Traspaso de la tasa de cambio a la inflación básica en Colombia: un análisis de parámetros cambiantes en el tiempo

dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
dc.audienceStudentseng
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dc.creatorRincón-Castro, Hernán
dc.creatorRubiano-López, Pedro
dc.creatorYaya-Garzón, Lisseth
dc.creatorZarate-Solano, Hector
dc.creator.firmaHernán Rincón-Castro
dc.creator.firmaPedro Rubiano-López
dc.creator.firmaLisseth Yaya-Garzón
dc.creator.firmaHéctor M. Zárate-Solano
dc.date.accessioned2021-10-19T15:15:33Zspa
dc.date.available2021-10-19T15:15:33Zspa
dc.date.created2021-10-19spa
dc.descriptionCuánto de las variaciones de la tasa de cambio se traspasa a la inflación es una pregunta de principal interés para la autoridad monetaria, los inversionistas, el sector real y el mismo gobierno. Este documento estima el grado de traspaso de choques de la tasa de cambio del peso sobre la inflación básica en Colombia para cuatro momentos cambiarios críticos que enfrentó la economía: crisis internacional de las dot.com (2002), profundización de la crisis financiera internacional ante la quiebra de Lehman-Brothers (2008), colapso del precio internacional del petróleo (2014) y explosión mundial de la pandemia de la Covid-19 (2020). Para lograr el objetivo se utiliza información trimestral del período 2000 a 2020 y un modelo de vectores autorregresivos con parámetros cambiantes estimado por métodos Bayesianos. Los resultados indican que, primero, el grado de traspaso del choque cambiario a la inflación depende del choque y del tiempo. Segundo, un choque de 1% de la tasa de cambio del peso tuvo un traspaso máximo de 0,05% a la inflación básica en la destorcida del precio internacional del petróleo de 2014, de 0,03% en la crisis de las dot.com, de 0,02% en la quiebra de Lehman-Brothers y de 0,01% en el estallido de la pandemia del COVID-19.spa
dc.description.abstractHow much of the changes in the exchange rate is passed through to inflation is a question of main interest to the monetary authority, investors, the real sector, and the government itself. This document estimates the degree of pass-through of shocks from the peso exchange rate to core inflation in Colombia for four critical exchange moments faced by the economy: the international dot.com crisis (2002), the deepening of the international financial crisis in the face of the Lehman-Brothers bankruptcy (2008), the international oil price collapse (2014) and the global explosion of the Covid-19 pandemic (2020). To achieve the objective, quarterly information from the period 2000 to 2020 and Bayesian estimates of an autoregressive vector model with changing parameters are used. The results indicate, first, that the degree of pass-through from the exchange shock to inflation depends on the shock and changes over time. Second, a 1% shock to the peso exchange rate passed through 0.05% to core inflation in the detorsion of the international oil price of 2014, 0.03% in the dot.com crisis, 0,02% in the bankruptcy of Lehman-Brothers and 0.01% in the outbreak of the COVID-19 pandemic.eng
dc.description.notesEnfoque En el presente estudio se estima el grado de traspaso de las variaciones de la tasa de cambio del peso colombiano sobre la inflación sin alimentos ni regulados. Para lograr este objetivo se utiliza una muestra con frecuencia trimestral de datos macroeconómicos del país para el período comprendido entre 2000 y 2020 y se especifica un modelo estadístico cuyos parámetros cambian en el tiempo. La hipótesis del estudio establece que el grado de traspaso depende del tipo y tamaño de la variación y de cómo se propaga. Para comprobar la hipótesis examinamos cuatro episodios de la historia cambiaria e inflacionaria del país ocurridas en las últimas dos décadas, en los que el peso experimentó perturbaciones de diferente magnitud y origen: crisis internacional por la caída del precio de las acciones de las compañías del sector electrónico y de internet en los Estados Unidos en 2002, profundización de la crisis financiera internacional con la quiebra de Lehman-Brothers en 2008, colapso del precio internacional del petróleo en 2014 y la propagación mundial de la pandemia del COVID-19 en 2020. Contribución Los resultados contribuyen al análisis y toma de decisiones de la autoridad monetaria, de los inversionistas, del sector real y del mismo gobierno, por el efecto que pueden producir los movimientos de la tasa de cambio sobre la inflación y de ahí sobre sobre sus activos, pasivos y flujos de ingresos y gastos. Resultados El grado máximo de traspaso de una variación de la tasa de cambio del 1% sobre la inflación sin alimentos ni regulados fue 0,05% en el choque petrolero de 2014, 0,03% en la crisis de los precios de las acciones de las compañías del sector electrónico y de internet, 0,02% en el episodio de Lehman-Brothers y 0,01% en el choque del COVID-19. FRASE DESTACADA: El grado de impacto de las variaciones de la tasa de cambio del peso sobre la inflación sin alimentos ni regulados depende del tamaño y origen del movimiento, varía en el tiempo, es relativamente bajo y se desvanece rápidamente.spa
dc.format.extent43 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10215spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10215spa
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1177spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1177/spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1177spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 1177spa
dc.relation.numberBorrador 1177spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/borrador-1177spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1177.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/g273spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1177spa
dc.subjectChoque de la tasa de cambio del pesospa
dc.subjectInflación básicaspa
dc.subjectGrado de traspaso o pass-throughspa
dc.subjectModelo TPV-VAR-SVspa
dc.subject.brtema5. Precios, inflación y política monetariaspa
dc.subject.jelC15 - Statistical Simulation Methods: Generaleng
dc.subject.jelC52 - Model Evaluation, Validation, and Selectioneng
dc.subject.jelE31 - Price Level; Inflation; Deflationeng
dc.subject.jelE52 - Monetary Policyeng
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchangeeng
dc.subject.jelspaC15 - Métodos de simulación estadística: generalidadesspa
dc.subject.jelspaC52 - Evaluación, contraste y selección de modelosspa
dc.subject.jelspaE31 - Nivel de precios; Inflación; Deflaciónspa
dc.subject.jelspaE52 - Política monetariaspa
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambiospa
dc.subject.keywordShock to the exchange rate of the pesoeng
dc.subject.keywordCore inflationeng
dc.subject.keywordDegree of pass-througheng
dc.subject.keywordTPV-VAR-SV modeleng
dc.subject.lembVariables económicas -- Colombiaspa
dc.subject.lembÍndice de la tasa de cambio real -- Colombiaspa
dc.subject.lembModelos econométricos -- TPV-VAR-SV -- Colombiaspa
dc.titleTraspaso de la tasa de cambio a la inflación básica en Colombia: un análisis de parámetros cambiantes en el tiempospa
dc.title.alternativePass-through of the exchange rate to core inflation in Colombia: An analysis of time-varying parameterseng
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: nospa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.validadorSubgerencia de Estudios Economicos - Juan Esteban Carranza - jcarraro@banrep.gov.cospa

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Borrador de Economía No. 1177
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