Traspaso de la tasa de cambio a la inflación básica en Colombia: un análisis de parámetros cambiantes en el tiempo
dc.audience | Policymakers | eng |
dc.audience | Researchers | eng |
dc.audience | Students | eng |
dc.audience | Teachers | eng |
dc.creator | Rincón-Castro, Hernán | |
dc.creator | Rubiano-López, Pedro | |
dc.creator | Yaya-Garzón, Lisseth | |
dc.creator | Zarate-Solano, Hector | |
dc.creator.firma | Hernán Rincón-Castro | |
dc.creator.firma | Pedro Rubiano-López | |
dc.creator.firma | Lisseth Yaya-Garzón | |
dc.creator.firma | Héctor M. Zárate-Solano | |
dc.date.accessioned | 2021-10-19T15:15:33Z | spa |
dc.date.available | 2021-10-19T15:15:33Z | spa |
dc.date.created | 2021-10-19 | spa |
dc.description | Cuánto de las variaciones de la tasa de cambio se traspasa a la inflación es una pregunta de principal interés para la autoridad monetaria, los inversionistas, el sector real y el mismo gobierno. Este documento estima el grado de traspaso de choques de la tasa de cambio del peso sobre la inflación básica en Colombia para cuatro momentos cambiarios críticos que enfrentó la economía: crisis internacional de las dot.com (2002), profundización de la crisis financiera internacional ante la quiebra de Lehman-Brothers (2008), colapso del precio internacional del petróleo (2014) y explosión mundial de la pandemia de la Covid-19 (2020). Para lograr el objetivo se utiliza información trimestral del período 2000 a 2020 y un modelo de vectores autorregresivos con parámetros cambiantes estimado por métodos Bayesianos. Los resultados indican que, primero, el grado de traspaso del choque cambiario a la inflación depende del choque y del tiempo. Segundo, un choque de 1% de la tasa de cambio del peso tuvo un traspaso máximo de 0,05% a la inflación básica en la destorcida del precio internacional del petróleo de 2014, de 0,03% en la crisis de las dot.com, de 0,02% en la quiebra de Lehman-Brothers y de 0,01% en el estallido de la pandemia del COVID-19. | spa |
dc.description.abstract | How much of the changes in the exchange rate is passed through to inflation is a question of main interest to the monetary authority, investors, the real sector, and the government itself. This document estimates the degree of pass-through of shocks from the peso exchange rate to core inflation in Colombia for four critical exchange moments faced by the economy: the international dot.com crisis (2002), the deepening of the international financial crisis in the face of the Lehman-Brothers bankruptcy (2008), the international oil price collapse (2014) and the global explosion of the Covid-19 pandemic (2020). To achieve the objective, quarterly information from the period 2000 to 2020 and Bayesian estimates of an autoregressive vector model with changing parameters are used. The results indicate, first, that the degree of pass-through from the exchange shock to inflation depends on the shock and changes over time. Second, a 1% shock to the peso exchange rate passed through 0.05% to core inflation in the detorsion of the international oil price of 2014, 0.03% in the dot.com crisis, 0,02% in the bankruptcy of Lehman-Brothers and 0.01% in the outbreak of the COVID-19 pandemic. | eng |
dc.description.notes | Enfoque En el presente estudio se estima el grado de traspaso de las variaciones de la tasa de cambio del peso colombiano sobre la inflación sin alimentos ni regulados. Para lograr este objetivo se utiliza una muestra con frecuencia trimestral de datos macroeconómicos del país para el período comprendido entre 2000 y 2020 y se especifica un modelo estadístico cuyos parámetros cambian en el tiempo. La hipótesis del estudio establece que el grado de traspaso depende del tipo y tamaño de la variación y de cómo se propaga. Para comprobar la hipótesis examinamos cuatro episodios de la historia cambiaria e inflacionaria del país ocurridas en las últimas dos décadas, en los que el peso experimentó perturbaciones de diferente magnitud y origen: crisis internacional por la caída del precio de las acciones de las compañías del sector electrónico y de internet en los Estados Unidos en 2002, profundización de la crisis financiera internacional con la quiebra de Lehman-Brothers en 2008, colapso del precio internacional del petróleo en 2014 y la propagación mundial de la pandemia del COVID-19 en 2020. Contribución Los