Pensiones y reforma pensional: efectos macroeconómicos del envejecimiento en Colombia

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.creatorArias-Rodríguez, Fernandospa
dc.creatorParra-Polanía, Julián Andrésspa
dc.creator.firmaJulian A. Parra-Polaniaspa
dc.creator.firmaFernando Arias-Rodríguezspa
dc.date.accessioned2021-09-23T20:35:19Zspa
dc.date.available2021-09-23T20:35:19Zspa
dc.date.created2021-09-23spa
dc.descriptionAnalizamos los efectos que tendría el envejecimiento poblacional en las próximas décadas sobre el sistema pensional colombiano y sobre diferentes variables macroeconómicas. También consideramos el impacto de implementar gradualmente algunas reformas (aumento en la edad de pensión, reducción en la tasa de reemplazo y aumento de la porción de vida laboral considerada para el cálculo de la pensión del régimen de reparto). La disminución en la tasa de crecimiento poblacional afectaría considerablemente los retornos reales del régimen de reparto y, por tanto, para mantener las condiciones actuales de pensión de ese régimen se requeriría un incremento significativo en el cobro de impuestos. En contraste, con la implementación de las reformas analizadas, poco a poco se irían reduciendo los subsidios otorgados en el régimen de reparto. La consecuente disminución de impuestos y el aumento del ahorro en la economía, y por tanto del nivel de capital, incrementarían la productividad del trabajo y producirían tanto una subida del salario real como una caída de la tasa de interés real. Como consecuencia de las reformas y sus efectos se reducirían en gran medida las diferencias de bienestar entre regímenes pensionales y aumentaría, en el largo plazo, el bienestar de todos los individuos, tanto en el régimen de ahorro como en el de reparto.spa
dc.description.abstractWe analyze the effects of population aging in the next decades on the Colombian pension system and on several macroeconomic variables. We also consider the impact of several reforms that are gradually implemented in the economy (increasing the retirement age, reducing the replacement rate, and increasing the number of years considered in calculating pensions in the Pay-As-You-Go regime (PAYG)). A diminishing population growth rate would considerably affect the real returns of the PAYG; therefore, in maintaining the current pension conditions under such a regime, significant increases on taxes would be required. Conversely, with the implementation of the parametric reforms considered, the subsidies granted under PAYG regime would slowly be reduced. The resulting lower tax rates and greater savings in the economy, hence a greater capital stock, would increase the labor productivity as well as the real salary. It would also decrease the real interest rate. The welfare gap between pension regimes could shrink because of the reforms and their effects. In the long run, the welfare of all individuals, irrespective of their pension regime choice, would increase.eng
dc.description.notesEnfoque: Colombia, al igual que muchos otros países, está sufriendo un proceso continuo de envejecimiento de su población. En efecto, la Organización de las Naciones Unidas (2019) estima para Colombia que en el 2050 el grupo etario más grande será el de personas entre 50 y 59 años, mientras que la proporción de la población mayor de 60 años será alrededor del 30% para 2060 (Parra-Polanía et al., 2020). Este proceso impacta diversas áreas de la economía, afectando las sendas de las principales variables macroeconómicas (como son la tasa de interés, los salarios, las tarifas impositivas, entre otras) y, con ello, los mercados de bienes, de trabajo y, por supuesto, el sistema pensional. Este documento pretende aportar algunas reflexiones en torno a los efectos sobre este último, en el marco de una transición demográfica y de posibles reformas al mencionado sistema. Contribución: Nuestro objetivo es analizar los efectos sobre variables macroeconómicas y sobre el bienestar en el largo plazo (desde la actualidad y en un horizonte de más de 100 años) de un envejecimiento poblacional en una economía como la colombiana, modelada a partir de un enfoque de generaciones traslapadas. Este incluye la existencia e interrelación entre los dos regímenes principales de su sistema pensional (uno de reparto y el otro de ahorro) y se calibra a partir de un conjunto de parámetros derivados del comportamiento reciente de las principales variables que la caracterizan. También se considera el impacto macroeconómico de algunas reformas paramétricas (aumento en la edad de pensión, reducción en la tasa de reemplazo del