Reportes, Boletines e Informes

Permanent URI for this community

https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/7018

Browse

Now showing 1 - 20 of 2119

Open Access
Monetary Policy Report - July 2026
(Banco de la República) Office of the Deputy Technical Governor; Office for Monetary Policy and Economic Information; Programming and Inflation Department; Inflation Section; Macroeconomic Programming Section; Forecasting Process Management and Assessment Section; Macroeconomic Modeling Department; Forecasting Section; Models and Capacities Development Section
Banco de la República’s technical staff presented the July 2026 Monetary Policy Report, which examines key variables underpinning the macroeconomic forecast, recent inflation dynamics, economic performance, and the outlook for the coming months. During the second quarter of 2026, inflation continued to rise, moving further from the 3% target, driven by higher labor costs, elevated household and public-sector spending, and higher food prices. At the same time, the Colombian economy recorded stronger growth, boosted primarily by consumption and investment in machinery and equipment. Inflation expectations remain high, and spending levels continue to exceed those the economy can sustain without generating additional inflationary pressures. During the remainder of 2026, prices are expected to rise before gradually moderating in 2027. In this environment, Banco de la República remains committed to taking the necessary measures to ensure the gradual convergence of inflation toward the 3% target. Please review the Report Inflation continued to rise during the second quarter, moving further away from the 3% target, driven by higher labor costs, robust consumption, and supply disruptions that primarily affected food prices. Looking ahead, these factors are expected to continue exerting upward pressure on prices during the remainder of 2026 and to gradually moderate in 2027. • In June, prices rose to 6.1% year-on-year, up from 5.6% observed in March. A similar pattern was observed in the less volatile components of the consumer basket (excluding food and regulated items). As a result, inflation continued to move further away from the 3% target. • The faster pace of inflation was driven by significant increases in wages and other labor costs, continued strong spending levels in the economy, and factors affecting agricultural supply, including the lagged effects of rainfall on crops, work stoppages, and higher production costs. • Some factors helped moderate these pressures, including the recent appreciation of the peso against the U.S. dollar and smaller increases in food-away-from-home prices. • The technical staff’s projections indicate that inflation is expected to continue rising through the remainder of 2026. This reflects the effects of higher labor costs, expected increases in food prices, the potential impacts of an El Niño event, rises in some public utility tariffs, and continued robust household spending. Beginning in 2027, price increases are projected to gradually ease and converge towards the 3% target over the following two years, partly as a result of Banco de la República’s monetary policy actions. • These projections are subject to a high degree of uncertainty. The main factors that could affect the future path of inflation include weather conditions, international conflicts, developments and the outlook for fiscal policy, and changes in the prices of certain regulated items, such as gasoline and energy. Economic growth in Colombia accelerated in the first quarter of 2026, mainly due to higher household and public-sector spending, and investment in machinery and equipment. Although economic activity is expected to continue to grow over the coming quarters, this expansion is projected to ease relative to the recent pace. This reflects, in part, a slowdown in the factors that have been boosting economic activity in recent months, amid persistent uncertainties both domestically and abroad. • During the first quarter of 2026, the Colombian economy grew by 2.2% annually, reflecting strong performance in both private and public consumption, as well as in certain investment components, predominantly machinery and equipment. • Household spending remained strong, principally noted in the purchase of durable goods such as vehicles, motorcycles, computers, and household appliances. • Investment increased, driven by higher purchases of machinery and equipment, although construction activity remained weak. • The labor market remained favorable as employment continued to increase and the unemployment rate remained at historically low levels. • Economic activity is expected to continue growing in 2026 and 2027, albeit at a more moderate pace, supported by favorable terms of trade, the gradual recovery of investment—particularly in infrastructure—and the contribution of international tourism. • The Colombian economy continues to face significant uncertainty related to the international environment, domestic fiscal conditions, and potential weather events that could affect production. The Board of Directors of Banco de la República remains committed to ensuring the gradual convergence of inflation to the 3% target. This objective is particularly important at a time when prices are rising rapidly, and household and government spending continues to exceed levels consistent with the economy’s productive capacity. • Inflation has increased and remains significantly above the target. • Economic activity and the labor market continue to show strong dynamism. This supports the growth of domestic spending and may contribute to inflation remaining elevated. • There is considerable uncertainty surrounding the factors that will affect prices and economic activity going forward. In particular, the main risks relate to weather events, including the intensity and duration of potential El Niño event effects, international conditions, and domestic fiscal policy. • Taking these considerations into account, the Board of Directors decided at its June meeting to increase the monetary policy interest rate by 75 basis points and, in July, maintained a restrictive monetary policy stance, leaving the rate unchanged at 12.0%. • Future monetary policy decisions will depend on new information regarding prices, economic activity, and the evolution of the risk factors described above. • Through these decisions, the Bank seeks to ensure the gradual convergence of inflation to the 3% target within a reasonable timeframe. Index of Boxes from the Report Box 1. Determinants of Core Goods Inflation in Colombia (excluding Food and Regulated Items): Evidence from a VAR Model under an Open-Economy Phillips Curve Framework
Reportes, Boletines e Informes. 2026-08-04
Informe de Política Monetaria - July 2026
