Browsing by Subject "F4 - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance"
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Item Open AccessInflation targeting, reserves accumulation, and exchange rate management in Latin America(Banco de la República, 2008-02-10) Chang, RobertoDocumentos de Trabajo. 2008-02-10Borradores de Economía; No. 487Item Open AccessTrends, fluctuations, and determinants of commodity prices(Banco de la República, 2008-07-18) Arango-Thomas, Luis Eduardo; Arias-Rodríguez, Fernando; Flórez, Luz AdrianaDocumentos de Trabajo. 2008-07-18Borradores de Economía; No. 521Item Open AccessSensibilidad del IPC a la tasa de cambio en Colombia: una medición de largo plazo(Banco de la República, 2008-12-15) Parra-Alvarez, Juan CarlosEn el presente artículo se realiza una aproximación del pass-through de largo plazo de la tasa de cambio nominal al índice de precios al consumidor (IPC) para Colombia durante el período 1994 - 2005 siguiendo de cerca la propuesta de Campa y Goldberg (2006). En ella se tienen en cuenta algunas de las hipótesis desarrolladas recientemente por la macroeconomía internacional para explicar el enigma de la desconexión entre la tasa de cambio y la inflación doméstica, tales como la presencia de márgenes de distribución y comercialización sobre los bienes importados y el peso de estos en la canasta del IPC. El ejercicio permite identificar, partiendo de una estructura de mercado de competencia monopolística y empleando la información contenida en las matrices de insumo-producto del DANE varios canales a través de los cuales se da el traspaso de un choque de la tasa de cambio nominal al IPC. La calibración bajo el escenario base permite concluir que, en promedio, una devaluación nominal del 10% implica un incremento aproximado en el IPC del 2.82%. Adicionalmente, desde un punto de vista estático se observa que este efecto estimado no ha sido constante durante el período estudiado y contrario a la hipótesis de Taylor (2000) el pass-through ha aumentado en medio de una reducción de la inflación. En efecto, mientras que en 1994 el efecto era del 2.64%, en 2005 era de aproximadamente 2.91\% con un pico de 3.41% en 2003.Documentos de Trabajo. 2008-12-15Borradores de Economía; No. 542Item Open AccessFlujos de capital, recursos naturales y enfermedad holandesa : el caso colombiano(Banco de la República de Colombia, 2015-12) Goda, Thomas; Torres, AlejandroEste trabajo busca aportar evidencia empírica sobre la relación entre flujos de capital, explotación de recursos naturales y desindustrialización, a partir del análisis del caso colombiano. Para ello, se concentra en indagar si el financiamiento externo percibido por el país durante el período de estudio generó un proceso de apreciación adicional de la tasa de cambio real fortaleciendo un posible fenómeno de «enfermedad holandesa» originado en el aumento de los precios de los commodities. Los resultados muestran que la entrada de capitales, sobre todo la entrada de inversión extranjera directa al sector minero-energético, efectivamente ocasionaron una apreciación de la tasa de cambio que afectó negativamente el desempeño de los sectores transables en general y de la manufactura en particular. Esto demuestra que no solo la explotación de los recursos naturales sino, además, la forma en que esta se financie influyen en el comportamiento de la industria en las economías de los países en desarrollo.Artículos de revista. 2015-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 33. No. 78. Diciembre, 2015. Pág.: 197-206.Item Open AccessThe Colombian peso depreciation of 2014-2015 and the adjustment of trade in the manufacturing sector(Banco de la República de Colombia) Carranza, Juan Esteban; Casas, Camila; González-Ramírez, Alejandra XimenaEn este documento describimos el ajuste del comercio internacional del sector manufacturero colombiano a la depreciación del peso de 2014-2015. Combinamos información detallada de comercio exterior con datos de balances y créditos comerciales a nivel de firma, y analizamos la respuesta de las exportaciones y las importaciones al choque cambiario a niveles macro, de firma y de producto. Encontramos que los precios de las exportaciones y las importaciones son rígidos en dólares, y por lo tanto la depreciación generó una contracción rápida de las importaciones mientras que la respuesta de las exportaciones fue menor y más lenta. El análisis de los microdatos sugiere que la respuesta débil de las exportaciones está asociada con el uso de insumos importados por parte de las firmas exportadoras, y con la existencia previa de mayores niveles de endeudamientoDocumentos de Trabajo. 2020-08-14Borradores de Economía; No.1125