Instantaneous Inflation as a Predictor of Inflation

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorMartinez-Rivera, Wilmer Osvaldospa
dc.creatorCaicedo-García, Edgarspa
dc.creatorBonilla-Pérez, Juanspa
dc.creator.firmaWilmer Martínez-Riveraspa
dc.creator.firmaEdgar Caicedo-Garcíaspa
dc.creator.firmaJuan Bonilla-Pérezspa
dc.date.accessioned2025-01-07T19:52:47Zspa
dc.date.available2025-01-07T19:52:47Zspa
dc.date.created2025-01-08spa
dc.descriptionEn este documento estudiamos la relación entre la inflación instantánea y la inflación anual y las ventajas de incluir la inflación instantánea como predictor en el desempeño de pronóstico de la inflación anual. La inflación instantánea ofrece una perspectiva más dinámica sobre la inflación, asignando pesos variables al Índice de Precios al Consumidor (IPC) en los usados para el cálculo de la inflación anual. Nosotros estudiamos la relación por medio del Perfil Coincidente, el cual permite establecer si la inflación instantánea y anual son contemporáneos o si una antecede la dinámica de la otra. Este hallazgo es usado para establecer el orden autorregresivo de modelos VAR, VECM y ARIMAX. Una vez estos modelos son ajustados, pronosticamos la inflación anual y evaluamos su capacidad predictiva. Nosotros encontramos que la inflación instantánea ayuda a mejorar los pronósticos de la inflación anual mejorando el desempeño de modelos como el ARIMA y modelos más complejos que incluyen un conjunto amplio de predictores a horizontes de corto y mediano plazo. Nosotros desarrollamos tres ejercicios empíricos para evaluar la metodología propuesta incluyendo datos para Colombia, Estados Unidos y Reino Unido. Los resultados de la evaluación de pronósticos en los tres casos muestran que la inflación instantánea como predictor ayuda a mejorar los pronósticos de la inflación anual.spa
dc.description.abstractThis article studies the relationship between instantaneous and year-on-year inflation and the benefit of the forecast performance using instantaneous as a predictor. Instantaneous inflation is a transformation of year-on-year inflation, assigning different weights to each month of the Consumer Price Index (CPI) used to calculate the year-on-year inflation. We study the relationship using the Coincident Profile, which allows us to determine whether instantaneous inflation is coincident or anticipates the dynamic of year-on-year inflation. This finding establishes the lag order of the VAR, VECM, and ARIMAX models. Once we fit these models, we forecast year-on-year inflation and evaluate the predictive capacity. We found that instantaneous inflation helps to improve the forecast performance, beating the performance of an ARIMA model and more complex models that use a large set of predictors in several evaluation periods in the near and medium term.We developed three empirical exercises using data from Colombia, the United States, and the United Kingdom to evaluate this approach; in the three cases, we found betterment using instantaneous inflation as a predictor.eng
dc.description.notesInflación Instantánea como predictor de la Inflación Enfoque En este documento se estudia las propiedades de la Inflación Instantánea y su capacidad predictiva hacia la inflación anual. Se elabora una exploración del valor óptimo del parámetro de ancho de banda involucrado en el cálculo de la inflación instantánea, el cual debe ser mayor o igual que cero. La variable de interés es la inflación anual total y algunos de sus principales agregados tales como: inflación total sin alimentos ni regulados (inflación básica). El estudio de la capacidad predictiva de la inflación instantánea hacia la inflación se aproxima con la prueba denominada Perfil Coincidente y la determinación de esta capacidad predictiva se analiza por medio de modelos bivariados VAR o VECM, según condiciones de estacionariedad. Además, se usa modelos ARIMAX y el mejor modelo ARIMA (según criterios de información) como modelo de referencia. Contribución La metodología propuesta en este documento contribuye en varios frentes a la literatura de pronósticos de inflación. Primero, se estudia la relación entre una medida alternativa de inflación como lo es la inflación instantánea y la inflación. Segundo, dicha relación se explora en términos de la capacidad predictiva existente entre las variables en cuestión, la cual es usada para ajustar los modelos econométricos, mejorando el cálculo de pronósticos. Tercero, se desarrolla una estrategia de evaluación de pronósticos para identificar un subconjunto de modelos con un mejor desempeño de pronóstico y con cualidades similares al momento de pronosticar. Finalmente, se propone una medida de pronóstico a partir del subconjunto con mejor desempeño basada en medidas tradicionales como la media o la mediana. Resultados La metodología desarrollada se evalúa para datos de tres economías: Colombia, Estados Unidos e Inglaterra. En los tres casos se evidenció que la inflación instantánea anticipa a la inflación observada, dado que la primera pondera más los eventos recientes, los cuales determinan con mayor prontitud posibles cambios en la dinámica inflacionaria, mejorando el hacer de la política monetaria. También se encontró pronósticos mejor comportados usando la inflación instantánea como predictor. Los modelos desarrollados permiten identificar un rango de valores para el parámetro de ancho de banda en el cálculo de la inflación instantánea, lo cual permite encontrar una capacidad predictiva mayor. Por último, tanto el procedimiento como los modelos hacen parte de los modelos econométricos tradicionales y fáciles de aplicar, los cuales muestran ventajas predictivas sobre modelos más complejos. Frase destacada: La inflación instantánea no solamente se considerada una medida alternativa de la inflación observada, también es un predictor, el cual permite construir pronósticos de inflación con un mejor desempeño.spa
dc.format.extent28 páginasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11065spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11065spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1296spa
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dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1296spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/borradores/be-1296spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1296spa
dc.relation.numberBorrador 1296spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/publicaciones-investigaciones/borradores-economia/inflacion-instantanea-predictor-inflacionspa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1296.htmlspa
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dc.relation.shortdoihttps://doi.org/nz3zspa
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dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1296spa
dc.subjectInflación instantáneaspa
dc.subjectPerfil Coincidentespa
dc.subjectEvaluación de pronósticosspa
dc.subject.brtema5. Precios, inflación y política monetariaspa
dc.subject.jelC52 - Model Evaluation, Validation, and Selectioneng
dc.subject.jelE17 - General Aggregative Models: Forecasting and Simulation: Models and Applicationeng
dc.subject.jelE31 - Price Level; Inflation; Deflationeng
dc.subject.jelspaC52 - Evaluación, contraste y selección de modelosspa
dc.subject.jelspaE17 - Modelos agregados generales: Predicción y simulación; Modelos y aplicaciónspa
dc.subject.jelspaE31 - Nivel de precios; Inflación; Deflaciónspa
dc.subject.keywordInstantaneous Inflationeng
dc.subject.keywordCoincident Profileeng
dc.subject.keywordForecast Evaluationeng
dc.subject.lembInflación -- Modelos econométricos - ARIMA -- ARIMAspa
dc.titleInstantaneous Inflation as a Predictor of Inflationeng
dc.title.alternativeInflación Instantánea como predictor de la Inflaciónspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.validadorSubgerencia Política Monetaria e Información Económica - Juan José Ospina Tejeiro - jospinte@banrep.gov.cospa

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Borradores de Economía; No.1296
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