera adecuada y el IBR overnight se ubicó muy cerca de la tasa de política monetaria establecida por la junta Directiva del Banrep (JDBR), en línea con el cumplimiento del objetivo operativo de la política monetaria. • El Banco de la República ofreció repos a distintos plazos y realizó compras en el mercado de deuda pública con el objetivo de suministrar liquidez permanente a la economía y evitar que el IBR se desvíe de la TPM. • En este periodo se corrigieron los diferenciales entre las tasas de los CDT y TES, en parte por las medidas tomadas por la Superintendencia Financiera de Colombia sobre la modificación de algunos ponderadores del fondeo estable disponible que hace parte del requerimiento del CFEN, así como las medidas implementadas por el Banco de la República para suministrar liquidez. En cuanto al mercado cambiario, el peso colombiano se siguió apreciando, a diferencia de las monedas de los países pares de la región • La tasa de cambio alcanzó niveles no observados desde inicios del año pasado. • El peso colombiano se vio favorecido por el aumento de los precios del petróleo, una percepción de riesgo local estable y expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte del Banrep. • La mayoría de las monedas de países emergentes se depreciaron ante el fortalecimiento generalizado del dólar y el aumento de la percepción de riesgo a nivel global tras preocupaciones por la desaceleración del crecimiento económico de China Recuadro 1: Situación reciente de liquidez y el rol del Banco de la República Autores: Andrés Murcia Pabón y Wilmar Cabrera Recuadro 2: Relación entre el mercado de los Overnight Index Swap y el de los Títulos de Tesorería (TES) Autores: Alfredo Iván Hincapié Martínez, Diego Alejandro Rojas Prieto, Kimberly Rojas Silva y Cristhian Hernando Ruíz Cardozo Recuadro 3: Caracterización de inversionistas extranjeros en el mercado de contado de TES Oscar David Botero Ramírez y Cristhian Hernando Ruíz Cardozo Recuadro 4: Análisis de los flujos de inversionistas extranjeros en la volatilidad del mercado de contado de TES Oscar David Botero Ramírez y Camilo Andrés Orozco Vanegas
    Reportes, Boletines e Informes. 2023-10-24
    Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2023
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    Reporte de Mercados Financieros - Segundo trimestre de 2023
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Cabrera Rodríguez, Wilmar Alexander; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria.; Symington Alzate, Philip Rory; Profesionales; Ariza Murillo, Sara; Barreto Ramírez, Ittza Alejandra; Botero Ramírez, Oscar David; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez Cruz, Diego Alejandro; Mateus Gamboa, Julián Camilo; Orozco Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian; Estudiantes en práctica profesional; Castrillón-Bello, Yenny Paola; Miranda-Fonseca, Mayra Alejandra; Villalobos-González, Gabriela Andrea
    Durante el segundo trimestre del año continuó la moderación de los elevados niveles de inflación favoreciendo a la deuda pública local y la de los pares de la región (Brasil, México, Chile y Perú). Por el contrario, ante una actividad económica más fuerte de lo anticipado en las economías desarrolladas, así como las expectativas en torno a una senda de política monetaria más contractiva, la deuda pública de estos países se desvalorizó. Los activos de mayor riesgo se vieron favorecidos por un aumento del apetito por riesgo. Las presiones inflacionarias a nivel global permanecen en niveles elevados, aunque siguieron presentando una tendencia a la baja, mientras que la actividad económica se mostró más resiliente de lo esperado. Los principales bancos centrales de economías desarrolladas continuaron con un ciclo de aumentos de tasa de interés, los mercados siguieron descontando mayores aumentos en lo que resta del año y los títulos de deuda pública se desvalorizaron. Los índices de precios al consumidor han continuado evidenciando una tendencia a la baja en la mayoría de los países, principalmente por menores presiones de oferta. Las expectativas de inflación de mercado también cayeron. Los activos de mayor riesgo, tales como las acciones, tuvieron un desempeño favorable por una mejora en el apetito por riesgo, que se había visto afectado el trimestre previo por los eventos adversos en la banca regional de EE. UU. y Credit Suisse en Europa, y posteriormente por la incertidumbre alrededor de las negociaciones del techo de la deuda en EE. UU. A nivel local, los agentes del mercado descuentan una finalización del ciclo de alzas de la tasa de interés del Banco de la República (Banrep) y los títulos de deuda pública se valorizaron. La deuda pública local presentó un comportamiento favorable, superior a los pares de la región, en línea con menores expectativas de inflación, así como unas perspectivas de la finalización del ciclo de aumentos en la tasa de política monetaria TMP) del Banrep y un aumento en el apetito por riesgo a nivel local. Los títulos de largo plazo tuvieron un mejor desempeño relativo a los de corto plazo y por ende la curva de rendimientos se aplanó. Los