Asymmetric Effects of Oil Price Changes on Economic Growth in Emerging Economies

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorNavas, Elkin J.
dc.creatorQuintero-Otero, Jorge
dc.creator.firmaElkin Navas-Diagospa
dc.creator.firmaJorge Quintero-Oterospa
dc.date.accessioned2026-09-22T17:18:10Zspa
dc.date.available2026-09-22T17:18:10Zspa
dc.date.created2026-09-22spa
dc.descriptionEste estudio examina los efectos de corto y largo plazo de aumentos y disminuciones en el precio del petróleo sobre el crecimiento económico de 31 economías emergentes, distinguiendo entre países exportadores e importadores de petróleo, mediante un modelo Autorregresivo No Linea de Rezagos Distribuidos l. Los resultados muestran que un aumento (disminución) en el precio del petróleo tiene un efecto positivo (negativo) sobre las economías exportadoras y un efecto negativo (positivo) sobre las economías importadoras. En el largo plazo, las variaciones en el precio del petróleo generan efectos asimétricos sobre el crecimiento económico en los países emergentes importadores de petróleo, siendo mayor el impacto de aumentos en el precio del petróleo que el de las disminuciones. En contraste, en las economías exportadoras de petróleo, la respuesta del crecimiento es simétrica frente a aumentos y disminuciones en el precio del crudo. En el corto plazo, sin embargo, no se encuentra evidencia de asimetrías, ya que los aumentos y disminuciones en el precio del petróleo afectan el crecimiento económico con magnitudes similares tanto en países importadores como exportadores. Finalmente, los resultados indican que factores estructurales, como el régimen de política monetaria y el grado de dependencia del petróleo, influyen significativamente en la magnitud de estos efectos, constituyéndose en una fuente adicional de asimetría en la relación entre el precio del petróleo y el crecimiento de los países analizados.spa
dc.description.abstractThis study examines the short- and long-run effects of oil price increases and decreases on economic growth in 31 emerging economies, distinguishing between oil-exporting and oil-importing countries, through a Nonlinear Autoregressive Distributed Lag model. The results show that an increase (decrease) in oil prices has a positive (negative) effect on exporting economies and a negative (positive) effect on importing economies. In the long run, oil price changes generate asymmetric effects on economic growth in emerging oil-importing countries, with price increases exerting a stronger impact than price declines. In contrast, among oil-exporting economies, the growth response is symmetric to both increases and decreases in crude oil prices. In the short run, however, there is no evidence of asymmetry, since oil price increases and decreases affect economic growth with similar magnitudes in both importing and exporting countries. Finally, the findings indicate that structural factors, such as the monetary policy framework and the degree of oil dependence, significantly shape the magnitude of these effects, constituting an additional source of asymmetry in the relationship between oil prices and economic growth across the countries analyzedeng
dc.description.notesEfectos asimétricos de variaciones en el precio del petróleo sobre el crecimiento económico de economías emergentes Enfoque Este estudio hace un análisis comparativo de los impactos que tiene un aumento o disminución en el precio del petróleo sobre el crecimiento económico de 31 economías emergentes entre 2005 a 2024, diferenciando entre países exportadores e importadores de petróleo. Para tener resultados uniformes para ambos grupos de países, creamos índices trimestrales de crecimiento económico que consideran el tamaño relativo de cada economía. Estos índices se calculan por separado para los países exportadores y para los países importadores de petróleo. Luego, empleando un Modelo No Lineal Autorregresivo de Rezagos Distribuidos se calcula cómo los cambios en el precio del petróleo impactan sobre el crecimiento económico de corto y largo plazo de estos grupos de países. Además, se evalúa si los efectos de un aumento en el precio del crudo son distintos de los generados por una disminución de este. Por último, este documento también presenta resultados diferenciados según el esquema de conducción de política monetaria de los países emergentes y el nivel de dependencia del petróleo en los países analizados. Contribución Este artículo identifica los factores estructurales que explican cómo las fluctuaciones en los precios del petróleo afectan el crecimiento económico en una amplia muestra de 31 economías emergentes analizadas durante un mismo período de tiempo. Además, realiza un análisis comparativo del papel que tiene el esquema de política monetaria en el efecto de variaciones en el