The Leading Role of Bank Supply Shocks

Bonilla, Leonardo; Villamizar-Villegas, Mauricio

The Leading Role of Bank Supply Shocks

dc.audience	Policymakers	eng
dc.audience	Researchers	eng
dc.audience	Students	eng
dc.audience	Teachers	eng
dc.coverage.sucursal	Bogotá	spa
dc.creator	Bonilla, Leonardo	spa
dc.creator	Villamizar-Villegas, Mauricio	spa
dc.creator.firma	Leonardo Bonilla-Mejía	spa
dc.creator.firma	Mauricio Villamizar-Villegas	spa
dc.date.accessioned	2022-08-09T16:21:39Z	spa
dc.date.available	2022-08-09T16:21:39Z	spa
dc.date.created	2022-08-10	spa
dc.description	Este artículo estudia el impacto de la pandemia del Covid-19 en el crédito empresarial en Colombia. Primero, utilizamos la variación geográfica y temporal en la propagación de la enfermedad para estimar el efecto de la exposición local al virus sobre el crédito. Las estimaciones indican que ni la dinámica local de la enfermedad ni las restricciones de movilidad sectoriales tuvieron efectos importantes sobre el crédito. En seguida evaluamos el papel de los shocks de oferta bancaria. Creamos una medida de exposición bancaria, basada en la distribución geográfica de la vulnerabilidad a la pandemia y los depósitos, y estimamos su efecto sobre el crédito. Los resultados indican que los shocks de oferta bancaria redujeron el crédito en aproximadamente 5.2%. Para idenficar plenamente el rol del choque de oferta bancaria, se incluyen en el modelo las interacciones entre los efectos fijos de firma y tiempo y se restringe la muestra a municipios que no fueron tan severamente afectados por la pandemia, encontrando resultados similares. La mayoría de los efectos se explican por firmas pequeñas, jóvenes y con relativamente baja liquidez.	spa
dc.description.abstract	This paper studies the impact of the Covid-19 pandemic on corporate credit in Colombia. We first exploit the geographic and temporal variation in the disease spread to estimate the effect of local exposure to the virus on credit. Our estimates indicate that neither local exposure to the virus, nor the sector-specific mobility restrictions had an impact on credit. We then assess the role of bank supply shocks. We create a measure of bank exposure, reflecting the geographic heterogeneity in pandemic vulnerability and deposits, and estimate its effect on credit. Results indicate that bank-supply shocks account for a credit contraction of approximately 5.2%. To further disentangle the role of bank supply shock, we control for the interaction between firm and time fixed-effects and restrict the sample to municipalities that were relatively spared from the pandemic, finding similar results. Most of the bank supply effects are driven by firms that are small, young, and have relatively low liquidity.	spa
dc.description.notes	Enfoque: La pandemia de Covid-19 tuvo efectos importantes sobre la economía global. Numerosos estudios han mostrado que durante este periodo hubo contracciones sin precedentes en la producción y el empleo, con repercusiones importantes en los indicadores de pobreza, especialmente en los países en desarrollo. El crédito puede ayudar a mitigar estos efectos, al proveer liquidez a las empresas que presentan pérdidas durante la crisis. Sin embargo, el deterioro en el desempeño de las firmas, y el consecuente aumento en el riesgo, puede reducir del volumen de crédito. Más aún, la pandemia también puede afectar la liquidez de los bancos, lo que a su vez se puede traducir en una reducción de la oferta de crédito. Estudios previos dan cuenta de efectos heterogéneos de la pandemia sobre el crédito, que varían de acuerdo a la intensidad de la crisis sanitaria, las respuestas de política y factores institucionales tales como el marco regulatorio y las condiciones del sector bancario. Sin embargo, se sabe poco sobre los mecanismos a través de los cuales la crisis sanitaria puede afectar el crédito y, en particular, el rol de los choques de oferta y demanda crediticia. Contribución: Este trabajo estudia el desempeño del crédito comercial en Colombia durante la