inversionistas extranjeros acentuaron su tendencia vendedora de títulos de deuda pública en moneda local. No obstante, se mantienen como los segundos mayores tenedores de estos activos, por detrás de los fondos de pensiones locales quienes han realizado compras importantes de estos títulos en lo corrido del año. El mercado monetario continuó operando de manera adecuada y el indicador bancario de referencia (IBR) overnight se ubicó muy cerca de la tasa de política monetaria establecida por la Junta Directiva del Banrep (JDBR), en parte debido a las facilidades con las que el Banrep provee liquidez al mercado. El Banco de la República ofreció repos a distintos plazos y realizó compras en el mercado de deuda pública con el objetivo de suministrar liquidez permanente a la economía y evitar que el IBR se desvíe de la tasa de política monetaria. En cuanto al mercado cambiario, el peso colombiano se apreció por encima de los pares de la región La tasa de cambio alcanzó niveles no observados desde mediados del año pasado, en línea con mayor apetito por riesgo local y flujos que influyeron en su comportamiento. No obstante, el nivel se mantiene desviado del exhibido por las monedas de los países pares de la región si se compara un horizonte de tiempo mayor. Recuadro 1: Factores que pueden incidir en la resistencia de la curva de rendimientos en Colombia a invertirse Aurores: Oscar David Botero Ramírez, Julián Camilo Mateus Gamboa y Cristhian Hernando Ruíz Cardozo Recuadro 2: Compras de activos por parte de los bancos centrales en respuesta a la crisis del Covid-19 Autor: Julián Camilo Mateus Gamboa
    Reportes, Boletines e Informes. 2023-07-24
    Reporte de Mercados Financieros - Segundo trimestre de 2023
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    Reporte de Mercados Financieros - Primer trimestre de 2023
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Cabrera Rodríguez Wilmar Alexander; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Symington Alzate Philip Rory; Murillo Sara Ariza; Barreto Ramírez Ittza Alejandra; Botero Ramírez Oscar David; León Díaz Laura Viviana; Mateus Gamboa Julián Camilo; Orozco Vanegas Camilo Andres; Ruiz Cardozo Cristhian Hernando; Torres Góngora Nicolás Fernando; Estudiantes en practica profesional; Saavedra Cartagena Ana María; Castrillón Bello Yenny Paola
    El Banco de la República (Banrep) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el \textit{Reporte de Mercados Financieros} está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad. En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales. Adicionalmente, señala los principales factores que permiten explicar el comportamiento de dichos mercados y sus interacciones, sí como una descripción de los principales cambios en política monetaria y decisiones de los bancos centrales a nivel mundial. El entorno económico global en el que se desenvuelven los mercados que este reporte estudia, continúa inmerso en un escenario de bajas perspectivas de crecimiento, una inflación que sigue sorprendiendo por su alta persistencia, tensiones geopolíticas y la presencia de factores de riesgo en el frente financiero que pueden materializarse ante un escenario macroeconómico más complejo. Por su parte, los agentes del mercado han balanceado diferentes fuentes de información para discernir acerca de la posible senda de la política monetaria global, dados sus efectos en los distintos mercados. Sin embargo, al final del primer trimestre de 2023 primó la expectativa de una postura menos contractiva por parte de la Fed, teniendo en cuenta que aunque las autoridades han manifestado su valoración sobre la resiliencia del sector bancario tras la quiebra de algunos bancos regionales, se percibe una alta reactividad de los inversionistas ante las noticias sobre el desempeño de los sectores económicos, la inflación, el mercado laboral y la dinámica del crédito y, por tanto, en las condiciones financieras en EE.UU (Ver Entorno Internacional). Con respecto a la evolución de las variables macroeconómicas y las expectativas de la evolución de la política monetaria futura en el contexto local, los agentes del mercado descuentan para 2023 una senda de inflación decreciente y una desaceleración en la dinámica económica consistente con perspectivas de una postura de política monetaria contractiva por parte del Banrep. En este entorno, el mercado descuenta para el segundo trimestre del año el fin del ciclo de incrementos de la tasa de interés de referencia por parte del Banrep así como el inicio de reducciones en la tasa de interés hacia el segundo semestre del año (Ver política monetaria y mercado monetario local). Con respecto al mercado de deuda pública local, este presentó un comportamiento favorable, superior a los pares de la región, que contrasta con su comportamiento durante 2022, en línea con la reducción en las perspectivas de tasa de política monetaria de la Fed y una mayor liquidez de este mercado. En todo caso, las tasas en este mercado sugieren un costo de financiamiento relativamente elevado (ver Mercado de deuda pública interna y externa – Gráfico 1). El mercado