Pension fund managers and the structure of the foreign exchange market

Vargas-Herrera, Hernando; Betancourt-García, Yanneth Rocío

Pension fund managers and the structure of the foreign exchange market

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Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 25. No. 54. Junio, 2007. Pág.: 122-155.

Date published

2007-06-01

Date

2007-06

Authors

Vargas-Herrera, Hernando
Betancourt-García, Yanneth Rocío

ISSN

0120-4483

Document language

eng

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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

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Abstract

The effects of the Pension Fund Managers (PFM) behavior on the Foreign Exchange (FX) market may be important, given the size of their portfolio and their possible market power. Some authors argue that when big investors like PFM trade large volumes in the FX market, they may influence other agents’ decisions, increasing the impact on the exchange rate. However, when PFM have market power, they will take into account their influence on the exchange rate and will moderate their trading volume. This paper seeks to demonstrate the existence of this mitigating effect" under different theoretical FX market structures."

Description

El comportamiento de las administradoras de fondos de pensiones (AFP) puede tener efectos importantes en el mercado cambiario debido al tamaño de su portafolio y su posible poder de mercado. Algunos autores señalan que las acciones de grandes inversionistas, como las AFP, en el mercado cambiario pueden influir en las decisiones de otros agentes incrementando el impacto sobre la tasa de cambio; sin embargo, cuando las AFP tienen poder de mercado moderan su volumen transado al tener en cuenta su influencia sobre la tasa de cambio. Este artículo demuestra la existencia de este efecto moderador sobre diferentes estructuras del mercado cambiario.