pandemia. Para esto, se emplean registros administrativos de crédito del sistema financiero colombiano que permiten medir los créditos nuevos por firma y banco. A partir de estos datos, se estiman modelos de diferencia en diferencias y estudios de eventos que aprovechan la variación geográfica y temporal de la propagación de la enfermedad. Para estudiar el rol de los choques de oferta bancarios, se crea una medida de exposición bancaria basada en la distribución geográfica de los depósitos y la densidad urbana, que es una buena predictora de la propagación de la enfermedad. Colombia es un estudio de caso interesante para este tema por dos razones. Primero, América Latina es una de las regiones más afectadas del mundo por el virus SARS-CoV-2, donde Colombia ocupa el tercer lugar en la región con más casos y muertes. Más aún, al interior del país hay diferencias geográficas y temporales importantes en la incidencia de la enfermedad. Segundo, aun cuando el crédito agregado cayó durante los primeros meses de la pandemia, los depósitos aumentaron considerablemente. Por lo tanto, las restricciones de liquidez agregada no fueron los principales impulsores de la contracción del crédito. Resultados: Los resultados indican que ni la exposición local al virus, ni las restricciones de movilidad sectoriales tuvieron efectos importantes sobre el crédito comercial. En cambio, los choques de oferta bancaria redujeron el crédito en aproximadamente 5,2%. Para llegar a este resultado, se utiliza una medida de exposición bancaria basada en la distribución geográfica de los depósitos y estimamos su efecto sobre el crédito. Para identificar plenamente el rol del choque de oferta bancaria, se incluyen en el modelo las interacciones entre los efectos fijos de firma y tiempo y se restringe la muestra a municipios que no fueron tan severamente afectados por la pandemia, encontrando resultados similares. La mayoría de los efectos estimados se explican por firmas pequeñas, jóvenes y con relativamente baja liquidez.	spa
dc.format.extent	42 páginas : gráficas, tablas	spa
dc.format.mimetype	PDF	spa
dc.identifier.handle	https://hdl.handle.net/20.500.12134/10471	spa
dc.identifier.uri	https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10471	spa
dc.language.iso	eng	spa
dc.publisher	Banco de la República de Colombia	spa
dc.relation.doi	https://doi.org/10.32468/be.1205	spa
dc.relation.info	https://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1205/	spa
dc.relation.inves	https://investiga.banrep.gov.co/es/be-1205	spa
dc.relation.ispartof	Documentos de Trabajo	spa
dc.relation.ispartofseries	Borradores de Economía	spa
dc.relation.isversionof	Borradores de Economía; No. 1205	spa
dc.relation.number	Be 1205	spa
dc.relation.portal	https://www.banrep.gov.co/es/rol-dominante-choques-oferta-bancarios	spa
dc.relation.repec	https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1205.html	spa
dc.relation.shortdoi	https://doi.org/h7nc	spa
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dc.rights.spa	Acceso abierto	spa
dc.rights.uri	https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	eng
dc.source.handleRepec	RePEc:bdr:borrec:1205	spa
dc.subject	Credito	spa
dc.subject	Pandemia de Covid-19	spa
dc.subject	liquidez de bancos	spa
dc.subject.brtema	8. Sector monetario y financiero	spa
dc.subject.jel	G01 - Financial Crises	spa
dc.subject.jel	G21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages	spa
dc.subject.jelspa	G01 - Crisis financiera	spa
dc.subject.jelspa	G21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; Hipotecas	spa
dc.subject.keyword	Credit	spa
dc.subject.keyword	Covid-19 pandemic	spa
dc.subject.keyword	Bank liquidity	spa
dc.title	The Leading Role of Bank Supply Shocks	spa
dc.title.alternative	El rol dominante de los choques de oferta bancario	spa
dc.type	Working Paper	eng
dc.type.hasversion	Published Version	eng
dc.type.spa	Documentos de trabajo	spa
local.caie.checklist1	1. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: si	spa
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