monetario exhibió amplios niveles de liquidez que se corrigieron durante el periodo. Al mismo tiempo, persiste una alta percepción de riesgo país, que coincide con la permanencia de fuentes de vulnerabilidad externa y fiscal, así como con la incertidumbre sobre el desenlace de la agenda de reformas del gobierno (Ver Percepción de riesgo a nivel local). Como consecuencia, los inversionistas extranjeros realizaron ventas de títulos de deuda pública en el trimestre, aunque se observó un comportamiento volátil y las ventas fueron realizadas por algunos agentes puntuales y estuvieron concentradas en algunas referencias específicas. Por su parte, para la deuda privada, se identifica un fuerte dinamismo del mercado de CDTs en el periodo reciente, mientras que las colocaciones en otros títulos de deuda privada siguen perdiendo dinamismo (Ver Mercado de deuda privada). En este reporte se estudia los factores que pudieron guiar el fuerte aumento del diferencial entre los CDTs y los TES en el periodo reciente. Se encuentran indicios de una posible relación entre el spread con factores tales como la tasa de política monetaria y sus expectativas, unas mayores expectativas de inflación, un alto crecimiento de la cartera acompañado de la entrada en vigor del CFEN, una alta concentración en el mercado de tenedores de CDT y una mayor percepción de riesgo (Ver Recuadro 1. Análisis del spread entre las tasas de los CDT y TES). En cuanto al mercado cambiario, el peso colombiano se apreció y volvió a niveles no vistos en cerca de seis meses, en línea con correcciones en la fortaleza del dólar a nivel internacional. No obstante, sus niveles se mantienen aún desviados de las monedas de los países pares de la región (Ver Mercado Cambiario – Gráfico 1). Finalmente, el mercado accionario local, continúa exhibiendo un desempeño débil en comparación con los pares de la región, en un entorno de baja liquidez. Las acciones del sector bancario, que tienen un peso importante sobre índice local presentaron caídas importantes, en línea con las referencias globales, ante los eventos adversos en algunas entidades financieras de EE. UU. y Suiza (Ver Mercado accionario – Gráfico 1).
    Reportes, Boletines e Informes. 2023-04-21
    Reporte de Mercados Financieros - Primer trimestre de 2023
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    Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2022
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas Moreno, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán Moreno, Carlos Andres; Ariza-Murillo, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; León-Díaz, Laura; Mateus, Julián; Orozco, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian; Torres, Nicolás Fernando; Cabrera Cifuentes, Jairo Nicolás; Gonzalez-Estupiñan, David Hernando; Valencia Romero, Martín
    El Banco de la Republica genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad. En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales. Adicionalmente, el reporte señala los principales factores que permiten explicar el comportamiento de dichos mercados así como sus interacciones. El reporte también presenta una descripción de los principales cambios en política monetaria y decisiones de los bancos centrales a nivel mundial. Durante el tercer trimestre de 2022 (3T22), continuaron las mayores presiones inflacionarias, lo que incidió en las expectativas de un mayor ritmo de contracción monetaria junto a los temores de una posible recesión económica a nivel global. Además, el conflicto entre Rusia y Ucrania, así como las tensiones entre EE.UU y China, las medidas adoptadas por las autoridades de este último país para contener la pandemia y diversos eventos idiosincráticos presionaron a los mercados financieros. Así, durante el periodo se observó un aumento de las tasas de interés, menores precios en el mercado de commodities y de renta variable y un fortalecimiento del dólar a nivel global soportado por el endurecimiento de las condiciones monetarias globales y las expectativas de mayores ajustes de tasas de política monetaria por la FED. Las monedas de una muestra de países emergentes se debilitaron ante el descenso de los precios de commodities y factores idiosincráticos. En Colombia, lo datos de actividad económica continuaron evidenciando un buen dinamismo y llevaron a mejoras en las perspectivas de crecimiento económico para este año. No obstante, se observó un deterioro en los índices de confianza del consumidor y empresarial. El desempeño de los activos financieros locales estuvo influenciado por el entorno global y las políticas económicas que adelante el nuevo gobierno. El peso colombiano presento la mayor depreciación en comparación con sus pares de la región durante el 3T22, influenciado por el contexto internacional, la caída de los precios del petróleo y factores locales. La TRM registro un máximo histórico. El mercado de deuda pública presentó una desvalorización en línea con lo observado en los títulos de la mayoría de los países de la región y con el comportamiento de los Tesoros en EE.UU. Las desvalorizaciones pudieron estar contenidas por los flujos