Open Access
Informe de Política Monetaria - julio de 2026
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento de Programación e Inflación; Sección de Inflación; Sección de Programación Macroeconómica; Sección de Gestión del Proceso de Pronóstico; Departamento de Modelos Macroeconómicos; Sección de Pronóstico; Sección de Desarrollo de Modelos y Capacidades
Durante el segundo trimestre de 2026 la inflación continuó aumentando y se alejó de la meta del 3%, impulsada por mayores costos laborales, un alto nivel de gasto de los hogares y del sector público, y aumentos en los precios de los alimentos. Al mismo tiempo, la economía colombiana registró un mayor crecimiento, explicado principalmente por el consumo y la inversión en maquinaria y equipo. Las expectativas de inflación permanecen elevadas y los niveles de gasto continúan siendo superiores a los que la economía puede sostener sin generar mayores presiones inflacionarias. En lo que resta de 2026 los precios seguirían aumentando su ritmo de crecimiento para moderarse gradualmente en 2027. En este entorno, el Banco de la República mantiene su compromiso de adoptar las medidas necesarias para el retorno gradual de la inflación a la meta del 3%. La inflación continuó aumentando durante el segundo trimestre del año y se alejó de la meta del 3%, impulsada por mayores costos laborales, un consumo dinámico y algunas dificultades en la oferta que afectaron, principalmente, a los precios de los alimentos. Hacia adelante, se espera estos factores continúen presionando los precios en lo que resta de 2026 y que se moderen gradualmente durante 2027. 1. En junio los precios crecieron a un ritmo anual (6,1%) superior al observado en marzo (5,6%). Este comportamiento también se registró para los componentes menos volátiles de la canasta del consumidor (sin alimentos ni regulados). Con esto, la inflación continuó alejándose de la meta del 3%. 2. El mayor ritmo de aumento de los precios estuvo asociado a incrementos significativos en salarios y otros costos laborales, un gasto en la economía que continúa fuerte, y factores que afectaron la oferta agrícola, debido a efectos rezagados de las lluvias sobre las cosechas, paros y mayores costos de producción. 3. Algunos factores ayudaron a moderar estas presiones, entre ellos el fortalecimiento reciente del peso frente al dólar y menores aumentos en los precios de las comidas fuera del hogar. 4. Las proyecciones del equipo técnico indican que la inflación continuaría aumentando en lo que resta de 2026. Esto se explica por el efecto de los mayores costos laborales, incrementos esperados en los precios de los alimentos, los posibles efectos del fenómeno de El Niño, los aumentos en algunos servicios públicos y el continuo dinamismo del gasto de los hogares. A partir de 2027 los aumentos de precios comenzarían a moderarse y se irían acercando al 3% en los próximos dos años, en parte como resultado de las acciones de política del Banco de la República. 5. Las anteriores proyecciones están sujetas a una alta incertidumbre. Entre los principales factores que podrían afectar la evolución de los precios se encuentran las condiciones climáticas, los conflictos internacionales, la evolución y perspectivas de la política fiscal, y los cambios en algunos precios regulados como la gasolina y la energía. La economía colombiana aumentó su crecimiento en el primer trimestre de 2026, impulsada, principalmente, por el mayor gasto de los hogares y del sector público, y la inversión en maquinaria y equipo. Aunque la economía seguiría creciendo durante los próximos trimestres, se espera que ese crecimiento sea más moderado que el observado recientemente. Esto se debe, en parte, a un menor dinamismo de los factores que habrían dado empuje a la actividad económica en los últimos meses, en un contexto donde persisten distintos elementos de incertidumbre tanto en el país como en el exterior. 1. Durante el primer trimestre de 2026 la economía colombiana creció un 2,2% anual, reflejo del buen desempeño del consumo, tanto privado como público, y de algunos componentes de la inversión (maquinaria y equipo). 2. El gasto de los hogares siguió mostrando un comportamiento favorable, especialmente en la compra de bienes durables como vehículos, motocicletas, computadores y electrodomésticos. 3. La inversión aumentó gracias a una mayor compra de maquinaria y equipo, aunque la actividad de construcción continuó mostrando debilidad. 4. El mercado laboral mantuvo un comportamiento positivo, con más personas ocupadas y una tasa de desocupación que se situó en niveles históricamente bajos. 5. La actividad económica continuaría creciendo en 2026 y 2027, pero a un ritmo más moderado, impulsada por unas condiciones de precios externos favorables, la recuperación gradual de la inversión, especialmente en infraestructura, y el aporte del turismo extranjero. 6. La economía colombiana continúa enfrentando mucha incertidumbre relacionada con la situación internacional, las condiciones fiscales del país y posibles eventos climáticos que afecten la producción. La Junta Directiva del Banco de la República mantiene su compromiso de lograr que la inflación vuelva gradualmente a la meta del 3%. Este objetivo es especialmente importante en un momento en el que los precios crecen un ritmo elevado y el gasto de hogares y Gobierno sigue aumentando por encima de lo que sería sostenible. 1. La inflación subió y permanece muy por encima de la meta. 2. La economía y el mercado laboral continúan mostrando un comportamiento dinámico. Esto favorece el crecimiento del gasto y puede contribuir a que los precios continúen aumentando a un ritmo elevado. 3. La incertidumbre sobre los factores que efectarán los precios y la actividad económica en el futuro es muy grande. En particular, se destacan los factores de riesgo relacionados con los eventos climáticos (la fortaleza y duración de los efectos de un fenómeno de El Niño), la situación internacional y la política fiscal interna. 4. Tomando en cuenta las anteriores consideraciones, la Junta Directiva decidió en su reunión de junio incrementar en 75 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria y en julio mantuvo una postura contractiva, dejando la tasa en 12,0%. 5. Futuras acciones de política dependerán de la nueva información sobre los precios, la actividad económica y de la evolución de los factores de riesgo señalados. 6. Con esta decisión, el Banco busca contribuir a que la inflación disminuya gradualmente hacia la meta del 3% en un tiempo razonable.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-08-04
Informe de Política Monetaria - julio de 2026
Open Access
Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República - Julio de 2026
