Spillovers of the ECB’s non-standard monetary policy into CESEE economies

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorCiarlone, Alessio
dc.creatorColabella, Andrea
dc.date.accessioned2016-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2016-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2016-12-01eng
dc.date.issued2016-12eng
dc.descriptionEn este estudio se encuentra evidencia de que los programas de compra de activos del BCE repercuten en los países de la región de Europa Central, Oriental y Sudoriental (CESEE), de manera que contribuyen a facilitar su situación financiera tanto a corto como a largo plazo por medio de distintos canales de transmisión. A corto plazo, un número reducido de variables financieras en estos mercados CESEE parecen reaccionar a las noticias relacionadas con las políticas no convencionales del BCE y en la dirección esperada. En el horizonte a largo plazo hallamos que los flujos de portafolio y de capitales bancarios hacia las economías CESEE se vieron afectados por los anuncios de los programas de compra de activos y por las compras efectivas de activos del BCE, lo que señala la existencia de un canal de recomposición del portafolio y de un canal de liquidez (bancario) en el segundo caso.eng
dc.description.abstractIn this paper we provide evidence that ECB's asset purchase programmes spill over into CESEE countries contributing to easing their financial conditions, both in the short- and in the long-term through different transmission channels. In the short run, a selected number of financial variables in CESEE markets appear to respond to the news related to ECB non-standard policies, moving in the expected direction. On a longer-term horizon, we found that that portfolio and banking capital inflows towards CESEE economies were affected by announcements of ECB's asset purchase programmes and actual asset purchases, pointing to the existence of a portfolio rebalancing and a (banking) liquidity channels in the latter case.eng
dc.format.extent16 páginas : gráficas, tablaseng
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6556spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6556
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/j.espe.2016.09.001eng
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/015219.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaeng
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaeng
dc.relation.issn0120-4483eng
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 34. No. 81. Diciembre, 2016. Pág.: 175-190.eng
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v34y2016i81p175-190.htmlspa
dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationAhmed, S., & Zlate, A. (2014). Capital flows to emerging market economies: A brave new world? Journal of International Money and Finance, 48, 221–248.eng
dc.source.bibliographicCitationBruno, V., & Shin, H. S. (2015). Cross-border banking and global liquidity. Review of Economic Studies, 82, 535–564.eng
dc.source.bibliographicCitationBruno, V., & Shin, H. S. (August 2014). Cross-border banking and global liquidity. In BIS Working Paper No. 458.eng
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:34:y:2016:i:81:p:175-190spa
dc.subjectPolítica monetaria no convencionaleng
dc.subjectBCEeng
dc.subjectEuropa central y orientaleng
dc.subjectRepercusiones internacionaleseng
dc.subjectEstudio de eventoseng
dc.subject.jelC32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Modelseng
dc.subject.jelC33 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal Modelseng
dc.subject.jelE52 - Monetary Policyeng
dc.subject.jelE58 - Central Banks and Their Policieseng
dc.subject.jelF21 - International Investment; Long-Term Capital Movementseng
dc.subject.jelG15 - International Financial Marketseng
dc.subject.jelspaC32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estadosspa
dc.subject.jelspaC33 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiples: Modelos con datos de panel; Modelos espacio-temporalesspa
dc.subject.jelspaE52 - Política monetariaspa
dc.subject.jelspaE58 - Bancos centrales y sus políticasspa
dc.subject.jelspaF21 - Inversión internacional; Movimientos de capital a largo plazospa
dc.subject.jelspaG15 - Mercados financieros internacionalesspa
dc.subject.keywordUnconventional monetary policyeng
dc.subject.keywordECBeng
dc.subject.keywordCentral and Eastern Europeeng
dc.subject.keywordInternational spilloverseng
dc.subject.keywordEvent studyeng
dc.subject.lembPolítica monetaria -- Europa -- 2009-2016spa
dc.subject.lembDesarrollo económico -- Europa -- 2009-2016spa
dc.subject.lembLiquidez bancaria -- Europa -- 2009-2016spa
dc.subject.lembVariables financieras -- Europa -- 2009-2016spa
dc.titleSpillovers of the ECB’s non-standard monetary policy into CESEE economieseng
dc.title.alternativeRepercusiones de la política monetaria no convencional del BCE en las economías CESEEeng
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículoeng

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Año: 2016 - Vol. 34 - No. 81