Monetary policy in Colombia

Gómez-Pineda, Javier G.

Monetary policy in Colombia

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Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 24. No. 50. Junio, 2006. Pág.: 14-47.

Date published

2006-06-01

Date

2006-06

Authors

Gómez-Pineda, Javier G.

ISSN

0120-4483

Document language

eng

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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.

Abstract

This article is a historical account of monetary policy in Colombia. Since it is an account of monetary policy in an open economy, the emphasis is on the concepts of the “trilema” of monetary policy, nominal anchor, and monetary regimes. In addition, the account includes the current period of inflation targeting regime, presents the academic antecedents and the definition of inflation targeting, and describes the current characteristics of this regime in Colombia. The main policy implication is that the most important requirement for maintaining price stability is for the Banco de la República to keep the inflation target firm, and, steer interest rates to meet the inflation objective in the face of increases in inflation caused by demand pressure, devaluation and increases in the inflation of food prices.

Description

En este artículo se hace una narración de la política monetaria en Colombia, por ser ésta una narración en una economía abierta se enfatiza en los conceptos de "trilema" de la política monetaria, ancla nominal y regímenes monetarios; además, la narración incluye el período actual de régimen de inflación objetivo, presenta los antecedentes académicos y la definición de dicho régimen y las características actuales de éste en Colombia. La principal implicación de política radica en que, como requisito primordial para conservar la estabilidad de precios, el Banco de la República procure mantener la meta de inflación firme, y dirija las tasas de interés en consecuencia, ante aumentos de la inflación producidos por presiones de demanda, devaluaciones y crecimiento en la inflación de alimentos.