de demanda por parte de inversionistas extranjeros durante este periodo. Durante el trimestre, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) aumento su tasa de interés en 250 puntos básicos (de 7,50% a 10,00%) ante el aumento de las presiones inflacionarias. En esta edición, el documento se divide en ocho secciones, siendo esta introducción la primera. La sección dos presenta un resumen ejecutivo del documento. En la sección tres se presenta una descripción de los hechos más importantes en el entorno económico internacional. Posteriormente, en la sección cuatro se presenta el comportamiento de los principales indicadores de percepción del riesgo a nivel local. En la sección cinco se describe el mercado cambiario a nivel global y local. En la sección seis se presenta un análisis del mercado monetario y de renta fija. Adicionalmente, en la sección siete se describe el comportamiento del mercado primario de deuda privada local y finalmente, en la sección ocho se analiza el comportamiento de los mercados accionarios. En esta edición se incluyen tres recuadros: 1. Mercado de derivados peso-dólar en Colombia 2. Estimación de la prima a término de las tasas OIS 3. Análisis del beta de la tasa de cambio
    Reportes, Boletines e Informes. 2022-10-31
    Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2022
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2022
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas Moreno, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiar; Symington Alzate, Philip Rory; Ariza Murillo, Sara; Barreto Ramírez, Ittza Alejandra; Botero Ramírez, Oscar David; León Díaz, Laura Viviana; Mateus Gamboa, Julián Camilo; Orozco Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz Cardozo, Cristhian Hernando; Torres Gongora, Nicolás Fernando; Estudiantes en práctica profesional; Saavedra Cartagena, Ana Maria
    El Banco de la República genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad. En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales. Adicionalmente, el reporte señala los principales factores que permiten explicar el comportamiento de dichos mercados, así como sus interacciones. El reporte también presenta una descripción de los principales cambios en política monetaria y decisiones de los bancos centrales a nivel mundial. El año 2022 se caracterizó por la desaceleración económica frente al alto crecimiento observado en el año anterior, luego de la recuperación de la crisis del COVID-19. Por otro lado, se aceleró el aumento de la inflación en la mayoría de los países, que provenía desde finales del año 2021 y alcanzó niveles que no se observaban en las últimas dos décadas. Esto se les atribuye principalmente a las disrupciones de las cadenas de suministro, la rápida recuperación de la demanda interna, producto de los importantes estímulos monetarios y fiscales implementados durante la pandemia, y los mayores precios de los commodities, los cuales se acentuaron por el conflicto entre Rusia y Ucrania. En respuesta, la mayoría de los bancos centrales adoptaron políticas monetarias más contractivas: la Reserva Federal de EE.UU. aumentó su tasa al rango de 4% a 4,25% (el nivel más alto desde el año 2007) y el Banco Central Europeo aumentó su tasa a 2% (el nivel más alto desde el año 2009). Lo anterior llevó a una fuerte desvalorización de los títulos de deuda a nivel global, y en mayor medida, en economías emergentes.
    Reportes, Boletines e Informes. 2023-01-31
    Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2022
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    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2022
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; León, Laura Viviana; Mateus, Julián Camilo; Orozco, Camilo Andrés; Ruiz, Cristhian Hernando; Torres, Nicolás Fernando; Estudiantes en practica profesional; Cabrera Cifuentes, Jairo Nicolás; González Estupiñán, David Hernando; Valencia Romero, Martín
    Durante el segundo trimestre de 2022 (2T22), continuaron las presiones inflacionarias, las cuales se vieron acentuadas por el aumento en los precios de los commodities agrícolas y energéticos, y llevaron a unas expectativas de política monetaria más contractiva a nivel global.
    Reportes, Boletines e Informes. 2022-07-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2022
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    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2022
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; Herrera, Nicolás; Mateus, Julián Camilo; Orozco, Camilo Andrés; Ruiz, Cristhian Hernando; Torres, Nicolás Fernando; Estudiantes en practica profesional; Lozano Felipe; Morales Gabriela
    El primer trimestre de 2022 se caracterizó por la continuación de las presiones inflacionarias a nivel global, las cuales se vieron acentuadas por el aumento de los precios de los commodities tras la invasión de Rusia a Ucrania. En este contexto, la mayoría de los bancos centrales continuó retirando el estímulo monetario adoptado durante la pandemia lo cual llevó a un aumento de las tasas de interés, así como en las tasas de los títulos de deuda.
