Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República - Julio de 2026
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Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República - Julio de 2026
Date published
2026-08-03
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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.
The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.
Abstract
Description
Durante el primer semestre de 2026 la economía colombiana continuó afectada por presiones de precios internas y externas, por lo que la inflación aumentó, alejándose aún más de la meta. Ante este comportamiento, y el aumento de las expectativas de inflación, el Banco de la República incrementó la tasa de interés de política monetaria. En cuanto al crecimiento económico y el empleo, estos mantuvieron buenos resultados, sumado a que el país conservó un nivel adecuado de reservas internacionales. Por último, el Banco implementó con éxito Bre-B y registró utilidades financieras positivas.
La incertidumbre internacional sigue muy elevada y afecta la economía mundial
El conflicto en Medio Oriente elevó los precios internacionales del petróleo, el gas natural y los fertilizantes. Esto aumentó los costos de producción y transporte, presionó al alza los precios en varios países y llevó a que algunos bancos centrales mantuvieran una política monetaria cautelosa. La evolución de este conflicto sigue siendo uno de los principales riesgos para el crecimiento mundial.
¿Qué significa esto? Un entorno internacional más incierto puede influir sobre la inflación, las tasas de interés y el crecimiento económico en Colombia.
La economía colombiana continúa recuperándose, aunque de forma gradual
La economía creció durante el primer trimestre de 2026, ligeramente por encima de lo observado en el último trimestre de 2025. Este crecimiento estuvo impulsado por el consumo de los hogares, el gasto público, y una mayor inversión en maquinaria y equipo. Sin embargo, la inversión en construcción continúa mostrando un desempeño débil.
En pocas palabras: La actividad económica continúa expandiéndose, pero todavía existen sectores que no se han recuperado completamente.
La mayoría de las regiones creció en 2025, aunque a ritmos diferentes
Bogotá y once departamentos crecieron por encima del promedio nacional, mientras que la mayoría de las demás regiones registró un menor ritmo en el crecimiento de su actividad económica. Las diferencias entre departamentos estuvieron asociadas a su estructura productiva: las regiones con mayor dinamismo en comercio, transporte, turismo y servicios crecieron más, mientras que aquellas con mayor dependencia de la minería y la construcción mostraron un desempeño más débil.
¿Qué significa esto? El crecimiento regional respondió a motores distintos según la estructura productiva de cada territorio y no todas las regiones tuvieron la misma dinámica.
El mercado laboral sigue mostrando fortaleza
La tasa de desocupación nacional continuó reduciéndose y se ubicó en niveles históricamente bajos. El empleo crece y, aunque el urbano perdió algo de dinamismo, el empleo rural compensó este comportamiento.
En pocas palabras: Más personas están trabajando, destacándose lo ocurrido en el área rural.
La inflación volvió a aumentar y se estaría alejando de la meta
La inflación anual se incrementó en junio de 2026. El aumento respondió principalmente al incremento de costos laborales, a la persistencia de presiones de gasto y algunos choques de oferta que afectaron principalmente la canasta de alimentos. Las expectativas de inflación también permanecen por encima de la meta del 3 %.
En pocas palabras: El costo de vida está creciendo más rápido que hace unos meses y, además, las expectativas de inflación siguen por encima del objetivo del 3%. Por esto, la política monetaria se ha ajustado para contribuir a llevar la inflación gradualmente a ese nivel y que esta se mantenga estable en el tiempo.
El Banco de la República aumentó la tasa de interés para ayudar a reducir la inflación
Durante el primer semestre de 2026, la Junta Directiva elevó la tasa de interés de política en 275 pb, desde 9,25 % en diciembre de 2025 hasta 12 % en junio de 2026, y se mantuvo inalterada en la reunión de julio. Estas decisiones buscan contener las presiones sobre los precios, mantener controladas las expectativas de inflación y favorecer que la inflación regrese gradualmente a la meta del 3 %.
¿Por qué esto es importante para mí? Mantener una inflación baja y estable protege el poder adquisitivo de los hogares, y contribuye a un crecimiento económico sostenible.
Las remesas continuaron fortaleciendo el ingreso de recursos al país
Los ingresos por remesas continuaron en niveles históricamente altos durante el primer trimestre de 2026 (USD 3.347 m) y, aunque crecieron a tasas inferiores a las registradas en 2025, contribuyeron a compensar parcialmente el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Este comportamiento refleja el dinamismo del empleo de los colombianos en el exterior y el importante papel de las remesas como fuente de ingresos para los hogares.
¿Qué significa esto? Las remesas siguen siendo un apoyo importante para las familias colombianas y para la estabilidad de las cuentas externas del país.
Colombia mantiene un nivel adecuado de reservas internacionales
Las reservas internacionales ascendieron a cerca de USD 67 mil millones al cierre de junio, lo que significa un aumento de USD 605 millones frente al nivel que registraron a finales de 2025. Así, estas continúan ubicándose en un nivel considerado adecuado según los estándares internacionales y ayudan al país a enfrentar episodios de incertidumbre internacional.
En pocas palabras: El Banco mantiene un nivel adecuado de reservas internacionales, lo que funciona como un respaldo financiero para el país frente a choques externos o períodos de volatilidad.
Bre-B avanza para que enviar dinero sea más fácil, rápido y seguro.
El Banco de la República puso en marcha Bre-B, un sistema que facilita las transferencias de dinero entre diferentes entidades financieras de manera rápida, sencilla y en menos de 20 segundos. A junio, el ecosistema contaba con 109 m de llaves y se habían realizado 1.108 m de transacciones.
¿Por qué esto es importante para mí? Desde que Bre-B entró en operación, es posible transferir dinero entre diferentes entidades de forma inmediata, sin importar en qué entidad tenemos la cuenta de origen o de destino.
El Banco obtuvo utilidades durante el primer semestre
El Banco de la República registró utilidades por COP 4,5 billones durante el primer semestre de 2026, inferiores a las observadas un año antes. Este comportamiento estuvo explicado principalmente por un menor ingreso por inversión de las reservas internacionales, debido al aumento en las tasas de interés externas.
¿Por qué ocurre esto? Como administrador de las reservas internacionales del país, el Banco obtiene rendimientos de sus inversiones. Esos resultados pueden variar de un año a otro dependiendo de las condiciones de los mercados financieros internacionales (ver recuadro 4 del Informe al Congreso).
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