Common and idiosyncratic movements in Latin-American Exchange Rates

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.contributor.dependenciaGrupo de Modelos Macroeconómicosspa
dc.contributor.dependenciaGrupo Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionalesspa
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorGamboa-Estrada, Fredyspa
dc.creatorRomero-Chamorro, José Vicentespa
dc.creator.firmaFredy Gamboa-Estradaspa
dc.creator.firmaJose Vicente-Romerospa
dc.date.accessioned2021-04-13T21:49:24Zspa
dc.date.available2021-04-13T21:49:24Zspa
dc.date.created2021-04-15spa
dc.descriptionEn este artículo proponemos una aproximación teórica y empírica simple para diferenciar los movimientos comunes e idiosincráticos de las tasas de cambio de cinco economías latinoamericanas: Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Nuestra aproximación permite distinguir los efectos resultantes de un factor común regional y los diferenciales de los fundamentales macroeconómicos sobre las tasas de cambio de la región. Esta metodología y estrategia de estimación es aplicable tanto para datos de alta como de baja frecuencia. Se presenta evidencia que el factor común regional tiene un impacto significativo en la dinámica de las tasas de cambio seleccionadas. En nuestras estimaciones, la relación entre las tasas de cambio y el factor común es contemporánea y estable durante el periodo de estudio analizado.spa
dc.description.abstractWe propose a simple theoretical and empirical approach to differentiate between common and idiosyncratic exchange rate movements in 5 Latin-American economies: Brazil, Chile, Colombia, Mexico, and Peru. Our approach allows us to distinguish the effects on exchange rates of a regional exchange rate common factor and macroeconomic fundamentals differentials. The methodology and estimation strategy are suitable for both low and high frequency settings. We provide evidence that the regional common factor has a significant effect on the dynamics of the Latin-American exchange rates. In our estimations the relation between exchange rates and the common factor is contemporaneous and stable during the studied period.eng
dc.description.notesMovimientos comunes e idiosincráticos en las tasas de cambio de América Latina Enfoque En este documento se presenta un enfoque que permite diferenciar, tanto teóricamente como empíricamente, los movimientos comunes e idiosincráticos de las tasas de cambio de cinco economías latinoamericanas: Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Para la parte empírica estimamos un factor común regional usando un modelo de factores dinámicos. Esta metodología se aplica a datos de baja y alta frecuencia. Contribución La aproximación propuesta se enmarca en la literatura sobre los determinantes de la tasa de cambio y presenta dos contribuciones principales. En primer lugar, se presenta evidencia que el factor común regional de las tasas de cambio ha sido un determinante importante y estable para explicar la dinámica de la tasa de cambio. En segundo lugar, se presenta un modelo teórico y empírico sencillo que permite distinguir los movimientos regionales e idiosincráticos durante episodios de estrés como la crisis financiera global de 2008-2009, el choque de materias primas a mediados de la década pasada y la crisis sanitaria producto del COVID-19. Resultados Las estimaciones de modelos econométricos con datos de baja y alta frecuencia señalan que el factor común es significativo en todas las estimaciones y es relevante para explicar el movimiento de las tasas de cambio en Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. El ajuste y evaluación de dichos modelos también es mejor que el que usualmente se encuentra en modelos de tasa de cambio. En las estimaciones, la relación entre las tasas de cambio y el factor común es contemporánea y estable durante el periodo de estudio analizado. Frase destacada: Los resultados resaltan la posibilidad de distinguir los factores comunes y los fundamentales propios de cada moneda como una herramienta útil para entender la dinámica de la tasa de cambio y evaluar posibles desalineamientos.spa
dc.format.extent22 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10007spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10007spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1158spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1158/spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1158spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1158spa
dc.relation.numberBorrador 1158spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/borrador-1158spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1158.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/f6mdspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
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dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1158spa
dc.subjectTasas de cambiospa
dc.subjectTasas de cambio en Latinoaméricaspa
dc.subjectModelos factorialesspa
dc.subjectPronósticos y simulaciónspa
dc.subject.brtema4. Política cambiaria, mercado cambiario y derivadosspa
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchangeeng
dc.subject.jelF37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Applicationeng
dc.subject.jelG17 - Financial Forecasting and Simulationeng
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambiospa
dc.subject.jelspaF37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicacionesspa
dc.subject.jelspaG17 - Previsiones financieras y simulaciónspa
dc.subject.keywordExchange rateeng
dc.subject.keywordExchange rate in Latin-American countrieseng
dc.subject.keywordFactor modeleng
dc.subject.keywordForecasting and simulationeng
dc.subject.lembPolítica cambiaria -- Brasilspa
dc.subject.lembPolítica cambiaria -- Chilespa
dc.subject.lembPolítica cambiaria -- Colombiaspa
dc.subject.lembPolítica cambiaria -- Méxicospa
dc.subject.lembPolítica cambiaria -- Perúspa
dc.titleCommon and idiosyncratic movements in Latin-American Exchange Rateseng
dc.title.alternativeMovimientos comunes e idiosincráticos en las tasas de cambio de América Latinaspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: nospa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: SENSIBLEspa
local.caie.validadorSGMIIspa

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Borrador de Economía No. 1158
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