(Banco de la República) Ávila-Plazas, Germán; Acosta-Navarro, Olga Lucía; Moisa-Elicabide, Laura Carla; Villamizar-Villegas, Mauricio; Taboada-Arango, Bibiana; Giraldo-Giraldo, César Augusto; Villar-Gómez, Leonardo
Durante el primer semestre de 2026 la economía colombiana continuó afectada por presiones de precios internas y externas, por lo que la inflación aumentó, alejándose aún más de la meta. Ante este comportamiento, y el aumento de las expectativas de inflación, el Banco de la República incrementó la tasa de interés de política monetaria. En cuanto al crecimiento económico y el empleo, estos mantuvieron buenos resultados, sumado a que el país conservó un nivel adecuado de reservas internacionales. Por último, el Banco implementó con éxito Bre-B y registró utilidades financieras positivas. La incertidumbre internacional sigue muy elevada y afecta la economía mundial El conflicto en Medio Oriente elevó los precios internacionales del petróleo, el gas natural y los fertilizantes. Esto aumentó los costos de producción y transporte, presionó al alza los precios en varios países y llevó a que algunos bancos centrales mantuvieran una política monetaria cautelosa. La evolución de este conflicto sigue siendo uno de los principales riesgos para el crecimiento mundial. ¿Qué significa esto? Un entorno internacional más incierto puede influir sobre la inflación, las tasas de interés y el crecimiento económico en Colombia. La economía colombiana continúa recuperándose, aunque de forma gradual La economía creció durante el primer trimestre de 2026, ligeramente por encima de lo observado en el último trimestre de 2025. Este crecimiento estuvo impulsado por el consumo de los hogares, el gasto público, y una mayor inversión en maquinaria y equipo. Sin embargo, la inversión en construcción continúa mostrando un desempeño débil. En pocas palabras: La actividad económica continúa expandiéndose, pero todavía existen sectores que no se han recuperado completamente. La mayoría de las regiones creció en 2025, aunque a ritmos diferentes Bogotá y once departamentos crecieron por encima del promedio nacional, mientras que la mayoría de las demás regiones registró un menor ritmo en el crecimiento de su actividad económica. Las diferencias entre departamentos estuvieron asociadas a su estructura productiva: las regiones con mayor dinamismo en comercio, transporte, turismo y servicios crecieron más, mientras que aquellas con mayor dependencia de la minería y la construcción mostraron un desempeño más débil. ¿Qué significa esto? El crecimiento regional respondió a motores distintos según la estructura productiva de cada territorio y no todas las regiones tuvieron la misma dinámica. El mercado laboral sigue mostrando fortaleza La tasa de desocupación nacional continuó reduciéndose y se ubicó en niveles históricamente bajos. El empleo crece y, aunque el urbano perdió algo de dinamismo, el empleo rural compensó este comportamiento. En pocas palabras: Más personas están trabajando, destacándose lo ocurrido en el área rural. La inflación volvió a aumentar y se estaría alejando de la meta La inflación anual se incrementó en junio de 2026. El aumento respondió principalmente al incremento de costos laborales, a la persistencia de presiones de gasto y algunos choques de oferta que afectaron principalmente la canasta de alimentos. Las expectativas de inflación también permanecen por encima de la meta del 3 %. En pocas palabras: El costo de vida está creciendo más rápido que hace unos meses y, además, las expectativas de inflación siguen por encima del objetivo del 3%. Por esto, la política monetaria se ha ajustado para contribuir a llevar la inflación gradualmente a ese nivel y que esta se mantenga estable en el tiempo. El Banco de la República aumentó la tasa de interés para ayudar a reducir la inflación Durante el primer semestre de 2026, la Junta Directiva elevó la tasa de interés de política en 275 pb, desde 9,25 % en diciembre de 2025 hasta 12 % en junio de 2026, y se mantuvo inalterada en la reunión de julio. Estas decisiones buscan contener las presiones sobre los precios, mantener controladas las expectativas de inflación y favorecer que la inflación regrese gradualmente a la meta del 3 %. ¿Por qué esto es importante para mí? Mantener una inflación baja y estable protege el poder adquisitivo de los hogares, y contribuye a un crecimiento económico sostenible. Las remesas continuaron fortaleciendo el ingreso de recursos al país Los ingresos por remesas continuaron en niveles históricamente altos durante el primer trimestre de 2026 (USD 3.347 m) y, aunque crecieron a tasas inferiores a las registradas en 2025, contribuyeron a compensar parcialmente el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Este comportamiento refleja el dinamismo del empleo de los colombianos en el exterior y el importante papel de las remesas como fuente de ingresos para los hogares. ¿Qué significa esto? Las remesas siguen siendo un apoyo importante para las familias colombianas y para la estabilidad de las cuentas externas del país. Colombia mantiene un nivel adecuado de reservas internacionales Las reservas internacionales ascendieron a cerca de USD 67 mil millones al cierre de junio, lo que significa un aumento de USD 605 millones frente al nivel que registraron a finales de 2025. Así, estas continúan ubicándose en un nivel considerado adecuado según los estándares internacionales y ayudan al país a enfrentar episodios de incertidumbre internacional. En pocas palabras: El Banco mantiene un nivel adecuado de reservas internacionales, lo que funciona como un respaldo financiero para el país frente a choques externos o períodos de volatilidad. Bre-B avanza para que enviar dinero sea más fácil, rápido y seguro. El Banco de la República puso en marcha Bre-B, un sistema que facilita las transferencias de dinero entre diferentes entidades financieras de manera rápida, sencilla y en menos de 20 segundos. A junio, el ecosistema contaba con 109 m de llaves y se habían realizado 1.108 m de transacciones. ¿Por qué esto es importante para mí? Desde que Bre-B entró en operación, es posible transferir dinero entre diferentes entidades de forma inmediata, sin importar en qué entidad tenemos la cuenta de origen o de destino. El Banco obtuvo utilidades durante el primer semestre El Banco de la República registró utilidades por COP 4,5 billones durante el primer semestre de 2026, inferiores a las observadas un año antes. Este comportamiento estuvo explicado principalmente por un menor ingreso por inversión de las reservas internacionales, debido al aumento en las tasas de interés externas. ¿Por qué ocurre esto? Como administrador de las reservas internacionales del país, el Banco obtiene rendimientos de sus inversiones. Esos resultados pueden variar de un año a otro dependiendo de las condiciones de los mercados financieros internacionales (ver recuadro 4 del Informe al Congreso).