precio del petróleo sobre el crecimiento económico entre países Los resultados muestran cuatro posibles formas de asimetría que podrían explicar por qué los cambios en los precios del petróleo generan impactos diferenciados sobre el crecimiento económico de estos países. Resultados Los resultados obtenidos muestran que en los países importadores un aumento en el precio del petróleo disminuye el crecimiento económico; mientras que, una disminución genera un efecto expansivo. Para países exportadores, pasa lo contrario, ante un aumento en el precio del petróleo, se incrementa la actividad económica y ante las caídas en el precio, ocurre una contracción. En cuanto a la magnitud de estos efectos, para los países importadores, los incrementos en el precio del petróleo generan un mayor impacto en el crecimiento económico que las disminuciones en este precio, pero únicamente en el largo plazo. Para los países exportadores, los aumentos y las disminuciones en el precio del crudo generan efectos de magnitud similar sobre el crecimiento del PIB en cualquier periodo de tiempo, pero con signo contrario. Los resultados sugieren que, ante fluctuaciones en el precio del petróleo, los países emergentes importadores y exportadores de petróleo, que adoptan un sistema de inflación objetivo tienen un menor impacto sobre su actividad económica. Además, se encuentra que un país emergente con alta dependencia petrolera ya sea exportador o importador de petróleo, es mayormente vulnerable ante cambios en el precio del petróleo en comparación con economías menos dependientes del crudo. Frase destacada: ¿Cómo se relaciona el precio del petróleo con el crecimiento económico y la política monetaria? Con una amplia muestra de 31 economías emergentes analizadas durante un mismo período de tiempo, este artículo encuentra que, ante fluctuaciones en el precio del petróleo, los países emergentes importadores y exportadores de petróleo que adoptan un sistema de inflación objetivo tienen un menor impacto sobre su actividad económica.spa
dc.format.extent41 páginasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11442spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11442spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1368spa
dc.relation.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11442spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1368spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/borradores/be-1368spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1368spa
dc.relation.numberBorrador 1368spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/publicaciones-investigaciones/borradores-economia/efectos-asimetricos-variaciones-preciospa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1368.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/rqgbspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1368spa
dc.subjectEfectos asimétricos en series de tiempospa
dc.subjectCrecimiento económicospa
dc.subjectEconomías emergentes abiertasspa
dc.subjectPolítica monetariaspa
dc.subjectPrecio del petróleospa
dc.subject.brtema2. Economía General e historia económicaspa
dc.subject.jelC32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Modelseng
dc.subject.jelO47 - Empirical Studies of Economic Growth; Aggregate Productivity; Cross-Country Output Convergenceeng
dc.subject.jelF41 - Open Economy Macroeconomicseng
dc.subject.jelE52 - Monetary Policyeng
dc.subject.jelQ43 - Energy and the Macroeconomyeng
dc.subject.jelspaC32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estadosspa
dc.subject.jelspaO47 - estudios empíricos del crecimiento económico; Productividad agregada; Convergenciaspa
dc.subject.jelspaF41 - Macroeconomía de la economía abiertaspa
dc.subject.jelspaE52 - Política monetariaspa
dc.subject.jelspaQ43 - Energía y macroeconomíaspa
dc.subject.keywordAsymmetric effects on time serieseng
dc.subject.keywordEconomic growtheng
dc.subject.keywordOpen emerging economieseng
dc.subject.keywordMonetary policyeng
dc.subject.keywordOil priceeng
dc.subject.lembPetróleo -- Precios -- Efectos sobre el crecimiento económico -- Países emergentesspa
dc.subject.lembPolítica económica -- Países en desarrollospa
dc.titleAsymmetric Effects of Oil Price Changes on Economic Growth in Emerging Economieseng
dc.title.alternativeEfectos Asimétricos de Variaciones en el Precio del Petróleo sobre el Crecimiento Económico de Economías Emergentesspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.checklistriec1. ¿Desea cargar este borrador al repositorio de la Red Investigadores de Economía?: sispa
local.caie.validadorSubgerencia Política Monetaria e Información Económica - Juan José Ospina Tejeiro - jospinte@banrep.gov.cospa

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Borradores de Economía; No.1368
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