The risk-taking channel in Colombia revisited

López-Piñeros, Martha Rosalba; Tenjo-Galarza, Fernando; Zárate-Solano, Hector Manuel

The risk-taking channel in Colombia revisited

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Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 68. Junio, 2012. Pág.: 276-295.

Date published

2012-06-01

Date

2012-06

Authors

López-Piñeros, Martha Rosalba
Tenjo-Galarza, Fernando
Zárate-Solano, Hector Manuel

ISSN

0120-4483

Document language

eng

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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

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Abstract

Levels of interest rates below historical norms may have enhanced financial instability in both developed and in developing economies during the2000’s. The risk-taking channel of monetary transmission policy is a recent theory that explains the interaction between risk perceptions of the financial system and monetary policy. This paper presents empirical evidence of the risk-taking channel of monetary policy using detailed information on consumer and commercial loans from the Colombian banking system. Using probit and duration models, we find that the banking system takes on more risk when the level of interest rates are too low. We also find that the response to interest rates is higher in the case of commercial loans.

Description

Niveles de tasas de interés por debajo de sus niveles históricos pueden haber contribuido a una mayor inestabilidad en economías tanto desarrolladas como en desarrollo durante la década del 2000. El canal de toma de riesgo de la transmisión de la política monetaria es una teoría reciente que explica la relación entre las percepciones de riesgo del sistema financiero y la política monetaria. En este artículo se presenta evidencia empírica de la evidencia del canal de toma de riesgo utilizando información detallada de créditos comerciales y de consumo del sistema bancario en Colombia. Mediante el uso de modelos probit y de duración encontramos que el sistema bancario toma riesgo cuando las tasas de interés se encuentran demasiado bajas. También encontramos que la respuesta a las tasas de interés es más alta en el caso de los créditos comerciales.