Browsing by Subject "Crisis financiera"
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Item Open AccessAdministración de las Reservas Internacionales - Marzo de 2009(Banco de la República de Colombia, 2009-03-01) Banco de la República de ColombiaEl propósito de este documento es explicar la gestión de las reservas internacionales del año 2009. Primero se introducen los principales conceptos asociados con las reservas internacionales y el marco en el cual se fundamenta su gestión por parte del Banco. Posteriormente, se detalla la política de administración y los aspectos fundamentales de su operatividad. Finalmente, se realiza un recuento sobre la actual posición de las reservas y las principales acciones llevadas a cabo por parte del Banco encaminadas a enfrentar la actual crisis financiera internacional y cumplir con el mandato constitucional y legal de administrarlas conforme al interés público y al beneficio de la economía nacional.Reportes, Boletines e Informes. 2009-03-01Informe de Administración de las Reservas Internacionales - Marzo de 2009.Item Open AccessLa crisis reciente de Estados Unidos (2007-2008): redescubriendo la importancia del mercado de "fondos prestables"(Banco de la República, 2009-03-15) Posada, Carlos Esteban; Tamayo-Castaño, Jorge AndrésLa "sabiduría convencional" afirma que los temas de crecimiento económico se entienden con modelos clásicos, y los de corto plazo (ciclos, etc.) con los keynesianos (o neo-keynesianos). Y, en efecto, la rigidez de precios (de productos o factores) es una característica de la explicación más frecuente de un ciclo, y esto usualmente se considera un rasgo keynesiano. Con todo, las rigideces (transitorias) de precios fueron conocidas y tenidas en cuenta en los análisis pre-keynesianos de los ciclos. Varios de estos análisis son útiles para entender la crisis reciente. En lo que sigue se procura utilizar uno de estos (modificado con elementos "post-keynesianos") para explicar la coyuntura actual de Estados Unidos (y la crisis financiera de 2007 - 2008). Dos puntos centrales que pretendemos defender son los siguientes: 1) la causa principal de la crisis y la recesión actual fue una política monetaria excesivamente laxa ejecutada bajo la ilusión de que podía ser contra-cíclica de manera perfecta, tanto en su intensidad como en su oportunidad; 2) una característica esencial de la crisis financiera es la pérdida transitoria de relevancia de la política monetaria de rutina (la de fijar una cierta tasa de interés en el mercado monetario) en tanto que adquieren dominancia el mercado de "fondos prestables" y las condiciones bajo las cuales se ofrecen estos fondos.Documentos de Trabajo. 2009-03-15Borradores de Economía; No. 554Item Open AccessChoques externos y precios de los activos en Latinoamérica antes y después de la quiebra de Lehman Brothers(Banco de la República de Colombia, 2013-09) Melo-Velandia, Luis Fernando; Rincón-Castro, Hernán; Velasco, Andrés M.; Rincón-Castro, HernánLa investigación cuantifica y evalúa el grado de asociación entre los mercados financieros de las economías avanzadas y los precios de los activos de las economías más grandes de Latinoamérica, antes y después del anuncio de la quiebra de Lehman Brothers. Se utiliza información diaria entre 2006 y 2011 y un análisis de multiplicadores a partir de un modelo de regresión VARX-GARCH.Capítulos de libro. 2013-09-01Capítulo 4. Choques externos y precios de los activos en Latinoamérica antes y después de la quiebra de Lehman Brothers. Pág.:137-190Item Open AccessFlujos de capitales y política fiscal en las economías emergentes de América Latina(Banco de la República de Colombia, 2013-09) Lozano-Espitia, Luis Ignacio; Melo-Becerra, Ligia Alba; Ramos-Forero, Jorge Enrique; Rincón, Hernán; Velasco, Andrés M.Se evalúa la respuesta de la política fiscal ante los choques de los flujos de capital registrados durante las dos últimas décadas en seis economías emergentes de América Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú, durante el período 1991-2009.Capítulos de libro. 2013-09-01Capítulo 13. Flujos de capitales y política fiscal en las economías emergentes de América Latina. Pág.:533-563Item Open AccessLa estrategia de inflación objetivo en Colombia : una visión histórica(Banco de la República, 2016-08-01) López-Enciso, Enrique Antonio; Vargas-Herrera, Hernando; Rodríguez-Niño, NorbertoCon el fin de la banda cambiaria en Colombia en 1999, la estrategia de inflación objetivo (IO) se convirtió en el marco de política monetaria implementado por la Junta Directiva del Banco de la República, el cual aún sigue vigente. Este trabajo presenta un recuento histórico del proceso de adopción de esa estrategia en Colombia, así como las mejoras a nivel institucional y técnico que fueron necesarias para adoptarla, además se explica el desempeño que éste régimen de política monetaria tuvo frente a la crisis financiera del 2008. También se hace una reflexión sobre su utilización en el mundo y se sugiere, mediante modelos ANOVA y ARIMAX, que la IO ha sido efectiva en la reducción de la inflación.Documentos de Trabajo. 