Minimum Wage and Macroeconomic Adjustment: Insights from a Small Open, Emerging, Economy with Formal and Informal Labor

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
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dc.audienceTeacherseng
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorGrajales-Olarte, Andersonspa
dc.creatorRamos-Veloza, Mario A.spa
dc.creatorAvila-Montealegre, Oscarspa
dc.creatorOspina-Tejeiro, Juan J.spa
dc.creator.firmaOscar Iván Ávila-Montealegrespa
dc.creator.firmaAnderson Grajales-Olartespa
dc.creator.firmaJuan J. Ospina-Tejeirospa
dc.creator.firmaMario A. Ramos-Velozaspa
dc.date.accessioned2023-12-28T13:02:50Zspa
dc.date.available2023-12-28T13:02:50Zspa
dc.date.created2023-12-28spa
dc.descriptionEn este artículo estudiamos el ajuste macroeconómico de una economía emergente pequeña y abierta ante un cambio inesperado en el salario mínimo. Para ello, construimos un modelo neo-keynesiano de economía pequeña y abierta con hogares heterogéneos, una estructura de producción con distintos tipos de trabajo y de capital, y una regla de ajuste del salario mínimo que responde a la inflación y productividad laboral pasadas, así como a choques inesperados. Tras calibrar el modelo para Colombia encontramos que un aumento inesperado del salario mínimo tiene efectos significativos sobre la producción y el empleo, y efectos moderados sobre la inflación y la tasa de política monetaria. En particular, observamos que el choque incrementa los costos de contratar mano de obra formal no calificada, la cual es sustituida por trabajadores informales y maquinaria. A pesar de esta sustitución, los mayores costos generan una contracción de la actividad económica, acompañada por un incremento en la inflación y en la tasa de política monetaria. Por otra parte, encontramos que la existencia de una regla de ajuste del salario mínimo afecta la transmisión de choques convencionales (productividad, demanda y política monetaria), aumentando su persistencia y reduciendo la efectividad de la política monetaria. Estos resultados son relevantes para economías emergentes en las que la política de salario mínimo tiene una mayor incidencia en el mercado laboral.spa
dc.description.abstractWe examine the adjustment of a small, open, emerging market economy (SOEME) to an unexpected increase in the minimum wage using an extended New-Keynesian SOE model that incorporates heterogeneous households, a flexible production structure, and a minimum wage rule. We calibrate the model for Colombia and find that an unexpected increase in the minimum wage has significant effects on the low-skilled labor market, and weaker impacts on inflation and the policy interest rate. The rise in the minimum wage increases production costs and prompts the substitution of formal low-skilled labor with informal workers and machinery, resulting in reduced output, increased inflation, and higher policy interest rates. We also observe that the minimum wage influences the transmission of productivity, demand, and monetary shocks, leading to a more persistent impact on macroeconomic variables, and a less efficient monetary policy to control inflation. Our findings suggest that the minimum wage has important macroeconomic implications, and affects emerging market economies through different channels than in developed economies.eng
dc.description.notesSalario mínimo y efectos macroeconómicos: lecciones de una economía emergente, pequeña y abierta con informalidad Enfoque El documento analiza los efectos macroeconómicos del salario mínimo en una economía emergente pequeña y abierta con trabajo formal e informal. Para ello, construye un modelo cuantitativo que refleja las principales interacciones entre las empresas, los hogares, el gobierno y el banco central bajo una estructura de producción flexible y una regla de ajuste del salario mínimo. Los trabajadores se dividen en tres categorías según su calificación y la formalidad de su trabajo: calificados formales, y no calificados formales e informales. Estos últimos ganan el salario mínimo. El modelo se calibra para Colombia, un país con un alto grado de informalidad y un salario mínimo relativamente alto. Contribución El documento aporta evidencia sobre los efectos del salario mínimo en las economías emergentes, que difieren de los de las economías desarrolladas debido a la mayor importancia del salario mínimo en la estructura económica y al mayor grado de informalidad laboral. El documento también examina cómo afecta el salario mínimo la transmisión de choques convencionales de productividad, demanda y política monetaria, y cómo varían los resultados bajo diferentes reglas de ajuste del salario mínimo. Resultados El documento encuentra que un aumento inesperado del salario mínimo tiene efectos significativos sobre los trabajadores no calificados y efectos moderados sobre la inflación y la tasa de política monetaria. Un aumento del salario mínimo eleva los costos de producción y provoca la sustitución de trabajo formal no calificado por trabajo informal y maquinaria, lo que se traduce en una reducción de la producción, un aumento de la inflación y una mayor tasa de política. El documento también encuentra que el salario mínimo influye en la propagación de los choques convencionales, aumentando su persistencia y reduciendo la efectividad de la política monetaria para controlar la inflación. Estos resultados sugieren que el salario mínimo tiene importantes implicaciones macroeconómicas y afecta a las economías emergentes a través de canales diferentes a los de las economías desarrolladas. Frase destacada… Ante un incremento del salario mínimo, las empresas disminuyen el empleo formal no calificado, y en un esfuerzo por reducir sus costos de producción, incrementan el uso de maquinaria y equipo (automatización), así como de trabajadores informales.spa
dc.format.extent26 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10751spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10751spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1264spa
dc.relation.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10751spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1264spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/borradores/be-1264spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1264spa
dc.relation.numberBE 1264spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/publicaciones-investigaciones/borradores-economia/salario-minimo-ajuste-macroeconomico-lecciones-economiaspa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1264.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/k9wqspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec1264spa
dc.subjectModelo de equilibrio general dinámico y estocásticospa
dc.subjectSalario mínimospa
dc.subjectMercado laboral informalspa
dc.subjectPolítica monetariaspa
dc.subjectAgentes heterogéneos.spa
dc.subject.brtema6. Actividad económica y mercado laboralspa
dc.subject.jelE13 - Neoclassicaleng
dc.subject.jelE50 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit: Generaleng
dc.subject.jelJ31 - Wage Level and Structure; Wage Differentialseng
dc.subject.jelJ46 - Informal Labor Marketseng
dc.subject.jelspaE13 - Neoclásicosspa
dc.subject.jelspaE50 - Política monetaria, bancos centrales, oferta de dinero y crédito: Generalidadesspa
dc.subject.jelspaJ31 - Nivel y estructura salarial; Diferencias salarialesspa
dc.subject.jelspaJ46 - Mercados de trabajo informalesspa
dc.subject.keywordDSGE modeleng
dc.subject.keywordMinimum wageeng
dc.subject.keywordInformal labor marketseng
dc.subject.keywordMonetary policyeng
dc.subject.keywordHeterogeneous agentseng
dc.subject.lembPolítica macroeconómica -- Economías emergentes -- Colombiaspa
dc.subject.lembEmpleo -- Salario mínimo -- Colombiaspa
dc.titleMinimum Wage and Macroeconomic Adjustment: Insights from a Small Open, Emerging, Economy with Formal and Informal Laboreng
dc.title.alternativeSalario mínimo y ajuste macroeconómico: lecciones de una economía emergente, pequeña y abierta con trabajo formal e informalspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.validadorSubgerencia Política Monetaria e Información Económica - Juan José Ospina Tejeiro - jospinte@banrep.gov.cospa

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