Año: 2012 - Vol. 30 - No. 67

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Política monetaria y oferta de dinero en Uruguay (1931 a 1959) : nuevos contextos y nuevos instrumentos
(Banco de la República de Colombia, 2012-07-05) Román-Ramos, Carolina
Este artículo analiza las principales características de la política monetaria entre 1931 y 1959, y relaciona los cambios en la misma con el contexto nacional e internacional. Se identifican dos cambios de primera importancia. Por un lado, la función cada vez más significativa y determinante del Banco de la República Oriental del Uruguay (BROU) en la conducción de la política monetaria y cambiaria. Por otro, los cambios introducidos en el sistema de emisión como principal mecanismo de acción de la política monetaria. Esas transformaciones revelan la transición hacia una política donde se prioriza la flexibilidad a través de la introducción de puntales de emisión ligados a fuentes internas, reemplazando la rigidez característica del régimen del patrón oro. Se describe también la vinculación entre la evolución de la cantidad de dinero y el nivel de actividad, para finalmente plantear algunas hipótesis sobre la relación entre el dinero y los precios.
Artículos de revista. 2012-07-05
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 176-213.
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La Caja de Ahorros : una aproximación a los patrones de ahorro en Bogotá, 1846-1865
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) López-Uribe, María del Pilar; Güiza, Diana Marcela
La creación de instituciones de ahorro y crédito en Colombia fue indispensable para generar un hábito de ahorro en la población y consolidar un sistema bancario estable durante el siglo XIX. La Caja de Ahorros de Bogotá fue el primer intento por consolidar una mentalidad previsiva en los bogotanos, especialmente en las clases trabajadoras. Este documento presenta una descripción y análisis de la dinámica de la Caja de Ahorros, y de los patrones de ahorro de los diferentes pobladores de la ciudad de acuerdo con su grado de calificación laboral durante la existencia del establecimiento. Para estudiar esto, se realizaron comparaciones entre los diferentes grupos de trabajadores y no trabajadores a través de un análisis estadístico simple y del método clusters; con el fin de mostrar el grado de participación y la dinámica de los diferentes grupos frente al ahorro. El documento concluye que la población económicamente inactiva y la población femenina tuvieron una mayor disposición a ahorrar, seguidos de la clase trabajadora (que era la población objetivo de la entidad). Por último, los trabajadores en oficios con mayor calificación fueron los que registraron menores montos de ahorro.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 130-173.
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The role of canadian financial institutions in the development of Colombia's financial markets, 1896-1939
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Tijerina, Stefano
Entidades financieras canadienses desempeñaron un papel importante en el desarrollo de los mercados financieros de las principales ciudades colombianas. Aseguradoras tales como Manufacturers Life insurance Company y Life Assurance Company of Canada tuvieron un gran impacto en el desarrollo del negocio de seguros en la costa Atlántica, mientras que Royal Bank of Canada contribuyó al desarrollo de la banca personal. Este artículo se centra en las experiencias de entidades financieras canadienses en Colombia desde finales del siglo XIX hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial. Resalta la naturaleza competitiva del negocio financiero internacional y el papel que cumplieron los líderes empresariales, las políticas públicas y los gobiernos en su lucha por el posicionamiento en los mercados emergentes de países como Colombia. Esta investigación histórica también contribuye a un mejor entendimiento de las relaciones bilaterales entre Colombia y Canadá y la forma como el capitalismo se extendió en el hemisferio occidental.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 254-279.
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Santander : de local a internacional : 150 años de historia
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Aceña, Pablo Martín
En este artículo se presenta la historia del Banco Santander, un caso singular en la historia financiera española y europea, por su longevidad y por su trayectoria. Este banco no ha quebrado, no ha sido absorbido, no se ha fusionado perdiendo su personalidad corporativa. Muy pocas instituciones han disfrutado de tan larga existencia, un siglo y medio, y menos aún pueden exhibir una ejecutoria tan excepcional. La supervivencia del Santander se debe a la afortunada combinación de good policies, good banking y good luck.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 36-52.
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Historia del crédito hipotecario en Colombia
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Urrutia-Montoya, Miguel; Namen, Olga Marcela
En la historia de la política económica, el fomento de la construcción de vivienda ha sido un tema recurrente. En este artículo se hace un recuento de las diferentes maneras como se ha intentado hacer esto en Colombia a través de la historia moderna. La cuantificación se puede hacer a partir de 1923, una vez creados el Banco de la República y la Superintendencia Bancaria a raíz de las recomendaciones de la Misión Kemmerer. En los años treinta y cuarenta, la principal fuente de crédito para vivienda fue un banco estatal: el Banco Central Hipotecario (BCH). En los años cincuenta y sesenta, esta fuente fue complementada por el Instituto de Crédito Territorial (ICT), y el crédito bancario para vivienda diferente al BCH era mínimo. Solo a partir de los años setenta, en la era del UPAC (unidad de poder adquisitivo constante), el sector bancario formal financió el crédito de largo plazo para vivienda. A partir de los años noventa, el Estado otorga subsidios a familias de bajos ingresos para que estas puedan acceder al crédito para compra de vivienda de interés social. Finalmente, se ensaya promover la construcción durante la crisis económica del 2008, creando un subsidio de tasa de interés para la compra de vivienda popular. Además, la política tributaria se ha usado con el mismo propósito.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 282-306.