régimen de reparto y aumento de la porción de vida laboral considerada para el cálculo de la pensión del régimen de reparto) que se van implementando gradualmente, durante las próximas décadas, paralelamente a los cambios en la composición de la población. Resultados Un menor crecimiento de la población se traduce en menores retornos en el régimen de reparto, lo que a su vez presiona al gobierno para conseguir más recursos (en este caso subir impuestos) y así poder cumplir con el pago de las mesadas pensionales de ese régimen. Al final, con envejecimiento poblacional y mayores impuestos, la brecha de bienestar entre regímenes se amplía 2,4 veces la brecha actual, en detrimento de quienes se pensionan en el régimen de ahorro. Nuestro modelo no sugiere como óptima la desaparición del régimen de reparto, aunque una reducción significativa en el monto de subsidios que allí se otorgan se traduce en una disminución en la brecha entre regímenes y una mejora en bienestar para toda la población en el largo plazo. Esta reducción puede lograrse de manera gradual con las reformas paramétricas mencionadas arriba. Con la implementación de esas reformas, se experimenta una disminución en la tarifa impositiva y un incremento en el ahorro, lo que se traduce en mayor acervo de capital, mayores salarios y menores tasas de interés. El mecanismo a través del cual se logra todo esto es la corrección, entre otros, de la distorsión que existe hoy en las decisiones de ahorro de las personas cuando deben escoger entre dos regímenes pensionales, donde uno – el de reparto – ofrece en general pensiones más altas como consecuencia de los subsidios que otorga (con las presiones fiscales que ello significa), cuando, en ausencia de los subsidios, es el otro régimen –el de ahorro- el que ofrece actualmente una mayor tasa de retorno.spa
dc.format.extent29 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10117spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10117spa
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1173spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1173spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1173spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 1173spa
dc.relation.numberBorrador 1173spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/borrador-1173spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1173.htmlspa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1173.html
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/gwnvspa
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dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
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dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1173spa
dc.subjectPensionesspa
dc.subjectReforma pensionalspa
dc.subjectAnálisis macroeconómicospa
dc.subjectEnvejecimiento poblacionalspa
dc.subjectRégimen de repartospa
dc.subjectRégimen de ahorrospa
dc.subject.brtema9. Sector público y temas socialesspa
dc.subject.jelH55 - Social Security and Public Pensionseng
dc.subject.jelE60 - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook: Generaleng
dc.subject.jelJ11 - Demographic Trends, Macroeconomic Effects and Forecastseng
dc.subject.jelJ26 - Retirement; Retirement Policieseng
dc.subject.jelC68 - Computable General Equilibrium Modelseng
dc.subject.jelspaH55 - Seguridad social y pensiones públicasspa
dc.subject.jelspaE60 - Política macroeconómica, aspectos macroeconómicos de las finanzas públicas y perspectivas generales: Generalidadesspa
dc.subject.jelspaJ11 - Tendencias demográficas, previsiones y efectos macroeconómicosspa
dc.subject.jelspaJ26 - Jubilación; Política de jubilacionesspa
dc.subject.jelspaC68 - Modelos de equilibrio general computablesspa
dc.subject.keywordPensionseng
dc.subject.keywordPension reformeng
dc.subject.keywordMacroeconomic analysiseng
dc.subject.keywordPopulation agingeng
dc.subject.keywordPAYG regimeeng
dc.subject.keywordFully Funded regimeeng
dc.subject.lembReforma pensional -- Colombiaspa
dc.subject.lembSeguridad social -- Legislación -- Colombiaspa
dc.subject.lembFondos de pensiones -- Colombiaspa
dc.titlePensiones y reforma pensional: efectos macroeconómicos del envejecimiento en Colombiaspa
dc.title.alternativePENSIONS AND PENSION REFORMS: MACROECONOMIC EFFECTS OF POPULATION AGING IN COLOMBIAeng
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: nospa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: SENSIBLEspa
local.caie.validadorSubgerencia de Estudios Economicos - Juan Esteban Carranza - jcarraro@banrep.gov.cospa

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