Riesgo sistémico y estabilidad del sistema de pagos de alto valor en Colombia : análisis bajo topología de redes y simulación de pagos

Machado-Franco, Clara Lía; León-Rincón, Carlos Eduardo; Sarmiento-Paipilla, Nestor Miguel; Cepeda-López, Freddy Hernán; Chipatecua, Orlando; Cely, Jorge

Riesgo sistémico y estabilidad del sistema de pagos de alto valor en Colombia : análisis bajo topología de redes y simulación de pagos

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Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 29. No. 65. Junio, 2011. Pág.: 106-175.

Date published

2011-06-01

Date

2011-06

Authors

Machado-Franco, Clara Lía
León-Rincón, Carlos Eduardo
Sarmiento-Paipilla, Nestor Miguel
Cepeda-López, Freddy Hernán
Chipatecua, Orlando
Cely, Jorge

ISSN

0120-4483

Document language

spa

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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.

Abstract

This article studies the stability of the high value payment system (PS) in Colombia (Deposit Account System) when faced with noncompliance on the part of a systemically important entity and evaluates the response capacity of the affected enti¬ties on the basis of the utilization of their resources, as well as through the liquidity mechanisms provided by the Banco de la República (the Central Bank of Colombia). According to the recent litera¬ture, systemically important entities are grouped under the term too-connected-to-fail (TCTF) in relation to different scenarios involving Colom¬bian Treasury bonds (TES) and PS activities. PS stability is evaluated by means of network topology (NT) and a simulation model of payments (SMP), which incorporate a resolution algorithm recursive queue of the First In First Out (FIFO) kind and a multilateral compensation algorithm.

Description

Este artículo estudia la estabilidad del sistema de pagos (SP) de alto valor en Colombia (CUD) ante el incumplimiento de una entidad sistémicamente importante, y evalúa la capacidad de respuesta de las entidades afectadas a partir de la utilización de sus recursos y a través de los mecanismos de liquidez que brinda el Banco de la República. De acuerdo con la literatura reciente, las entidades sistémicamente importantes se identifican bajo el concepto de too-connected-to-fail (TCTF) para diferentes escenarios de volatilidad del mercado de TES y de actividad del SP. La estabilidad del SP se evalúa mediante topología de redes (TR) y un modelo de simulación de pagos (MSP), el cual incorpora un algoritmo de resolución de colas recursivo tipo First In First Out (FIFO) y un algoritmo de compensación multilateral.