dc.audience	Policymakers	eng
dc.audience	Researchers	eng
dc.audience	Teachers	eng
dc.audience	Students	eng
dc.creator	Vargas-Herrera, Hernando
dc.creator	Murcia-Pabón, Andrés
dc.creator	Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander
dc.creator	Martínez-Cruz, Diego Alejandro
dc.creator	Ariza-Murillo, Sara
dc.creator	Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra
dc.creator	Botero-Ramírez, Oscar David
dc.creator	Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra
dc.creator	Orozco-Vanegas, Camilo Andrés
dc.creator	Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando
dc.creator	Ramírez-Hoyos, Daniel Eduardo
dc.creator	Sánchez-Andela, Xiomara Katerin
dc.creator	Yanquen, Eduardo
dc.creator	Arteaga-Arango, Alejandra
dc.creator	Tovar-Jimenez, Julian David
dc.date.accessioned	2025-10-24T12:54:42Z	spa
dc.date.available	2025-10-24T12:54:42Z	spa
dc.date.created	2025-10-24	spa
dc.description	El Banco de la República (BanRep) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión pública. En particular, el Reporte de Mercados Financieros se inscribe dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el objetivo del BanRep de ofrecer información e investigación económica de alta calidad. En este contexto, el Reporte presenta al público un análisis del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales durante el tercer trimestre de 2025 (3T25) y los primeros días de octubre1. Además, destaca los principales factores que explican el comportamiento de estos mercados y sus interacciones, al tiempo que ofrece una descripción de los cambios en política monetaria y otras decisiones de los principales bancos centrales, con especial énfasis en las decisiones de los bancos de Latinoamérica. La elaboración de este Reporte se basa en un ejercicio de análisis que combina el seguimiento permanente de los mercados financieros con el uso de fuentes especializadas, el monitoreo sistemático de indicadores clave y la aplicación de herramientas empíricas. Esta metodología permite ofrecer una visión clara, coherente e integral sobre la evolución de los mercados durante el periodo de análisis. Adicionalmente, en esta edición se incluyen dos recuadros. El primero presenta los principales resultados de la asistencia técnica brindada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 2014, orientada a evaluar el mercado cambiario colombiano y su marco regulatorio, así como a identificar estrategias que fortalezcan su desarrollo. Dicho ejercicio dio lugar a una serie de recomendaciones en las cuales el BanRep ha venido trabajando de manera continua (ver Recuadro 1: Resultados de la Asistencia Técnica del FMI sobre el mercado cambiario colombiano.). El segundo recuadro expone el nuevo esquema de consecuencias por incumplimientos aplicable en el marco de las operaciones de mercado abierto (OMA), las operaciones de liquidez destinadas al normal funcionamiento del sistema de pagos y las operaciones de intervención cambiaria del BanRep (ver Recuadro 2: Simplificación del esquema de sanciones para las operaciones monetarias y cambiarias). Durante el tercer trimestre de 2025 (3T25), los mercados financieros internacionales registraron un desempeño más estable en comparación con el trimestre anterior, en un entorno caracterizado por el recorte en la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) y expectativas de mayores reducciones en esta tasa de interés. Estos factores, junto con la moderación de algunos riesgos globales y el avance en las negociaciones comerciales internacionales, contribuyeron a una reducción generalizada de la volatilidad en los mercados financieros. Sin embargo, a comienzos de octubre se evidenció un repunte en la incertidumbre, asociado al cierre parcial del Gobierno estadounidense y a una nueva escalada en las tensiones comerciales entre EE. UU. y China. En este contexto, durante el 3T25 las condiciones financieras globales continuaron siendo favorables, impulsadas por un mayor apetito por riesgo y un incremento de los flujos de inversión extranjera de portafolio hacia economías emergentes. Sin embargo, a pesar de la mejora en las perspectivas de crecimiento global, el FMI advirtió que las proyecciones se mantienen por debajo de los niveles previos a la pandemia. La inflación permaneció por encima de las metas de los bancos centrales en la mayoría de las economías desarrolladas, lo que llevó a las autoridades monetarias a mantener una postura cautelosa y dependiente de la nueva información económica (ver Entorno Internacional). En América Latina, la inflación y sus expectativas exhibieron comportamientos mixtos, manteniéndose en la mayoría de los casos por encima de los objetivos de los bancos centrales. En Colombia, la inflación aumentó y se ubicó en niveles similares a los observados al cierre