Impacto macroeconómico y fiscal del cambio demográfico

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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorBotero-García, Jesús Alonso
dc.creatorCastrillón Gaviria, Cristian
dc.creatorGallo, Daniela
dc.creatorMelo-Becerra, Ligia Alba
dc.creator.firmaJesus Botero-Garcíaspa
dc.creator.firmaCristian Castrillon-Gaviriaspa
dc.creator.firmaDaniela Gallospa
dc.creator.firmaLigia Alba Melo-Becerraspa
dc.date.accessioned2026-04-08T16:05:57Zspa
dc.date.available2026-04-08T16:05:57Zspa
dc.date.created2026-04-08spa
dc.descriptionEste documento estima los efectos del cambio demográfico sobre el crecimiento económico y las finanzas públicas en Colombia, considerando su impacto en el sistema de pensiones, el sector salud, la educación y otros componentes del gasto asociados al envejecimiento poblacional, así como sobre los ingresos fiscales del gobierno. Para este propósito, se utiliza un Modelo de Equilibrio General Computable (MEGC), que incorpora las interacciones entre sectores y permite evaluar los efectos del envejecimiento sobre el crecimiento económico, el gasto público, los ingresos tributarios y el balance fiscal. El análisis también contempla los efectos indirectos a través del mercado laboral y la acumulación de capital. Los resultados muestran que el envejecimiento poblacional constituye un desafío estructural para la sostenibilidad fiscal, con implicaciones significativas sobre el crecimiento económico y el empleo. Se proyecta un aumento persistente del gasto público, impulsado principalmente por mayores transferencias asociadas a los sistemas de pensiones y salud. Como consecuencia, el déficit fiscal primario se ampliaría de manera considerable hacia 2070 y la deuda del Gobierno Nacional Central se incrementaría hasta niveles superiores a 180% del PIB, generando un aumento significativo en el costo de financiamiento soberano.spa
dc.description.abstractThis paper estimates the effects of demographic change on economic growth and public finances in Colombia, considering its impact on the pension system, the health sector, education, and other expenditure components associated with population aging, as well as on government fiscal revenues. To this end, a Computable General Equilibrium (CGE) model is employed, incorporating intersectoral linkages and allowing for the assessment of the effects of aging on economic growth, public spending, tax revenues, and the fiscal balance. The analysis also accounts for indirect effects operating through the labor market and capital accumulation. The results indicate that population aging constitutes a structural challenge to fiscal sustainability, with significant implications for economic growth and employment. Public expenditure is projected to increase persistently, driven primarily by higher transfers associated with the pension and health systems. Consequently, the primary fiscal deficit would widen substantially by 2070, and Central Government debt would rise to levels exceeding 180 percent of GDP, leading to a significant increase in sovereign financing costs.eng
dc.description.notesImpacto macroeconómico y fiscal del cambio demográfico Enfoque Colombia atraviesa una transformación demográfica caracterizada por una marcada reducción de la fecundidad y un aumento sostenido de la esperanza de vida. En pocas décadas, el país pasó de tener una población predominantemente joven a enfrentar un proceso acelerado de envejecimiento. Esta transición implica que, de manera progresiva, disminuirá la proporción de personas en edad de trabajar mientras aumentará la población adulta mayor, con mayores demandas de pensiones, servicios de salud y cuidados de largo plazo. Este cambio configura un desafío estructural para la economía y las finanzas públicas. Un menor crecimiento de la fuerza laboral puede afectar el crecimiento económico y la capacidad de generación de ingresos fiscales, al tiempo que se incrementan las presiones sobre el gasto público asociadas al envejecimiento. Contribución El estudio ofrece una evaluación integral de los efectos macroeconómicos y fiscales del cambio demográfico en Colombia. Para ello, emplea un Modelo de Equilibrio General Computable que permite analizar de manera articulada las interacciones entre hogares, empresas, gobierno y sector externo. Este enfoque integra en un mismo marco analítico el sistema pensional, el sector salud, la educación, el mercado laboral y los ingresos fiscales, capturando tanto los efectos directos como los mecanismos indirectos de transmisión sobre la economía. El análisis se desarrolla bajo tres escenarios demográficos alternativos, lo que permite evaluar la sensibilidad de los resultados frente