Ofertas Públicas de Adquisición y su efecto sobre las rentabilidades en el mercado accionario: El caso de NUTRESA y SURA en Colombia

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.creatorParra-Amado, Daniel
dc.creatorMelo-Velandia, Luis Fernando
dc.creatorOrozco-Vanegas, Camilo Andrés
dc.creator.firmaDaniel Parra-Amado
dc.creator.firmaLuis Fernando Melo-Velandia
dc.creator.firmaCamilo Andrés Orozco-Vanegas
dc.date.accessioned2022-04-06T20:56:23Zspa
dc.date.available2022-04-06T20:56:23Zspa
dc.date.created2022-04-07spa
dc.date.issued2022-04-07spa
dc.descriptionSe emplea un estudio de eventos donde se evalúa si hay impactos significativos en las rentabilidades anormales del mercado accionario colombiano a partir de las ofertas públicas de adquisición (OPAs) realizadas sobre las empresas Nutresa y Sura. Definiendo el evento como el 17 de enero de 2022, el cual está relacionado con la adjudicación de las primeras OPAs y el anuncio de una segunda ronda de estas operaciones, se encuentra evidencia estadística de que dicho evento tuvo un efecto significativo sobre los retornos de las acciones estudiadas. En particular, se puede afirmar que, bajo las diferentes especificaciones estimadas, los retornos fueron estadísticamente diferentes durante el evento respecto a aquellos que se hubieran observado en tiempos normales sin la presencia del evento.spa
dc.description.abstractAn event study is used to assess whether there are significant impacts on the Colombian abnormal returns of the stock market from the takeover bids (OPAs) made on the companies Nutresa and Sura. Defining the event as January 17, 2022, which is related to the award of the first OPAs and the announcement of a second round of these transactions, statistical evidence is found that this event had a significant effect on the returns of the Colombian stock market. The results hold under the different estimated specifications, the returns were statistically different during the event compared to those that would have been observed in normal times without the presence of the event.eng
dc.description.notesOfertas Públicas de Adquisición y su efecto sobre las rentabilidades en el mercado accionario: El caso de Nutresa y Sura en Colombia Enfoque Con el desarrollo de los mercados financieros a nivel mundial y el proceso de globalización, es más común observar procesos de fusiones y adquisiciones de empresas mediante ofertas públicas de adquisición (OPAs) en los mercados bursátiles. Un ejemplo de ello se dio en Colombia durante noviembre de 2021 cuando se anunciaron OPAs sobre dos empresas: Nutresa (10 de noviembre) y Grupo Sura (30 de noviembre). Estos eventos han dinamizado el mercado accionario colombiano desde finales de 2021 y durante lo corrido de 2022, y se han convertido en un hecho relevante en la coyuntura actual. Dada la importancia de dicha noticia y las características del mercado accionario colombiano, como hipótesis se plantea que dichas OPAs tuvieron un efecto significativo sobre otras acciones de empresas que cotizan en bolsa En la presente investigación se emplea un estudio de eventos donde se evalúa si hay impactos significativos en las rentabilidades del mercado accionario colombiano a partir de las ofertas públicas de adquisición (OPAs), realizadas sobre las empresas Nutresa y Sura. Primero, se define como evento específico el 17 de enero de 2022, fecha que está relacionada con la adjudicación de las primeras OPAs sobre Nutresa y Sura y el anuncio de un segundo conjunto de OPAs sobre dichas empresas. Segundo, utilizando diferentes modelos y especificaciones se comparan las rentabilidades de un conjunto de empresas que cotizan en la bolsa colombiana durante una ventana cercana al evento, en particular se toman un conjunto de número de días anteriores y posteriores al evento. Finalmente, se evalúa estadísticamente si hay cambios en los retornos antes y después del evento. Contribución La principal contribución del estudio es evaluar si hay impactos significativos en las rentabilidades del mercado accionario colombiano, relacionados con la adjudicación de las ofertas públicas de adquisición realizadas sobre las empresas Nutresa y Sura. Resultados En general, la evidencia estadística sugiere que el evento definido con la fecha 17 de enero de 2022 aumentó, en el corto plazo, los retornos de las acciones del resto del mercado colombiano después de dicho evento. Frase destacada: En la presente investigación se emplea un estudio de eventos donde se evalúa si hay impactos significativos en las rentabilidades del mercado accionario colombiano a partir de las ofertas públicas de adquisición (OPAs), realizadas sobre las empresas Nutresa y Sura.spa
dc.format.extent15 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10293spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10293spa
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1195spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1195/spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1195spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 1195spa
dc.relation.numberBe 1195spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/borrador-1195spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1195.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/hpkxspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1195spa
dc.subjectEstudio de eventosspa
dc.subjectEficiencia de mercadospa
dc.subjectOfertas Públicas de Adquisiciónspa
dc.subject.brtema8. Sector monetario y financierospa
dc.subject.jelG3 - Corporate Finance and Governanceeng
dc.subject.jelG11 - Portfolio Choice; Investment Decisionseng
dc.subject.jelG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rateseng
dc.subject.jelspaG3 - Gobierno y financiación de la empresaspa
dc.subject.jelspaG11 - Selección de cartera; Decisiones de inversiónspa
dc.subject.jelspaG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonosspa
dc.subject.keywordEvent studyeng
dc.subject.keywordMarket Efficiencyeng
dc.subject.keywordTakeover bidseng
dc.subject.lembSistema financiero -- Activos -- Colombia -- 2021-2022spa
dc.subject.lembMercados financieros -- Colombia -- 2021-2022spa
dc.subject.lembOfertas publicas de adquisición -- Colombia -- 2021-2022spa
dc.titleOfertas Públicas de Adquisición y su efecto sobre las rentabilidades en el mercado accionario: El caso de NUTRESA y SURA en Colombiaspa
dc.title.alternativeTakeover bids and their effect on the profitability of the stock markets: The case of NUTRESA and SURA in Colombiaeng
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.validadorSubgerencia de Estudios Economicos - Juan Esteban Carranza - jcarraro@banrep.gov.cospa

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