Does ownership structure affect trade credit policy in smalland medium-sized firms? : evidence from China

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorZhai, Pengxiang
dc.creatorMa, Rufei
dc.date.accessioned2017-06-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2017-06-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2017-06-01eng
dc.date.issued2017-06eng
dc.descriptionEste artículo analiza cómo afecta la estructura de propiedad las políticas de crédito comercial en las pequeñas y medianas empresas (PYME) por medio de una muestra que se ha obtenido de una encuesta a empresas chinas. Específicamente se examina cómo la concentración de la propiedad afecta al uso del crédito comercial de las PYME al influir en la disponibilidad del crédito bancario. Asimismo, se estudia si la propiedad del controlador último influye en el efecto de la estructura de la propiedad en el crédito comercial. Los resultados revelan que existe una relación negativa significativa entre el crédito bancario y el crédito comercial cuando la mayoría de las acciones de la empresa son controladas por un accionista mayoritario, lo que indica que la propiedad concentrada podría reducir la capacidad de las empresas para acceder a créditos bancarios, y que las PYME utilizan el crédito comercial como sustituto del crédito bancario no disponible. Asimismo, se observa que el efecto de la concentración de la propiedad en esta relación es relevante en las PYME privadas y estatales, pero no en las PYME de control externo. En conjunto, los resultados sugieren que la estructura de propiedad desempeña un papel importante para determinar las políticas de crédito comercial de las PYME.eng
dc.description.abstractThis paper examines whether and how ownership structure affects the trade credit policies in small- and medium-sized firms (SMEs) using a sample obtained from a survey of Chinese enterprises. Specifically, we examine how ownership concentration affects SMEs’ use of trade credit through influencing the availability of bank credit. We also examine whether the ownership of the ultimate controller influences the effect of ownership structure on trade credit. The results show that there is a significant negative relation between bank credit and trade credit when most of the firms’ shares are controlled by a dominant shareholder, indicating that concentrated ownership may lower firms’ ability to access bank credit, and SMEs use trade credit as a substitute for unavailable bank credit. The results also show that the effect of ownership concentration on the aforementioned relation is significant in private and state-controlled SMEs but not in foreign-controlled SMEs. Overall, our results suggest that ownership structure plays an important role in determining SMEs’ trade credit policies.eng
dc.format.extent9 páginas : tablaseng
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6953spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6953
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/j.espe.2017.01.001spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/015482.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaeng
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaeng
dc.relation.issn0120-4483eng
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 35. No. 83. Junio, 2017. Pág.: 130-138.eng
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v35y2017i83p130-138.htmlspa
dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationAyyagari, M., Demirgüc¸ -Kunt, A., & Maksimovic, V. (2010). Formal versus informal finance: Evidence from China. Review of Financial Studies, 23(8), 3048–3097.eng
dc.source.bibliographicCitationBastos, R., & Pindado, J. (2007). An agency model to explain trade credit policy and empirical evidence. Applied Economics, 39(20), 2631–2642.eng
dc.source.bibliographicCitationBiais, B., & Gollier, C. (1997). Trade credit and credit rationing. Review of Financial Studies, 10(4), 903–937.eng
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:35:y:2017:i:83:p:130-138spa
dc.subjectEstructura de la propiedadeng
dc.subjectCrédito bancarioeng
dc.subjectCrédito comercialeng
dc.subjectSustitucióneng
dc.subject.jelG32 - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwilleng
dc.subject.jelG34 - Mergers; Acquisitions; Restructuring; Corporate Governanceeng
dc.subject.jelM21 - Business Administration and Business Economics; Marketing; Accounting; Personnel Economics: Business Economicseng
dc.subject.jelspaG32 - Política de financiación; riesgo financiero y gestión de riesgos; Estructura del capital y de la propiedad; Valor de empresa; fondo de comerciospa
dc.subject.jelspaG34 - Fusiones; Adquisiciones; Reestructuraciones; Gobierno de la empresaspa
dc.subject.jelspaM21 - Administración de empresas y economía de la empresa; Marketing; Contabilidad; Economía de la gestión de personal: Economía de la empresaspa
dc.subject.keywordOwnership structureeng
dc.subject.keywordBank crediteng
dc.subject.keywordTrade crediteng
dc.subject.keywordSubstitutioneng
dc.subject.lembMicroempresas -- Crédito -- Chinaspa
dc.subject.lembMicroempresas -- Finanzas -- Chinaspa
dc.subject.lembCrédito -- Chinaspa
dc.subject.lembChina -- Industrias -- Créditospa
dc.titleDoes ownership structure affect trade credit policy in smalland medium-sized firms? : evidence from Chinaeng
dc.title.alternative¿Afecta la estructura de propiedad a la política de crédito comercial de empresas pequeñas y medianas? : evidencia de Chinaeng
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículoeng

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Año: 2017 - Vol. 35 - No. 83