Digital Payments Adoption and the Demand for Cash: New International Evidence

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorArango-Arango, Carlos Alberto
dc.creatorSuárez-Ariza, Nicolás F.
dc.date.accessioned2019-06-04T15:14:43Zspa
dc.date.available2019-06-04T15:14:43Zspa
dc.date.created2019-06-04spa
dc.date.issued2019-06-04spa
dc.descriptionAun cuando los niveles y tasas de crecimiento de la adopción de pagos digitales han alcanzado valores significativos en el pasado reciente, la demanda por efectivo continua creciente tanto en economías desarrolladas como en desarrollo alrededor del mundo. Este acertijo solo ha encontrado explicaciones parciales en la literatura previa. Nosotros proveemos evidencia adicional y más concluyente de que la adopción de pagos digitales reduce la demanda por efectivo. Sin embargo, el crecimiento económico y las menores tasas de interés, así como las tendencias positivas en la demanda por billetes de alta denominación, no explicadas por variables tradicionales, aun dominan el crecimiento agregado en la demanda de efectivo.spa
dc.description.abstractEven though the levels and growth rates of adoption of digital payments have reached significant figures in the recent past, the demand for cash continues to grow in both developed and developing economies across the world. This puzzle has found only partial explanations in the previous empirical literature. We bring further and more conclusive evidence that the adoption of digital payments indeed reduces the demand for cash. Yet, economic growth and lower interest rates as well as positive trends in the demand for large denomination banknotes, not explained by traditional factors, still dominate the overall growth in the demand for cash.eng
dc.description.notesEnfoque Este trabajo busca identificar qué explica la demanda de efectivo. Se utiliza la aproximación de Drehman et al. (2002) y Amromin y Chakravorti (2009), donde se hace una distinción entre la demanda por efectivo de altas denominaciones y de baja denominaciones. Se consideran determinantes tradicionales como el ingreso y la tasa de interés, junto con otras variables como la evolución de las redes de cajeros automáticos, la profundidad de la aceptación de pagos digitales (redes de datafonos) y el desempleo. De esta manera se incorporan elementos de innovación en los mercados de pagos, y variables asociadas al autoempleo e informalidad. Se utilizan técnicas de estimación en panel con variables instrumentales, construyendo una base de datos panel novedosa de 54 países desarrollados y en desarrollo para el periodo comprendido entre inicios de los años noventa y 2014. Esto nos permite observar mercados consolidados en pagos digitales y economías donde estos se encuentran en etapas tempranas de adopción. Contribución Esta investigación contribuye al debate sobre el impacto que los pagos digitales tienen en la demanda por efectivo. Esta discusión es importante para que los bancos centrales puedan tomar mejores decisiones sobre la emisión y distribución de billetes y monedas. También es relevante por el impulso que diferentes gobiernos vienen dando al uso de instrumentos de pago digitales, como medida para lograr un sistema de pagos más eficiente, mayores niveles de inclusión financiera y mejor intermediación de los recursos líquidos del público. FRASE DESTACADA: En este trabajo se presenta evidencia adicional y más concluyente de que la adopción de pagos digitales reduce la demanda de efectivo, en particular de altas denominaciones. Resultados Nuestros resultados indican que la demanda agregada de efectivo promedio para los países de la muestra depende positivamente del PIB, con una elasticidad cercana a uno, y del desarrollo de las redes de cajeros. Por su parte, mayores tasas de interés y una mayor penetración de las redes de datáfonos reducen la demanda de efectivo. Estas relaciones también se encuentran al considerar únicamente la demanda por billetes de alto valor. Por el contrario, la demanda por billetes de baja denominación se asocia negativamente con la tasa de interés y las redes de cajeros, y positivamente con la tasa de desempleo, variable asociada a las actividades informales. Así mismo, se encuentra que el impacto de la profundización de los pagos digitales sobre una menor demanda de efectivo ha sido casi que compensado por los factores expansivos asociados con el crecimiento del PIB y la reducción en las tasas de interés en el pasado reciente. No obstante, persisten tendencias crecientes en la demanda real de efectivo no explicadas por factores transaccionales y que parecen responder más a su función como depósito de valor.spa
dc.format.extent18 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/9686spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9686spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1074spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1074/spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 1074spa
dc.relation.numberBorrador 1074spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1074.htmlspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
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dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1074spa
dc.subjectDemanda de dinerospa
dc.subjectPagos digitalesspa
dc.subjectEfectivospa
dc.subjectEstructura denominacionalspa
dc.subjectDatos panelspa
dc.subject.jelE41 - Demand for Moneyeng
dc.subject.jelE42 - Monetary Systems; Standards; Regimes; Government and the Monetary System; Payment Systemseng
dc.subject.jelE47 - Money and Interest Rates: Forecasting and Simulation: Models and Applicationeng
dc.subject.jelE58 - Central Banks and Their Policieseng
dc.subject.jelspaE41 - Demanda de dinerospa
dc.subject.jelspaE42 - Sistemas monetarios; Patrones; Regímenes; Gobierno y sistema monetario; Sistemas de pagospa
dc.subject.jelspaE47 - Dinero y tipos de interés: Predicción y simulación; Modelos y aplicaciónspa
dc.subject.jelspaE58 - Bancos centrales y sus políticasspa
dc.subject.keywordMoney demandeng
dc.subject.keywordDigital paymentseng
dc.subject.keywordCasheng
dc.subject.keywordDenominational structureeng
dc.subject.keywordPanel dataeng
dc.subject.lembMedios de pago -- Internacionalesspa
dc.subject.lembPagos en línea -- Países en desarrollospa
dc.subject.lembCrecimiento económicospa
dc.titleDigital Payments Adoption and the Demand for Cash: New International Evidenceeng
dc.title.alternativeAdopción de Pagos Digitales y la Demanda de Efectivo: Nueva Evidencia Internacionalspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: nospa
local.caie.checklist22. La temática del documento, tiene que ver con temas sensibles actualmente en el País? - sispa
local.caie.validadorSubgerencia Sistemas de Pago y Operación Bancariaspa

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