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Reconstructing Colombia's recent history of monetary policy from 1990 to 2010
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Giraldo, Andrés; Misas A., Martha; Villa, Edgar
Este artículo presenta una reconstrucción de la historia de la política monetaria del Banco Central de Colombia (Banco de la República) en el período 1990 a 2010 durante el cual se implementó una política explícita de metas de inflación en octubre de 2000. Para lograr nuestro objetivo, desarrollamos una regla teórica de Taylor modificada con suavización de tasa de interés para una economía pequeña y abierta; consecuentemente, estimamos un modelo de cambios de régimen (Markov switching) de dos regímenes, el cual admite que las fechas de cambio de régimen sean determinadas de manera endógena. Encontramos que uno de los regímenes, que corresponde al período 2000 a 2010, coincide con fijación explícita de las metas de inflación por parte del Banco de la República, en donde la tasa de inflación tuvo un comportamiento de serie estacionaria, consistente con que el Banco de la República cumplió con el principio de Taylor. Dicho régimen de política monetaria se había presentado en algunos trimestres antes del 2000, pero no como el régimen predominante. El otro régimen prevaleció durante la década de los noventa, pero no cumplió con el principio de Taylor en general debido a que permitió un comportamiento de raíz unitaria de la tasa de inflación. Finalmente, no encontramos evidencia de que el Banco de la República haya cambiado su comportamiento en cuanto a las fluctuaciones del producto durante el período estudiado.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 56-103.
Open Access
Central Banks : past, present, future
(Banco de la República, 2012-07) Redish, Angela
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 14-35.
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Manuel de Pombo : precursor de la banca central independiente en época de la Independencia
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Junguito-Bonnet, Roberto
Este escrito se refiere a la posición de independencia y responsabilidad de Manuel de Pombo, contador y más tarde superintendente de la Casa de Moneda de Santa Fe de Bogotá en época de la Independencia, al rehusarse acceder a las solicitudes de Antonio Nariño en 1811, entonces presidente del Estado Soberano de Cundinamarca, de reducir el contenido de oro de las monedas como arbitrio fiscal sin el pleno conocimiento y consentimiento del Congreso y de la población. Su actitud de salvaguardia de las reservas del Estado y de defensor del valor adquisitivo de la moneda, le llevó a ser despedido de su cargo de superintendente de la Casa de Moneda en 1813. Por el sólido contenido de su argumentación económica, en este escrito se destaca a Manuel de Pombo como precursor de la banca central independiente en época de la Independencia. Desde el ámbito temático es un ensayo histórico que trata el tema del valor de la moneda en época de la Independencia de Colombia.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 105-127.
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El efecto transmisión del tipo de cambio en Colombia durante los años de la industrialización
(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Romero, Carmen Astrid
El intrincado sistema de tipos de cambio múltiples (STCM) permitió, en parte, cumplir con una política de protección cambiaria en Colombia durante los años de la industrialización dirigida. Esto lo confirma la presencia de un efecto transmisión del tipo de cambio a los precios de algunos bienes importados y a los precios del café, principal producto de exportación durante los años del estudio. En la primera parte de este artículo se estima el efecto transmisión del tipo de cambio a los precios de algunos productos importados para industrias de bienes intermedios y materias primas en su mayoría y algunos productos del sector de bienes de capital con series anuales desde 1948 hasta 1974. En la segunda parte del documento se verificó la transmisión del tipo de cambio a los precios de las exportaciones de café con series mensuales desde enero de 1932 hasta diciembre de 1974. El efecto transmisión del tipo de cambio a los precios internos del café en el largo plazo fue del 0,95. La transmisión de los movimientos de los precios internacionales del café al precio doméstico fue completa. La economía cafetera influyó activamente en la decisión de mantener los tipos de cambios múltiples en el país, con la idea de contar con la herramienta cambiaria activa para contener los efectos de las fluctuaciones de los precios internacionales del grano.
Artículos de revista. 2012-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 216-251.
Open Access
Nota de los editores invitados. Edición especial sobre historia de la Banca Central, Monetaria y Bancaria en América Latina
(Banco de la República) Meisel-Roca, Adolfo; Barón-Rivera, Juan David
Este número especial de la Revista está dedicado a la historia bancaria y monetaria. Desde hace muchos años el Banco de la República se ha interesado en la publicación de trabajos sobre la historia económica colombiana. En la presente década, y en convenio con la editorial Fondo de Cultura Económica, se han puesto a disposición del público trabajos en este campo realizados por directivos e investigadores del Banco sobre el siglo XX. Entre estos se deben destacar los libros: El crecimiento económico colombiano en el siglo XX, Greco (2002); La infraestructura de transporte en Colombia durante el siglo XX, de María Teresa Ramírez y Alvaro Pachón (2006); Aspectos de la agricultura colombiana en el siglo XX, Salomón Kalmanovitz y Enrique López (2006); Economía colombiana del siglo XX, editado por Miguel Urrutia y James Robinson (2007), y Economía colombiana del siglo XIX, editado por Adolfo Meisel Roca y María Teresa Ramírez (2010).
Artículos de revista. 2012-12-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. 2012. Pág: 6-13

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