resultados contribuyen al análisis y toma de decisiones de la autoridad monetaria, de los inversionistas, del sector real y del mismo gobierno, por el efecto que pueden producir los movimientos de la tasa de cambio sobre la inflación y de ahí sobre sobre sus activos, pasivos y flujos de ingresos y gastos. Resultados El grado máximo de traspaso de una variación de la tasa de cambio del 1% sobre la inflación sin alimentos ni regulados fue 0,05% en el choque petrolero de 2014, 0,03% en la crisis de los precios de las acciones de las compañías del sector electrónico y de internet, 0,02% en el episodio de Lehman-Brothers y 0,01% en el choque del COVID-19. FRASE DESTACADA: El grado de impacto de las variaciones de la tasa de cambio del peso sobre la inflación sin alimentos ni regulados depende del tamaño y origen del movimiento, varía en el tiempo, es relativamente bajo y se desvanece rápidamente. | spa |
dc.format.extent | 43 páginas : gráficas, tablas | spa |
dc.format.mimetype | spa | |
dc.identifier.handle | https://hdl.handle.net/20.500.12134/10215 | spa |
dc.identifier.uri | https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10215 | spa |
dc.language.iso | spa | spa |
dc.publisher | Banco de la República de Colombia | spa |
dc.relation.doi | https://doi.org/10.32468/be.1177 | spa |
dc.relation.info | https://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1177/ | spa |
dc.relation.inves | https://investiga.banrep.gov.co/es/be-1177 | spa |
dc.relation.ispartof | Documentos de Trabajo | spa |
dc.relation.ispartofseries | Borradores de Economía | spa |
dc.relation.isversionof | Borradores de Economía; No. 1177 | spa |
dc.relation.number | Borrador 1177 | spa |
dc.relation.portal | https://www.banrep.gov.co/es/borrador-1177 | spa |
dc.relation.repec | https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1177.html | spa |
dc.relation.shortdoi | https://doi.org/g273 | spa |
dc.rights.Habeas | Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”. | spa |
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dc.rights.spa | Acceso abierto | spa |
dc.rights.uri | https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ | eng |
dc.source.handleRepec | RePEc:bdr:borrec:1177 | spa |
dc.subject | Choque de la tasa de cambio del peso | spa |
dc.subject | Inflación básica | spa |
dc.subject | Grado de traspaso o pass-through | spa |
dc.subject | Modelo TPV-VAR-SV | spa |
dc.subject.brtema | 5. Precios, inflación y política monetaria | spa |
dc.subject.jel | C15 - Statistical Simulation Methods: General | eng |
dc.subject.jel | C52 - Model Evaluation, Validation, and Selection | eng |
dc.subject.jel | E31 - Price Level; Inflation; Deflation | eng |
dc.subject.jel | E52 - Monetary Policy | eng |
dc.subject.jel | F31 - Foreign Exchange | eng |
dc.subject.jelspa | C15 - Métodos de simulación estadística: generalidades | spa |
dc.subject.jelspa | C52 - Evaluación, contraste y selección de modelos | spa |
dc.subject.jelspa | E31 - Nivel de precios; Inflación; Deflación | spa |
dc.subject.jelspa | E52 - Política monetaria | spa |
dc.subject.jelspa | F31 - Tipos de cambio | spa |
dc.subject.keyword | Shock to the exchange rate of the peso | eng |
dc.subject.keyword | Core inflation | eng |
dc.subject.keyword | Degree of pass-through | eng |
dc.subject.keyword | TPV-VAR-SV model | eng |
dc.subject.lemb | Variables económicas -- Colombia | spa |
dc.subject.lemb | Índice de la tasa de cambio real -- Colombia | spa |
dc.subject.lemb | Modelos econométricos -- TPV-VAR-SV -- Colombia | spa |
dc.title | Traspaso de la tasa de cambio a la inflación básica en Colombia: un análisis de parámetros cambiantes en el tiempo | spa |
dc.title.alternative | Pass-through of the exchange rate to core inflation in Colombia: An analysis of time-varying parameters | eng |
dc.type | Working Paper | eng |
dc.type.hasversion | Published Version | eng |
dc.type.spa | Documentos de trabajo | spa |
local.caie.checklist1 | 1. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: no | spa |
local.caie.checklist2 | Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLE | spa |
local.caie.validador | Subgerencia de Estudios Economicos - Juan Esteban Carranza - jcarraro@banrep.gov.co | spa |
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- Borrador de Economía No. 1177
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