Reportes, Boletines e Informes. 2026-08-03
Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República - Julio de 2026
Open Access
Reporte de la Infraestructura Financiera e Instrumentos de Pago 2026
Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia-Pabón, Andrés; Departamento de Seguimiento a la Infraestructura Financiera; Machado-Franco, Clara Lía; Cadena-Silva, Carlos Alberto; Cepeda-López, Freddy Hernán; Ciceri-Lozano, Aura María; Marin-Giraldo, Jefferson Dario; Mariño-Martínez, Jorge Ricardo; Meneses-González, María Fernanda; Miguélez-Márquez, Javier; Velásquez-Santos, Diana Carolina; Villalobos-Pérez, Jhonatan
Durante 2025 el Banco de la República mantuvo un seguimiento continuo a la infraestructura financiera local, al uso de los instrumentos de pago en Colombia y a las tendencias e innovaciones en pagos a nivel internacional. En esta edición, la interoperabilidad constituye un eje central del análisis, tanto en infraestructuras financieras como en pagos. Infraestructuras para pagos en los mercados financieros • En 2025 se observó un mayor dinamismo en el sistema de pagos de alto valor del Banco de la República (CUD). El valor promedio diario de las transacciones liquidadas aumentó frente al año anterior en 19,5 %, a pesar de una disminución del 15 % en el número de operaciones, como resultado de cambios en las condiciones de liquidez del mercado monetario, con mayores operaciones simultáneas y en la ventanilla de contracción del BanRep. • Consecuente con la actividad en el CUD, se registró un mayor dinamismo en los Depósitos de Valores. En el Depósito Central de Valores (DCV), el valor promedio diario de las transacciones liquidadas aumentó un 16 %, impulsados por una mayor actividad en las operaciones de mercado abierto (OMA), las operaciones de provisión de liquidez al sistema de pagos de alto valor y las operaciones simultáneas. • En Deceval el valor promedio diario de las operaciones compensadas y liquidadas aumentó un 8 %, asociados a una mayor dinámica en el mercado de renta variable. • En la Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC) se observó un aumento de 3,5 % en las operaciones gestionadas, debido al crecimiento de los segmentos de renta fija y variable. Infraestructuras para pagos al por menor • Las ACH en Colombia (ACH Colombia y ACH Cenit) durante 2025 presentaron un aumento anual en el valor de 15 % y en número de operaciones gestionadas de 2,3 %. • Durante 2025 los sistemas de pago de bajo valor que participaron en la compensación y liquidación de transacciones de pagos con tarjetas débito y crédito incrementaron su valor y número de operaciones en 21 % y en 19 %, respectivamente. • La entrada en operación del MOL en el marco de Bre-B incorporó una nueva dimensión al seguimiento de la liquidez intradía. Desde octubre de 2025, las transferencias inmediatas identificadas con el sello Bre-B comenzaron a liquidarse en el MOL de forma bruta, en tiempo real y 24/7 contra las cuentas de depósito en el Banco de la República. En sus primeros meses de operación se observó una disponibilidad de recursos estable y un aumento progresivo en los montos procesados, lo que refuerza la importancia de monitorear la liquidez en este nuevo esquema operativo. • El ecosistema de pagos inmediatos mostró una mayor interoperabilidad entre entidades y sistemas. Aunque la mayoría de las operaciones aún se resuelve dentro de cada sistema de pago de bajo valor inmediato (SPBVI), los registros del Mecanismo Operativo para la Liquidación (MOL) evidencian un aumento de los flujos inter-SPBVI. Instrumentos de pago • En 2025 continuó la profundización de los pagos electrónicos al por menor en Colombia. Las transferencias fueron el instrumento electrónico más utilizado, impulsadas por el crecimiento de las transferencias intra, las billeteras móviles y las transferencias inmediatas (realizadas a través de Bre-B). • Las transferencias inmediatas registraron una expansión significativa y alcanzaron un volumen equivalente a 2,5 veces el número de transferencias interbancarias tradicionales. • Las compras con tarjetas débito y crédito mantuvieron una tendencia ascendente. • Por su parte, el cheque siguió perdiendo participación en número de operaciones, aunque conserva relevancia para pagos de valor significativo, principalmente de personas jurídicas. • El efectivo continúa siendo el instrumento con el que se realizan la mayoría de los pagos habituales, pero su utilización presenta una tendencia descendente, en contraste con el aumento del efectivo en circulación. Tendencias e innovaciones en pagos • La tokenización de reservas de banco central puede modernizar la liquidación de operaciones sin perder su condición de activo seguro. No obstante, sus beneficios dependen de su integración con las infraestructuras existentes y de preservar la liquidación en dinero del banco central, la seguridad y la estabilidad financiera. • La interoperabilidad regional de las infraestructuras post-negociación puede apoyar la integración de las bolsas de valores, siempre que avance de forma gradual y con una adecuada gestión de riesgos. • La interconexión de sistemas de pagos inmediatos puede mejorar los pagos transfronterizos al hacerlos más rápidos, trazables y eficientes. La experiencia internacional muestra que esto requiere estándares comunes, reglas claras y una adecuada gestión de riesgos para ampliar sus beneficios de forma segura.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-07-08
Reporte de la Infraestructura Financiera e Instrumentos de Pago - 2026
Open Access
Financial Markets Report Boxes – First Quarter 2026
(Banco de la República) Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados
Reportes, Boletines e Informes. 2026-07-02
