Firm Support Measures, Credit Payment Behavior, and Credit Risk

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorGómez, Camilospa
dc.creatorRodríguez-Novoa, Danielaspa
dc.creator.firmaCamilo Gómezspa
dc.creator.firmaDaniela Rodríguez-Novoaspa
dc.date.accessioned2024-08-28T16:57:58Zspa
dc.date.available2024-08-28T16:57:58Zspa
dc.date.created2024-08-29spa
dc.descriptionEste documento analiza la relación entre tres medidas de apoyo del gobierno (alivios financieros, programas de garantía de crédito y subsidios a la nómina) y el comportamiento de pago de los préstamos de las empresas en Colombia, utilizando la pandemia de COVID-19 como caso de estudio. Empleando datos granulares a nivel de banco-empresa y un enfoque de diferencias en diferencias, encontramos que las empresas sujetas a alivios de deuda y programas de garantía gubernamental experimentaron una menor probabilidad de incumplimiento mientras estas políticas estuvieron vigentes. Una vez finalizados los programas, la dinámica del comportamiento de pago de estas empresas fue similar a la de las que no recibieron tratamiento. Por el contrario, los subsidios a la nómina no afectaron el comportamiento de pago de las empresas. En cuanto al efecto sobre la evaluación del riesgo de los bancos, nuestros resultados sugieren que la participación en programas de ayuda proporcionó a los bancos nueva información sobre el riesgo de los deudores, lo que los llevó a modificar su calificación crediticia.spa
dc.description.abstractThis paper examines the relationship between three government support measures (debt moratorium, credit guarantee programs, and payroll subsidies) and the firm's payment behavior on loans in Colombia. To do so, we use the COVID-19 pandemic episode as a case study. Using highly granular data at the bank-firm level and a difference-in-difference approach, we find that firms subject to debt reliefs and government guarantee programs experienced a lower probability of default while these policies were in force. Subsequently, once the programs ended, the dynamic of the payment behavior of these firms was similar to that of those untreated. On the contrary, payroll subsidies did not affect firms' payment behavior. Regarding the effect on banks' risk assessment, our results suggest that banks modified debtors' credit scores subject to relief programs since the participation status provided them with new information.eng
dc.description.notesMedidas de apoyo a las empresas, comportamiento de pago de crédito y riesgo crediticio Enfoque Durante los períodos de crisis, comúnmente se registran efectos adversos en el desempeño de los hogares y las empresas debido a las pérdidas de empleo e ingresos. En consecuencia, los gobiernos responden desarrollando y adoptando varias políticas para contener los costos sociales y estabilizar la economía. La crisis desencadenada por la pandemia del COVID-19 no fue ajena a esta respuesta de política ya que los gobiernos de todo el mundo adoptaron varias medidas para mitigar los efectos económicos resultantes de las interrupciones en la producción y el colapso de la demanda. Estas medidas se centraron en preservar la economía, a través de apoyos a las empresas, el empleo y los ingresos por medio de préstamos y alivios financieros. Este documento analiza la relación entre las medidas de apoyo gubernamental y el desempeño de las empresas utilizando la experiencia del COVID-19 en Colombia como estudio de caso. Al igual que en otras jurisdicciones, entre 2020 y 2021 se promulgaron varias políticas para mitigar los efectos económicos adversos causados ​​por el choque de la pandemia en Colombia. Además de las políticas monetaria y fiscal, se implementaron medidas como: alivios financieros, subsidios a la nómina y garantías de crédito gubernamentales, que buscaban reducir los faltantes de liquidez de las firmas y aliviar su carga financiera. En este sentido, el documento analiza cómo estas tres políticas de apoyo impactaron los pagos de crédito de las firmas y la evaluación del riesgo crediticio por parte de los bancos durante y después del período de vigencia de las medidas. Para lo anterior, se emplea la metodología de diferencias en diferencias utilizando información granular de los créditos de las firmas y de sus balances financieros. Contribución Este estudio proporciona información valiosa a la escasa evidencia que se ha documentado sobre el efecto de los programas de apoyo empresarial en la cartera de préstamos corporativos. Este análisis es relevante ya que el deterioro del desempeño empresarial representa importantes costos económicos para las sociedades, particularmente en períodos de crisis. Adicionalmente, el análisis se centra en tres medidas de apoyo gubernamental vigentes durante la pandemia de COVID-19 en lugar de una sola medida, garantizando que los programas de ayuda omitidos no contaminen sus efectos. Al analizar el incumplimiento y el riesgo de crédito, presentamos un canal de transmisión inexplorado en la literatura sobre programas garantizados por el gobierno y subsidios a la nómina. Resultados De acuerdo con los hallazgos, las empresas sujetas a alivios de deuda y programas de garantía gubernamental experimentaron un mayor pago de sus créditos mientras estas políticas estuvieron vigentes. Una vez finalizados los programas, la dinámica del comportamiento de pago de estas empresas fue similar a la de las que no recibieron programas. Por el contrario, los subsidios a la nómina no afectaron el comportamiento de pago de las empresas. En cuanto al efecto sobre la evaluación del riesgo de los bancos, los resultados sugieren que la participación en programas de ayuda proporcionó a los bancos nueva información sobre el riesgo de los deudores. Tomados en conjunto, los resultados sugieren que los alivios financieros y los programas gubernamentales de garantía de crédito contribuyen a suavizar el ciclo crediticio en períodos de dificultades económicas, como la pandemia de COVID-19. Los menores impagos crediticios asociados con estas medidas de apoyo podrían haber evitado un fuerte deterioro en los estados financieros de los bancos, preservando de esta manera la estabilidad financiera. Frase destacada: Los alivios financieros y los programas gubernamentales de garantía de crédito contribuyen a suavizar el ciclo crediticio en períodos de dificultades económicas, como la pandemia de COVID-19.spa
dc.format.extent43 páginas: ilustracionesspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10920spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10920spa
dc.language.isoengspa
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1277spa
dc.relation.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10920spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1277spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1277spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1277spa
dc.relation.numberBorrador 1277spa
dc.relation.portalxxxx
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/nd8hspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
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dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1277spa
dc.subjectApoyo a las empresasspa
dc.subjectIncumplimiento crediticiospa
dc.subjectRiesgo crediticiospa
dc.subject.brtema8. Sector monetario y financierospa
dc.subject.jelG18 - General Financial Markets: Government Policy and Regulationeng
dc.subject.jelG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgageseng
dc.subject.jelG38 - Corporate Finance and Governance: Government Policy and Regulationeng
dc.subject.jelspaG18 - Mercados financieros en general: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.jelspaG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; Hipotecasspa
dc.subject.jelspaG38 - Gobierno y financiación de la empresa: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.keywordFirm supporteng
dc.subject.keywordCredit defaulteng
dc.subject.keywordCredit riskeng
dc.subject.lembCréditos -- Crisis financiera -- Covid19spa
dc.titleFirm Support Measures, Credit Payment Behavior, and Credit Riskeng
dc.title.alternativeMedidas de apoyo a las empresas, comportamiento de pago de crédito y riesgo crediticiospa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.validadorSGMII - Andrés Murcia - amurcipa@banrep.gov.cospa

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Borradores de Economía; No.1277
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