a distintas trayectorias de fecundidad y crecimiento poblacional. Asimismo, el estudio examina medidas de política orientadas a mitigar los efectos adversos del envejecimiento, entre ellas aumentos en la productividad, mayor participación laboral, en particular femenina, mejoras en la eficiencia del sistema de salud y el fortalecimiento del capital humano. Resultados Los resultados indican que el envejecimiento poblacional constituye un reto para la sostenibilidad fiscal y el crecimiento económico de largo plazo. En el escenario base, el gasto público aumenta de manera persistente, principalmente como consecuencia de mayores obligaciones en pensiones y salud. De manera simultánea, la desaceleración del crecimiento de la población en edad de trabajar reduce el crecimiento económico limita la expansión de los ingresos fiscales. Como resultado, el déficit fiscal primario se amplía de forma sostenida hacia el horizonte de proyección y la deuda pública sigue una trayectoria creciente que podría alcanzar niveles significativamente elevados hacia 2070, con implicaciones sobre el costo de financiamiento soberano y la estabilidad macroeconómica. El análisis también muestra que políticas orientadas a fortalecer la productividad, ampliar la participación laboral y mejorar el capital humano pueden mitigar parcialmente estas presiones y contribuir a una trayectoria fiscal más sostenible. Frase para destacar: El envejecimiento poblacional constituye un reto estructural que exige una respuesta coherente, integral y oportuna. Incorporar la dimensión poblacional en la planificación fiscal, fortalecer el capital humano, ampliar la participación laboral y modernizar los sistemas de protección social son fundamentales para asegurar la sostenibilidad fiscal y el crecimiento económico durante las próximas décadas.spa
dc.format.extent68 páginasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11357spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11357spa
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1349spa
dc.relation.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11357spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1349spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/borradores/be-1349spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1349spa
dc.relation.numberBorrador 1349spa
dc.relation.portalxxxspa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1349.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/qxffspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1349spa
dc.subjectCambio demográficospa
dc.subjectTasa de dependenciaspa
dc.subjectModelos de Equilibrio Generalspa
dc.subjectGasto públicospa
dc.subjectDéficit fiscalspa
dc.subjectColombiaspa
dc.subject.brtema9. Sector público y temas socialesspa
dc.subject.jelE24 - Employment; Unemployment; Wages; Intergenerational Income Distribution; Aggregate Human Capital; Aggregate Labor Productivityeng
dc.subject.jelE62 - Fiscal Policyeng
dc.subject.jelH50 - National Government Expenditures and Related Policies: Generaleng
dc.subject.jelH60 - National Budget, Deficit, and Debt: Generaleng
dc.subject.jelJ11 - Demographic Trends, Macroeconomic Effects and Forecastseng
dc.subject.jelJ18 - Demographic Economics: Public Policyeng
dc.subject.jelspaE24 - Empleo; Desempleo; Salarios; Distribución intergeneracional de ingresos; Capital humano agregado; Productividad del trabajo agregadaspa
dc.subject.jelspaE62 - Política fiscalspa
dc.subject.jelspaH50 - Gasto público de la administración y políticas relacionadas: Generalidadesspa
dc.subject.jelspaH60 - Presupuesto, déficit y deuda pública: Generalidadesspa
dc.subject.jelspaJ11 - Tendencias demográficas, previsiones y efectos macroeconómicosspa
dc.subject.jelspaJ18 - Economía demográfica: Política públicaspa
dc.subject.keywordDemographic changeeng
dc.subject.keywordDependency ratioeng
dc.subject.keywordGeneral Equilibrium Modelseng
dc.subject.keywordPublic spendingeng
dc.subject.keywordFiscal Deficiteng
dc.subject.keywordColombiaeng
dc.subject.lembCambio demográfico -- Impacto fiscal -- Colombiaspa
dc.subject.lembEnvejecimiento poblacional -- Política pública Demografía -- Colombiaspa
dc.titleImpacto macroeconómico y fiscal del cambio demográficospa
dc.title.alternativeMacroeconomic and fiscal impact of demographic changeeng
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.checklistriec1. ¿Desea cargar este borrador al repositorio de la Red Investigadores de Economía?: nospa
local.caie.validadorSubgerencia de Estudios Economicos - Juan Esteban Carranza - jcarraro@banrep.gov.cospa

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Borradores de Economía; No.1349
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