de 2024, todavía por encima de la meta del BanRep. En este escenario, el BanRep mantuvo su tasa de política monetaria (TPM) en 9,25%, decisión que fue considerada prudente por el mercado ante el repunte inflacionario, los desafíos fiscales y la persistencia de presiones inflacionarias hacia adelante. Los inversionistas anticipan estabilidad en la TPM durante el resto del año y recortes graduales a partir de 2026 (ver Política monetaria e inflación en Latinoamérica). En los mercados de deuda, los títulos del Tesoro de EE. UU. se valorizaron a lo largo de la curva, apoyados en expectativas de menores tasas de interés, mientras que en América Latina se registraron valorizaciones generalizadas en un entorno de mayor apetito por riesgo y menores niveles de volatilidad. En línea con esta tendencia, los títulos de deuda pública colombianos (TES) se valorizaron, favorecidos por expectativas de demanda por parte de entidades públicas, y en un entorno de mayor liquidez y menor volatilidad. No obstante, persisten los retos asociados a la sostenibilidad fiscal (ver Mercado de deuda pública interna y externa). En el mercado cambiario, el dólar estadounidense (USD) presentó un comportamiento volátil y cerró el trimestre con un fortalecimiento marginal (ver Mercado cambiario global). Aun así, el peso colombiano (COP) lideró las apreciaciones entre las monedas emergentes, impulsado por su atractivo relativo para estrategias de carry trade, las expectativas asociadas a las operaciones de Total Return Swaps (TRS) del Gobierno y los flujos de oferta de dólares por parte de inversionistas extranjeros. En este contexto, la volatilidad del COP disminuyó y la liquidez del mercado cambiario mejoró (ver Mercado cambiario local). Por último, los mercados accionarios globales extendieron la tendencia positiva del 2T25, apoyados en los sólidos resultados corporativos y en las expectativas de mayores recortes de la tasa de interés por parte de la Fed. En América Latina, los principales índices bursátiles también registraron valorizaciones, reflejo del mayor apetito por activos de riesgo. En el ámbito local, el índice MSCI Colcap mantuvo la senda de valorización observada durante el año, respaldado por resultados empresariales favorables (ver Mercado accionario).Todo lo anterior se detalla en la Tabla 1, que presenta la variación durante el 3T25 de algunos indicadores de los mercados financieros de las principales economías desarrolladas, Colombia y nuestros pares de la región, así como de las materias primas de mayor relevancia para estas economías. Asimismo, se incluyen algunos indicadores que reflejan la percepción de riesgo en la mayoría de estas economías.	spa
dc.format.extent	48 páginas: imágenes, gráficos	spa
dc.format.mimetype	PDF	spa
dc.identifier.handle	https://hdl.handle.net/20.500.12134/11289	spa
dc.identifier.uri	https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11289	spa
dc.language.iso	spa	spa
dc.publisher	Banco de la República	spa
dc.relation.anxdoi	https://doi.org/10.32468/rmf-3-trim.anex.2025	spa
dc.relation.anxdoi	https://doi.org/10.32468/rmf-3-trim.rec1.2025	spa
dc.relation.anxdoi	https://doi.org/10.32468/rmf-3-trim.rec2.2025	spa
dc.relation.anxshortdoi	https://doi.org/qbhr	spa
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dc.relation.doi	https://doi.org/10.32468/rmf-3-trim.2025	spa
dc.relation.ispartof	Reportes, Boletines e Informes	spa
dc.relation.isversionof	Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2025	spa
dc.relation.portal	https://www.banrep.gov.co/es/publicaciones-investigaciones/reporte-mercados-financieros/tercer-trimestre-2025	spa
dc.relation.shortdoi	https://doi.org/qbhq	spa
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dc.rights.cc	Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0	spa
dc.rights.spa	Acceso abierto	spa
dc.rights.uri	https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	eng
dc.subject	Mercado financiero	spa
dc.subject	Instituciones financieras	spa
dc.subject	Colombia	spa
dc.subject.brtema	8. Sector monetario y financiero	spa
dc.subject.jel	G1 - General Financial Markets	eng
dc.subject.jel	G2 - Financial Institutions and Services	eng
dc.subject.jelspa	G1 - Mercados financieros en general	spa
dc.subject.jelspa	G2 - Instituciones y servicios financieros	spa
dc.subject.keyword	Financial institutions	eng
dc.subject.keyword	Financial markets	eng
dc.subject.keyword	Colombia	eng
dc.subject.lemb	Sector monetario y financiero -- Colombia	spa
dc.subject.lemb	Estabilidad financiera -- Colombia	spa
dc.title	Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2025	spa
dc.type	Report	eng
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dc.type.spa	Informe	spa

Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2025

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