Financial Markets Report Boxes – First Quarter 2026
Open Access
Boletín de las Cuentas Nacionales Financieras por Sector Institucional - I trimestre de 2026
(Banco de la República) Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento Técnico y de Información Económica; Sección de Cuentas Financieras
El Banco de la República (BR), de manera conjunta con el DANE, publica las ‘Cuentas Nacionales Trimestrales por Sector Institucional’ (CNTSI). En las CNTSI el DANE registra la producción, los ingresos y los gastos de la economía por sectores institucionales, en una medición que se conoce con el nombre de “por encima de la línea” (Cuentas no Financieras). Por su parte, el BR se encarga de medir el financiamiento de la economía por sectores institucionales a través de los movimientos de los activos y de los pasivos financieros, medición identificada como “por debajo de la línea” (Cuentas Financieras). Ambas medidas corresponden contablemente al balance en la cuenta corriente de la balanza de pagos, y permiten analizar los balances de ahorro e inversión y sus financiamientos, tanto de la economía como de los sectores institucionales. Conceptualmente, estas dos mediciones deberían ser iguales, pero como ocurre en Colombia, se podrían generar discrepancias relacionadas con temas metodológicos, coberturas, fuentes de información, entre otros. Este boletín presenta los resultados de las CNTSI actualizados al primer trimestre del año 2026. A continuación, se expone un análisis global de los aspectos más importantes del comportamiento de las Cuentas Financieras por instrumento y sector económico. Durante el primer trimestre de 2026, la Economía colombiana (S1) registró un déficit en cuenta corriente (balance ahorro inversión negativo) de -1,2% del PIB trimestral, lo cual representa una disminución del déficit de 0,5 puntos porcentuales (pp.) en comparación con el mismo periodo del año 2025. En cuanto a los sectores económicos, durante el primer trimestre de 2026, las necesidades de financiamiento fueron generadas por las Sociedades No Financieras (-3,0%) y de las Sociedades Financieras (-2,8 %). Esto fue parcialmente compensado por el superávit financiero de los Hogares (3,7%) y del Gobierno General (0,9%). En el primer trimestre de 2026, en términos de saldos, la Economía colombiana (S1) presentó una posición deudora neta en relación con el Resto del Mundo (S2), alcanzando el -46,1% del PIB anual. Esto representa un aumento de 2,6 pp. de la posición deudora neta en comparación con el primer trimestre de 2025, cuando se situó en -43,6 %. En lo que corresponde a los sectores económicos, al final del primer trimestre de 2026, la posición deudora neta de la Economía colombiana (S1) se explica por las posiciones pasivas netas de las Sociedades No Financieras (S11) y el Gobierno General (S13), que representaron el -69,4% y -46,1% del PIB anual, respectivamente. Por otro lado, estos resultados fueron compensados parcialmente por las posiciones financieras activas netas de los Hogares (S14) y de las Sociedades Financieras (S12) de 63,7% y 5,4 %, respectivamente.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-26
Boletín de las Cuentas Nacionales Financieras por Sector Institucional - I trimestre de 2026
Open Access
Financial Markets Report Boxes – Fourth Quarter 2025
(Banco de la República) Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-23
Financial Markets Report Boxes – Fourth Quarter 2025
Open Access
Boletín Económico Regional : Suroriente, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Ramírez-Rodríguez, Carolina; Jefe Sección Economías Regionales; Escobar-Velásquez, Diana Carolina; Coordinador regional; Equipo Técnico; Jaramillo-Saakan, Ernesto; López-Contreras, María Alejandra; Quintana-Romero, Karen Stephanie; Turriago-Lozada, Julio C.
La economía de Suroriente presentó resultados mixtos. La producción de petróleo cayó por menor actividad en los principales campos e interrupciones operativas, en un contexto de los precios internacionales al alza por menor oferta y tensiones geopolíticas. La producción agrícola se contrajo y la actividad pecuaria creció. El comercio de vehículos y motos aumentó dada la disposición de los hogares a adquirir bienes durables y mayor ingreso disponible. En construcción, los metros cuadrados construidos crecieron, aunque el área licenciada y las ventas de vivienda nueva disminuyeron. El desempleo en Villavicencio se mantuvo bajo, con mejoras en formalidad y participación laboral. La inflación subió por alimentos, mientras la inflación del grupo de regulados se redujo.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional : Suroriente, I trimestre de 2026
Open Access
Boletín Económico Regional: Costa Caribe, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Ramírez-Rodríguez, Carolina; Jefe Sección Economías Regionales; Orozco-Gallo, Antonio José; Jefe Regional; Equipo Técnico; Escorcia-Albor, Lina; Forero Vargas, Daniel; Reina-Aranza, Yuri Carolina; Yabrudy-Vega, Javier
En el primer trimestre de 2026, la economía del Caribe continuó moderando su crecimiento anual en un contexto de mayores costos laborales y cautela empresarial. El comercio siguió jalonando el aumento anual, ante la expansión del consumo de los hogares, mayor confianza del consumidor y dinamismo de los eventos masivos. En contraste, la producción industrial se redujo, impactada por las restricciones en el suministro de insumos. La inflación continuó al alza ante el encarecimiento de productos perecederos, vivienda, restaurantes y transporte. En el mercado laboral, la tasa de ocupación y el desempleo fueron similares a los registrados un año atrás.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional: Costa Caribe, I trimestre de 2026
