Beyond bubbles : the role of asset prices in early-warning indicators

Simple item page
dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
dc.audienceStudentseng
dc.audienceTeacherseng
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorGómez-González, Esteban
dc.creatorRozo, Sandra
dc.date.accessioned2008-06-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2008-06-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2008-06-01eng
dc.date.issued2008-06eng
dc.descriptionLos precios de los activos se han convertido en tema común dentro del actual debate económico. No obstante, mucho tiempo se ha dedicado a determinar la existencia o no de burbujas especulativas en los mismos, y no a estudiar a profundidad la posible información que estos precios contienen con respecto al comportamiento futuro de los mercados. Este trabajo es un esfuerzo en esa dirección, al buscar desarrollar indicadores de alerta temprana para Colombia, utilizando variables reales y financieras. Los resultados corroboran la hipótesis de que efectivamente existe información contenida dentro de estas series, ya que todos los indicadores (excepto el del precio de la vivienda nueva), presentan importantes desviaciones frente a su tendencia para el(los) año(s) antecedente(s) a la crisis financiera de 1998-1999. Adicionalmente, se encuentra que el desempeño de los indicadores mejora cuando se incluyen conjuntamente el crédito y la inversión. Cuando los indicadores están encendidos, el papel de las autoridades relevantes debe ser más activo en el mercado; no necesariamente en términos de movimientos en las tasas de interés, sino en comunicarse con los agentes del mercado y promover la diversificación de los portafolios así como del uso de las técnicas de administración de riesgo disponibles.eng
dc.description.abstractAsset prices have recently become a common topic in economic debate. Nevertheless, much time has been spent in determining if they effectively exhibit a bubble component, and not in examining whether asset prices contain relevant information concerning future market developments. This paper is an effort in this direction, aimed towards the construction of early-warning indicators for Colombia using financial and real variables. Results show evidence to support that there is relevant information embedded in these series, as all indicators (except the new housing price indicator) show a significant deviation for the year(s) prior to the 98-99 crisis. Additionally, the exercises here conducted show that the performance of asset price indicators is enhanced by including credit and investment. When the early-warning indicators are on, the role of the policymaker should be more active in the market; not necessarily in terms of altering interest rates, but in communicating with market agents, promoting portfolio diversification and urging financial agents to make the best use of the risk-management tools that are available to them.eng
dc.format.extent36 páginas : gráficas, tablaseng
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6379spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6379
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.5604spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/005290.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaeng
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaeng
dc.relation.issn0120-4483eng
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 26. No. 56. Junio, 2008. Pág.: 114-148.eng
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v26y2008i56p114-148.htmlspa
dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationBernanke, B.; Gertler, M.; S., Gilchrist. “The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework”, NBER Working Paper, no. 6455, Cambridge (MA), 1998.eng
dc.source.bibliographicCitationBorio, C.; Lowe, P. Asset Prices, Financial and Monetary Stability: Exploring the Nexus. Paper presented at the BIS Conference on “Changes in Risk Through Time: Measurement and Policy Options”, BIS Working Papers, no. 114, July, Basel, 2002.eng
dc.source.bibliographicCitationBorio, C.; Lowe, P. “Imbalances or ‘Bubbles?’ Implications for Monetary and Financial Stability”, C. Hunter, G. Kaufman and M. Pomerleano (Eds.). Asset Price Bubbles: The Implications for Monetary, Regulatory and International Policies. Cambridge (MA), MIT Press, pp. 247-270, 2003.eng
dc.source.handleRepecRePEc:col:000107:005290spa
dc.subjectBurbujas en precios de activoseng
dc.subjectIndicadores de alerta tempranaeng
dc.subjectCrisis financieraseng
dc.subjectRegulación prudencialeng
dc.subject.jelE58 - Central Banks and Their Policieseng
dc.subject.jelE44 - Financial Markets and the Macroeconomyeng
dc.subject.jelG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rateseng
dc.subject.jelG18 - General Financial Markets: Government Policy and Regulationeng
dc.subject.jelspaE58 - Bancos centrales y sus políticasspa
dc.subject.jelspaE44 - Mercados financieros y macroeconomíaspa
dc.subject.jelspaG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonosspa
dc.subject.jelspaG18 - Mercados financieros en general: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.keywordAsset price bubbleseng
dc.subject.keywordEarly-warning indicatorseng
dc.subject.keywordFinancial crisiseng
dc.subject.keywordPrudential regulationeng
dc.subject.lembBolsa de valores -- Colombiaspa
dc.subject.lembMercado de capitales -- Colombiaspa
dc.subject.lembAcciones (Bolsa) -- Precios -- Colombiaspa
dc.titleBeyond bubbles : the role of asset prices in early-warning indicatorseng
dc.title.alternativeMás allá de las burbujas : el rol de los precios de los activos en la construcción de indicadores de alerta tempranaeng
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículoeng

Files

Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
Thumbnail Image
Name:
espe.pdf
Size:
544.23 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
FILE
https://repositorio.banrep.gov.co/bitstream/handle/20.500.12134/6379/espe.pdf
Description:
Beyond bubbles : the role of asset prices in early-warning indicators
Download

Collections

Año: 2008 - Vol. 26 - No. 56