Common Trade Exposure and Business Cycle Comovement

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.creatorÁvila-Montealegre, Oscar
dc.creatorMix, Carter
dc.creator.firmaOscar Avila-Montealegrespa
dc.creator.firmaCarter Mixspa
dc.date.accessioned2020-12-16T16:19:07Zspa
dc.date.available2020-12-16T16:19:07Zspa
dc.date.created2020-12-29spa
dc.descriptionLa literatura empírica ha mostrado que países que comercian más entre ellos tienen ciclos económicos más correlacionados. En este artículo mostramos que las estimaciones previas de la relación comercio-sincronización están sesgados al alza pues ignoran el hecho de que los países están expuestos a socios comerciales comunes. Cuando incluímos el efecto de la exposición comercial común a ciclos comerciales externos, encontramos que 1) el efecto del comercio bilateral se reduce cerca del 25\% y 2) la exposición común es un factor importante para la sincronización de ciclos económicos. Un modelo estándar de ciclos económicos reales es cuantitativamente consistente con estas relaciones pero falla al momento de reproducir sus magnitudes. Encontramos que la transmisión de choques de productividad aumenta la sincronización del ciclo económico principalmente a través de la exposición comercial común de los países, más allá del comercio bilateral. Cuando permitimos una mayor transmisión de productividad entre economías pequeñas, la sincronización aumenta tanto por comercio bilareral como por exposición común, consistente con la evidencia empírica.spa
dc.description.abstractA large empirical literature has shown that countries that trade more with each other have more correlated business cycles. We show that previous estimates of this relationship are biased upward because they ignore common trade exposure to other countries. When we account for common trade exposure to foreign business cycles, we find that (1) the effect of bilateral trade on business cycle comovement falls by roughly 25 percent and (2) common exposure is a significant driver of business cycle comovement. A standard international real business cycle model is qualitatively consistent with these facts but fails to reproduce their magnitudes. Past studies have used models that allow for productivity shock transmission through trade to strengthen the relationship between trade and comovement. We find that productivity shock transmission increases business cycle comovement largely because of a country-pair's common trade exposure to other countries rather than because of bilateral trade. When we allow for stronger transmission between small open economies than other country-pairs, comovement increases both from bilateral trade and common exposure, similar to the data.eng
dc.format.extent32 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/9953spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9953spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1149spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1149/spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1149spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 1149spa
dc.relation.numberBorrador 1149spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/borrador-1149spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1149.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/fnrbspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1149spa
dc.subjectComercio internacionalspa
dc.subjectCiclos económicosspa
dc.subjectMacroeconomía abiertaspa
dc.subject.jelF1 - Tradeeng
dc.subject.jelE32 - Business Fluctuations; Cycleseng
dc.subject.jelF41 - Open Economy Macroeconomicsspa
dc.subject.jelF44 - International Business Cycleseng
dc.subject.jelspaF1 - Comerciospa
dc.subject.jelspaE32 - Fluctuaciones económicas; Ciclosspa
dc.subject.jelspaF41 - Macroeconomía de la economía abiertaspa
dc.subject.jelspaF44 - Ciclos económicos internacionalesspa
dc.subject.keywordTradeeng
dc.subject.keywordBusiness cycleseng
dc.subject.keywordOpen economy macroeconomicseng
dc.subject.lembCiclos económicos -- Comercio bilateralspa
dc.subject.lembCiclos económicos -- Socios comercialesspa
dc.subject.lembCiclos económicos -- Exposición comercialspa
dc.titleCommon Trade Exposure and Business Cycle Comovementeng
dc.title.alternativeExposición Comercial Común y Sincronización del Ciclo Económicospa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.validadorSubgerencia Política Monetaria e Información Económicaspa

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