Open Access
Boletín Económico Regional: Suroccidente, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Sección de Economías Regionales; Ramírez-Rodríguez, Carolina; Cortázar-Gómez, Diana María; Cancimance-Canacue, Maria Irma; Roldan-Ferrin, Felipe; Sanabria-Domínguez, Johana Andrea; Villanueva-Dávila, Nicolás
La economía de Suroccidente mostró crecimiento anual en el primer trimestre de 2026. La mayor confianza del consumidor y la dinámica del crédito impulsaron el comercio interno, apalancando a su vez una mejora en la industria. En agropecuario se redujo la cosecha de algunos cultivos por fuertes precipitaciones y altos costos de insumos, mientras la producción porcina aumentó por mayor demanda. Las exportaciones crecieron impulsadas por las ventas externas de café y las importaciones por el ingreso de bienes de consumo durables y de capital. En contraste, la actividad edificadora continuó a la baja, impactada por el bajo desempeño de la construcción residencial. La inflación se aceleró por presiones en alimentos, y el empleo creció con mayor informalidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional: Suroccidente, I trimestre de 2026
Open Access
Boletín Económico Regional: Central Cafetera, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Ramírez-Rodríguez, Carolina; Jefe Sección Economías Regionales; Rodríguez-Hernández, Diego Hernán; Jefe Regional; Equipo Técnico; Bernal-Sánchez, María Fernanda; Gutiérrez-Arango, Luis Alberto; López-Soto, Ana María; Salazar-Espinosa, Gabriel Andrés
La economía de la región Central Cafetera creció en el primer trimestre del año, impulsada por el mayor gasto de los hogares. Sin embargo, el ritmo fue inferior al observado al cierre de 2025, en un contexto de descenso de los ingresos cafeteros, desaceleración del empleo y cautela en las decisiones de compra de hogares y empresas. Entretanto, la producción industrial, las exportaciones sin café y las importaciones se expandieron, lo que se reflejó en mayor movilización de carga terrestre. La inflación aumentó por presiones alcistas en los precios de alimentos y servicios.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional: Central Cafetera, I trimestre de 2026
Open Access
Boletín Económico Regional : Bogotá, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Ramírez-Rodríguez, Carolina; Jefe Sección Sucursales Regionales; Escobar-Velásquez, Diana Carolina; Coordinador regional; Equipo Técnico; Bermeo-Soto, Juan Carlos; Calderón-Camacho, Pedro Pablo; Chitán-Caes, Andrés Felipe; Suárez-Medina, Carlos Alberto
Las principales actividades económicas de la región Bogotá – Cundinamarca registraron un desempeño anual positivo durante el primer trimestre de 2026. La demanda interna mantuvo su dinamismo, reflejando el aumento de las ventas minoristas e importaciones de bienes de consumo, destacándose los vehículos eléctricos y productos de tecnología. La industria creció de forma leve, impulsada por la elaboración de alimentos y bebidas en Cundinamarca, pero ralentizada por la caída en la fabricación de textiles y confecciones. En construcción, las obras civiles en la ciudad capital aumentaron, mientras que el área construida de edificaciones disminuyó. En Bogotá, la inflación aumentó y superó el promedio nacional, mientras que el desempleo cayó y registró la menor tasa de informalidad del país.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional : Bogotá, I trimestre de 2026
Open Access
Boletín Económico Regional : Nororiente, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Ramírez-Rodríguez, Carolina; Jefe Sección Economías Regionales; Collazos-Rodríguez, Jaime Andrés; Jefe Regional; Equipo Técnico; Imbachi-Gómez, Melina; Pedroza-Fernández, Edgar Julián; Ramírez-Moreno, Adolfo; Rubio-Ramírez, Karen
En el primer trimestre de 2026, la actividad económica de Nororiente registró crecimiento anual, impulsado por la demanda interna, condiciones climáticas favorables para la actividad agropecuaria y mejoras en los procesos productivos. La dinámica fue liderada por el comercio interno, la construcción y la mayor oferta industrial y pecuaria, con desempeños superiores al promedio nacional. En contraste, las exportaciones se debilitaron por menores ventas de carbón y coque. La inflación continuó por encima de la meta, mientras que las tasas de desempleo en Cúcuta y Bucaramanga se ubicaron en mínimos históricos.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional : Nororiente, I trimestre de 2026
Open Access
Boletín Económico Regional : Noroccidente, I trimestre de 2026
(Banco de la República) Ramírez-Rodríguez, Carolina; Jefe Sección Economías Regionales; Valencia-Valencia, Ferney Hernando; Jefe Regional; Equipo Técnico; Giraldo-González, Sebastián; Hernández-García, Estefany; Ramírez-Vanegas, Ovidio Gustavo; Villadiego-Yanes, Francisco Javier
En el primer trimestre de 2026, la mayoría de las actividades de la economía de Noroccidente creció, aunque con señales de desaceleración que se reflejaron en el aumento del desempleo. El mayor impulso provino del comercio, favorecido por la demanda de bienes durables y una mejora de la confianza del consumidor, en un entorno de mayor acceso al crédito. A su vez, la minería avanzó ante mayor producción y exportación de oro. En tanto, la industria, y algunos indicadores de la construcción y de la actividad agropecuaria moderaron su avance. La inflación se aceleró, con mayores presiones en los precios de alimentos perecederos y servicios.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-10
Boletín Económico Regional : Noroccidente, I trimestre de 2026
Open Access
Reporte de Estabilidad Financiera - Primer semestre 2026