    Reportes, Boletines e Informes. 2022-04-01
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2022
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    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2021
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; Herrera, Nicolás; León, Laura Viviana; Mateus, Julián Camilo; Orozco, Camilo Andrés; Ruiz, Cristhian Hernando; Torres, Nicolás Fernando; Estudiantes en practica profesional; Lozano Morales, Felipe; Morales Pineda, Gabriela
    El año 2021 se caracterizó por una recuperación económica global más rápida de lo previsto a inicios del año. Esta recuperación trajo consigo aumentos en los precios de los commodities y en algunos casos, disrupciones de las cadenas globales de suministro dado la creciente demanda, lo que llevó a un aumento de las presiones inflacionarias a nivel global. Como respuesta a estas presiones, la mayoría de los bancos centrales a nivel global comenzó a retirar el estímulo monetario adoptado durante 2020 para afrontar la pandemia.
    Reportes, Boletines e Informes. 2022-01-01
    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2021
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    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2021
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; Herrera, Nicolás; León, Laura Viviana; Mateus, Julián Camilo; Torres, Nicolás Fernando; Estudiantes en practica profesional; Alonso, Sergio Julián; Rodríguez, Natalia
    El Banco de la República (BanRep) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2021-10-01
    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2021
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    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2021
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Orozco, Camilo Andrés; Ruiz, Cristhian Hernando; Torres, Nicolás Fernando; Estudiantes en practica profesional; Murillo Alonso, Sergio Julián; Rodríguez, Natalia
    El Banco de la República genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2021-07-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2021
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2021
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas Moreno, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazan, Andres Carlos; Ariza Sara; Barreto, Alejandra Ittza; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Camilo Julián; Orozco, Andres Camilo; Torres, Fernando Nicolás; Estudiantes en practica profesional; Almario, Eduardo Camilo; Quintero, Camilo Juan; Salazar, Juliana
    Durante el primer trimestre de 2021 (1T21) los mercados financieros giraron alrededor al mayor optimismo ante las expectativas de una recuperación económica global más rápida de lo anticipado previamente, liderada por EE.UU. y China, ante el mayor estímulo fiscal, la continuación del estímulo monetario, los avances en la distribución de las vacunas contra el Covid-19 y el proceso de reapertura económica, así como a las expectativas de que el exceso de ahorro privado conlleve a una fortaleza del crecimiento económico impulsado por el consumo.
    Reportes, Boletines e Informes. 2021-04-01
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2021
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    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2020
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Mateus, Julián Camilo; Ruiz, Cristhian Hernando; Estudiantes en practica profesional; Almario, Camilo Eduardo; Quintero Pacacira, Juan Camilo; Salazar Hernández, Juliana
    El Banco de la República genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad. En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales.
    Reportes, Boletines e Informes. 2021-01-01
    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2020
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2020
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Ruiz, Cristhian Hernando; Venegas, Tatiana; Estudiantes en practica profesional; Carvajal, Hernán Darío; Moreno, Daniel Felipe
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2020-10-01
    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2020
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2020
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Ruiz, Cristhian Hernando; Venegas, Tatiana; Estudiantes en practica profesional; Hernán Darío Carvajal; Moreno, Daniel Felipe
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2020-07-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2020
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2020
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; Barreto, Ittza Alejandra; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Ruiz, Cristhian Hernando; Venegas, Tatiana; Estudiantes en practica profesional; Hernández, Daniel Felipe; Echeverri, Daniel Alejandro
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2020-04-01
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre 2020
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2019
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Ruiz, Cristhian Hernando; Venegas, Tatiana; Estudiantes en practica profesional; Hernández, Daniel Felipe; Echeverri, Daniel Alejandro
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2020-01-01
    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2019
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    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2019
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán, Carlos Andrés; Ariza, Sara; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo|; Ruiz, Cristhian Hernando; Venegas, Tatiana; Estudiantes en practica profesional; Cubillos, Gabriel; Hernández, Nicolás Andrés
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2019-10-01
    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2019
  • Item
    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2019
    (Banco de la República de Colombia) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo, Pamela; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Quicazán, Carlos Andrés; León, Laura Viviana; Martínez, Diego Alejandro; Mateus, Julián Camilo; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en practica profesional; Cubillos Silva Gabriel
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2019-07-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2019