Browsing by Subject "Foreign exchange market intervention"
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Item Open AccessLa oferta de dinero(Banco de la República, 2010-05) Gómez-Pineda, Javier G."Estudiamos las fuentes de la expansión primaria del dinero y el proceso de la expansión secundaria. Las fuentes de la expansión primaria son los títulos del gobierno y la compra títulos de gobiernos extranjeros o reservas internacionales. Los determinantes de la expansión secundaria son el requisito de encaje, la relación de efectivo y el exceso de reserva. El control del dinero se puede ejercer controlando las fuentes de la expansión primaria de la base monetaria y modificando su multiplicador. El principal instrumento del control monetario son las OMA. Otros factores o políticas pueden afectar la expansión primaria del dinero; sin embargo, a medida que aumenta el número de estos factores la política monetaria pierde transparencia. "Capítulos de Libro. 2010-05-01Capítulo 2. La oferta de dinero. Pág.:17-34Item Open AccessLa intervención en el mercado cambiario(Banco de la República, 2010-05) Gómez-Pineda, Javier G.En el capítulo estudiamos la intervención en el mercado cambiario, así como cuáles son los países que típicamente implementan la política de intervención, las razones por las que se cree que la intervención puede o no funcionar y un modelo de portafolio que explica el funcionamiento de la intervención en el mercado cambiario. La intervención activa en el mercado cambiario es generalizada en las economías emergentes y tiene origen tanto en la volatilidad macroeconómica como en los objetivos de tasa de cambio. Entretanto, la intervención en los países desarrollados es por lo general aislada o esporádica. El instrumento de la intervención es el de las operaciones a la vista en el mercado cambiario. El mecanismo por el cual funciona una intervención esterilizada es el canal de portafolio. El modelo de equilibrio de portafolio permite estudiar el efecto sobre la tasa de cambio del movimiento internacional del capital y de la intervención esterilizada en el mercado cambiario.Capítulos de Libro. 2010-05-01Capítulo 7.La intervención en el mercado cambiario . Pág.:113-130Item Open AccessThe monetary and macroprudential policy framework in Colombia in the last 30 years: the lessons learnt and the challenges for the future(Banco de la República de Colombia) Gómez-Pineda, Javier G.; Murcia, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar Alexander; Vargas-Herrera, Hernando; Villar-Gómez, LeonardoEn los últimos 30 años la política monetaria y macroprudencial de Colombia transitó hacia la búsqueda de un objetivo de inflación bajo y creíble, así como de un sistema financiero estable. La prolongada inflación que comenzó a comienzo de los años setenta fue superada a comienzo del nuevo siglo con la ayuda del nuevo régimen para la formulación de la política monetaria, de meta de inflación. En el ámbito de la política macroprudencial, la crisis financiera de finales de los años noventa llevó a importantes avances institucionales para la coordinación de la política macroprudencial y para la evaluación del riesgo sistémico. A lo largo de estos desarrollos importantes lecciones han sido aprendidas. Una de ellas es que, para preservar la estabilidad macroeconómica, el objetivo de estabilidad de precios debe ser complementado con el de estabilidad financiera, así como con la política macroprudencial. Otra lección es que el nuevo marco institucional para la formulación de la política monetaria ayudó al Banco de la República a superar 25 años de inflación, entonces llamada inflación moderada. Entre los retos están continuar preservando la estabilidad de precios y la estabilidad financiera, reforzar el papel del Banco de la República en la política macroprudencial y continuar fortaleciendo los canales de coordinación y cooperación internacional en la política macroprudencial.Documentos de Trabajo. 2023-06-06Borradores de Economía; No.1238