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia-Pabón, Andrés; Departamento de Estabilidad Financiera; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Sección de Apoyos de Liquidez y Control de Riesgo; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Sección de Seguimiento de Riesgos Sistémicos; Mariño-Montaña, Juan Sebastián; Alfonso-Alfonso, Daniel Camilo; Bermúdez-Céspedes, Juan Pablo; Casas-Fajardo, Andrés Esteban; Cuesta-Mora, Diego Fernando; Escobar-Villarraga, Mariana; Gualtero-Briceño, Daniela; Laguna-Ballesteros, Karen; Ortega-Guzmán, Bernardo; Roa-Ramírez, Juan David; Roberto-Vargas, Valeria; Rodríguez-Novoa, Daniela; Sarmiento-Paipilla, Néstor Miguel; Vega-García, Daniela
El sistema financiero colombiano se mantiene sólido, pese a la alta incertidumbre internacional, unas condiciones financieras locales más restrictivas y los desafíos fiscales. El aumento de los conflictos geopolíticos ha elevado la incertidumbre global y ha afectado negativamente los mercados, el crecimiento económico y la inflación. La economía colombiana mantiene un buen ritmo de crecimiento, impulsado sobre todo por la demanda interna. Sin embargo, las condiciones financieras se han tornado más restrictivas ante una mayor volatilidad, unos riesgos fiscales crecientes y a una inflación todavía por encima de la meta del Banco de la República. Los establecimientos de crédito mantienen buenos niveles de capital y liquidez. Sus activos siguen creciendo, impulsados por el aumento del crédito y de las inversiones en deuda pública. Además, la rentabilidad ha mejorado por la reducción de la morosidad. Aun así, estas tendencias se moderaron en el primer trimestre de 2026 y podrían seguir perdiendo fuerza en lo que resta del año. Un aumento de las tasas de interés en distintos plazos reduciría los ingresos financieros de los establecimientos de crédito, aunque seguirían mostrando niveles adecuados de solvencia. Los más expuestos son aquellos que otorgan créditos de consumo a tasa fija y largo plazo, y se financian con recursos de corto plazo, cuyos costos suben más rápido cuando aumentan las tasas. Las instituciones financieras no bancarias siguen ganando importancia en el sistema financiero colombiano y mantienen una alta interconexión con los establecimientos de crédito. Además, los fondos de inversión colectiva alcanzaron máximos históricos en activos y aumentaron sus niveles de liquidez. Los hogares han seguido aumentando su endeudamiento, especialmente con entidades no vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, y esto ha elevado su carga financiera desde enero de 2025. En este contexto, es clave seguir monitoreando el crecimiento y la calidad de la cartera tanto de las entidades vigiladas como de las no vigiladas. El crédito a empresas muestra señales de recuperación. Sin embargo, el endeudamiento empresarial sigue creciendo menos que la economía, en un entorno de alta incertidumbre y baja inversión. La morosidad de estos créditos disminuyó, aunque con diferencias importantes entre sectores. El aumento en las tenencias de deuda pública eleva la exposición de las entidades financieras a cambios en las condiciones de mercado, especialmente en un contexto de presiones fiscales. Sin embargo, sus estrategias de mitigación ayudan a que las posibles pérdidas se mantengan bajas y acotadas. Los ejercicios de estrés confirman que los establecimientos de crédito tienen suficiente capacidad patrimonial para absorber pérdidas potenciales, incluso en un escenario hipotético adverso y poco probable.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-06-09
Reporte de Estabilidad Financiera - Primer semestre de 2026
Open Access
Informe de la Evolución de la Balanza de Pagos y de la Posición de Inversión Internacional - I trimestre de 2026
(Banco de la República) Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Departamento Técnico y de Información Económica - Sector Externo; Sección de Sector Externo
El resultado global de la balanza de pagos para el primer trimestre de 2026 registra un déficit en cuenta corriente de USD 1.573 millones (m) equivalente a 1,2% del PIB trimestral, inferior en USD 2.351 m y en 1,85 puntos porcentuales (pp.) del PIB con respecto al trimestre inmediatamente anterior. Por su parte, la cuenta financiera registró entradas netas de capital por USD 954 m equivalentes a 0,7% del PIB trimestral. Este monto fue inferior en US$ 2.257 m y en 1,8 pp. del PIB frente a lo reportado un trimestre atrás. Se estimaron errores y omisiones por USD 619 m. En comparación con un año atrás, el déficit corriente en el primer trimestre del año 2026 (USD 1.573 m, 1,2% del PIB trimestral), se redujo en USD 91 m y 0,3 pp. del PIB. A su vez, la cuenta financiera (USD 954 m, 0,7% del PIB trimestral), registró menores entradas netas de capital por USD 457 m y en 0,6 pp. del PIB. Por su parte, al final de marzo de 2026 Colombia registró una posición de inversión internacional neta negativa de USD 203.566 m (42,5% del PIB anual), resultado de activos por USD 314.487 m (65,6% del PIB anual) y de pasivos por USD 518.052 m (108,0% del PIB anual). La posición negativa aumentó USD 3.373 m en comparación con la estimada a fin de diciembre de 2025 (USD 200.192 m, 43,7% del PIB anual). Con el propósito de suministrar información que permita comprender con mayor claridad la evolución reciente del sector externo colombiano, este boletín contiene tres partes: la primera describe la evolución de la balanza de pagos en el primer trimestre de 2026 frente a lo ocurrido en el trimestre inmediatamente anterior. La segunda parte presenta los resultados de este año frente a los obtenidos un año atrás. En la tercera parte se resumen los resultados de la posición de inversión internacional del país con corte a marzo de 2026.