2016-08-01Borradores de Economía; No. 952Item Open AccessThe external risks of financial integration for emerging economies(Banco de la República de Colombia, 2017-04) Quadrini, VincenzoLa integración de las economías emergentes en los mercados financieros internacionales ha permitido que estos países importen capital externo. No obstante, en algunos casos la afluencia de capitales se ha visto interrumpida por retornos repentinos y crisis financieras importantes. Si bien el préstamo excesivo es una condición necesaria para una crisis financiera, las dinámicas que conducen al préstamo excesivo y posterior retorno del capital podrían estar conectadas con factores externos, esto es, cambios que tienen lugar en otros lugares del mundo y se escapan del control del país prestatario (riesgos externos). En el presente artículo se debaten algunos de estos riesgos. En concreto se muestra cómo el crecimiento del sector financiero en las economías avanzadas podría generar desbalances que aumenten la fragilidad financiera de los países emergentes. También se debate acerca de cómo el origen de los desbalances podría estar vinculado al ciclo económico en los países industrializados.Artículos de revista. 2017-04-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 35. No. 82. Abril, 2017. Pág.: 18-24.Item Open AccessPolíticas para evitar burbujas especulativas en finca raíz(Banco de la República de Colombia, 2017-10) Urrutia-Montoya, Miguel; Meisel-Roca, Adolfo; Ramírez-Giraldo, María TeresaAnálisis de las causas de las crisis financieras en diferentes países y en Colombia durante el período 1992-1994 y explicación de las medidas tomadas por el Banco de la República. *Nota Editorial publicada en la Revista del Banco de la República, vol. LXXVIII, núm. 867, enero de 2000, pp. 5-15.Capítulos de Libro. 2017-10-01Capítulo 9. Políticas para evitar especulativas en finca raíz. Pág.:241-259Item Open AccessDeterminantes macro y microeconómicos para pruebas de tensión de riesgo de crédito : un estudio comparativo entre Ecuador y Colombia basado en la tasa de morosidad(Banco de la República de Colombia, 2017-12) Uquillas, Adriana; González, CarlosSe obtiene el impacto de los determinantes de la tasa de morosidad de Ecuador y Colombia, para aplicarlos a pruebas de tensión. Los modelos estimados ARIMAX sugieren que en Ecuador los shocks se transmiten con rapidez. La morosidad de ambos países es sensible negativamente a la liquidez (factor más importante) y a la tasa de intermediación, pero sus impactos y la rapidez de transmisión son diferentes. El precio del petróleo, volumen de crédito y actividad económica son determinantes relevantes para Ecuador. En Colombia, el shock bursátil es negativo e inmediato, los shocks de importaciones se transmiten a corto y mediano plazo. Los impactos de la producción manufacturera son más tardíos. Esta es la primera investigación empírica que compara, entre ambos países, el impacto de cada factor en la morosidad. Los modelos contribuyen para plantear políticas económicas y de gestión que produzcan impactos en el desempeño de la morosidad.Artículos de revista. 2017-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 35. No. 84. Diciembre, 2017. Pág.: 245-259.Item Open AccessOptimal crisis interventions in an open economy with credit constraint(Banco de la República de Colombia, 2018-02-15) Parra-Polanía, Julián Andrés; Vargas-Riaño, Carmiña OfeliaDocumentos de trabajo. 2017-03-27Borradores de Economía; No. 989Item UnknownDebt taxes during crises, a blessing in disguise?(Banco de la República de Colombia) Parra-Polanía, Julián; Vargas-Riaño, Carmiña OfeliaPara analizar las crisis financieras, se han utilizado modelos con una restricción crediticia ocasionalmente vinculante y la literatura previa ha destacado que la forma específica de esta restricción es decisiva para la formulación de políticas. ¿Cuáles son los efectos en el bienestar de la implementación de una política que es apropiada para un tipo específico de restricción cuando la economía se enfrenta en realidad a otra diferente? Damos una respuesta analizando la implementación de impuestos ex-ante (o macroprudenciales) sobre la deuda frente a impuestos ex post sobre la deuda en cuatro posibles casos de restricción de colateral (dependiendo de si los acreedores evalúan la renta actual o futura y la renta total o disponible de los deudores). Nuestra principal conclusión es que un impuesto sobre la deuda aplicado sólo durante períodos de crisis (es decir, ex post) es una intervención más favorable si el formulador de políticas no saber a qué restricción crediticia se enfrenta o si es más probable que se enfrente a una que depende del ingreso disponible (ya sea para ingresos corrientes o futuros).Documentos de Trabajo. 2024-04-16Borradores de Economía; No.1270