Reportes, boletines e informes. 2026-06-02
Informe de la Evolución de la Balanza de Pagos y de la Posición de Inversión Internacional - I trimestre de 2026
Open Access
Reporte de la situación del crédito en Colombia - Marzo de 2026
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Departamento de Estabilidad Financiera
Este reporte presenta los resultados de la Encuesta trimestral sobre la situación del crédito en Colombia con corte a marzo de 2026, en la que participan los establecimientos de crédito (EC) que otorgan préstamos: bancos, compañías de financiamiento (CFC) y cooperativas financieras (cooperativas). Adicionalmente, con el fin de complementar el análisis de la modalidad de microcrédito, se presenta un sombreado en el cual se analiza la situación actual de esta cartera para una muestra de entidades no vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), como cooperativas y fundaciones. Lo anterior, teniendo en cuenta que, para el microcrédito, el sector no vigilado por la SFC tiene un alcance geográfico y poblacional relevante con respecto al sector tradicional. El objetivo de este reporte es analizar la percepción que tienen las entidades sobre la oferta, la demanda y el acceso al crédito, los cambios en las políticas de asignación en el trimestre analizado y las expectativas que se tienen para el próximo. Además, evalúa el uso reciente por parte de los EC de las operaciones de modificación y reestructuración de créditos, y presenta la carga financiera promedio de los deudores que accedieron a nuevos créditos en la cartera a hogares, compuesta por las modalidades de vivienda y consumo. En relación con el sombreado, además de los análisis de percepción de oferta y demanda, se examina la calidad de la cartera de microcrédito y los riesgos financieros de las entidades no vigiladas por la SFC. El documento está compuesto por seis secciones. La primera analiza el panorama general de la situación del crédito, centrándose en las percepciones que tienen los EC con respecto a la demanda y oferta. La segunda se enfoca en el acceso al crédito de distintos sectores económicos y tamaños de firmas. En la tercera se analizan los cambios en la percepción de la oferta de crédito durante el trimestre analizado y las políticas de asignación de nuevos créditos. En la cuarta se presentan los principales resultados sobre modificaciones y reestructuraciones de préstamos, y en la quinta se analiza la carga financiera de los hogares deudores de nuevos créditos. Finalmente, en la última sección se incluyen algunos comentarios generales que resumen la situación actual del crédito en Colombia
Reportes, Boletines e Informes. 2026-05-14
Reporte de la situación del crédito en Colombia - Marzo de 2026
Open Access
Moderación en la dinámica del empleo y efectos del cambio demográfico sobre la tasa de desocupación de largo plazo
(Banco de la República) Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica; Grupo de Análisis del Mercado Laboral (Gamla); Bonilla-Mejía, Leonardo; Flórez, Luz Adriana; Granda-Carvajal, Catalina; Hermida-Giraldo, Didier; Lasso-Valderrama, Francisco Javier; Morales-Zurita, Leonardo Fabio; Granda-Carvajal, Catalina; Grupo de Análisis del Mercado Laboral
Según la Gran encuesta integrada de hogares (GEIH), a febrero de 2026 el empleo continúa creciendo en términos anuales, explicado, principalmente, por las áreas rurales, las cuales muestran un crecimiento del 2,5%, mientras que las veintitrés principales ciudades presentaron un crecimiento del 2,0% anual. Sin embargo, en el margen se observa un menor dinamismo, en especial en las áreas urbanas, donde la variación trimestral fue del 0,2%. Este comportamiento explica la reciente moderación de las tasas de ocupación, cuyos incrementos anuales fueron de 0,5 pp en el agregado nacional y de 0,4 pp en el área urbana. Por tipo de empleo, las variaciones anuales en el segmento asalariado se mantienen positivas en un 4,6% y 3,8% en el agregado nacional y el dominio urbano, en su orden. En contraste, el empleo no asalariado presenta incrementos anuales moderados, o incluso negativos (0,1% a nivel nacional y -0,3% urbano). Esta menor dinámica del empleo no asalariado obedece, en gran medida, a la desaceleración del empleo agropecuario, particularmente en actividades como el cultivo de café. En el margen, sin embargo, estas tendencias podrían estar cambiando, dado el menor aumento del empleo asalariado en el último trimestre, especialmente en el área urbana. Este menor dinamismo reciente del empleo asalariado se concentra en las ramas de actividad económica con mayor cobertura del salario mínimo (SM). Otras fuentes de información sobre empleo asalariado y formal, como los registros administrativos, también muestran una variación anual positiva. Lo anterior ha contribuido a una reducción moderada de la tasa de informalidad, que en febrero se ubicó en un 54,8% en el agregado nacional. Similarmente, otras fuentes de demanda laboral, como son los índices de vacantes del Servicio Público de Empleo (SPE), registran una moderada caída a febrero, mientras que los avisos clasificados y la GEIH se mantienen estables. En línea con lo anterior, las expectativas de contratación también presentan señales mixtas. Por el lado de la oferta laboral, se observa una caída moderada en la tasa global de participación (TGP) tanto en el agregado nacional como en el dominio urbano, ubicándose en niveles del 65,8% y 64,5%, respectivamente. Esta reducción en la participación laboral explica, principalmente, la moderada disminución en la tasa de desocupación (TD) a febrero, que continúa situándose en niveles históricamente bajos. Por su parte, la combinación de una tasa de desocupación baja con una demanda laboral estable refleja un mercado estrecho, que se ubica en el cuadrante superior izquierdo de la curva de Beveridge (CB). Lo anterior va en línea con el crecimiento anual real de los salarios por hora, que a febrero presentaron incrementos del 16,7% y 14,7% en los segmentos asalariado y no asalariado, respectivamente. Con base en estos elementos, las estimaciones de la TD elaboradas por el equipo técnico del Banco de la República, y cuyos escenarios de riesgos están explicados en el Informe de Política Monetaria (IPM) de abril de 2026, sugieren que la TD urbana promedio sería del 8,9% para 2026 y del 9,8% para 2027.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-05-12
Reporte del Mercado Laboral - Nro 38
Open Access
Informe especial de estabilidad financiera: análisis de la cartera y del mercado inmobiliario en Colombia - abril 2026
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Departamento de Estabilidad Financiera
El mercado inmobiliario colombiano muestra una recuperación de la demanda que contrasta con una oferta rezagada, en un contexto de condiciones financieras más estrictas y riesgos focalizados para la estabilidad del sector. En 2025 la economía colombiana creció 2,6%, mientras que el PIB del sector construcción se contrajo 2,8% anual a diciembre, jalonado por una caída sostenida del componente residencial y no residencial (-7,5% anual). Este desempeño obedece más a la debilidad acumulada de la actividad edificadora que a un deterioro reciente de la demanda. De hecho, las ventas de vivienda nueva registraron un crecimiento anual del 11,7% a marzo de 2026 y recuperaron los niveles previos a la pandemia, soportadas por el dinamismo del crédito hipotecario. La oferta, en cambio, sigue rezagada. Las iniciaciones se ubican en mínimos de los últimos 14 años y los inventarios de vivienda nueva y usada han disminuido, lo que en un entorno de baja confianza de los constructores podría intensificar las presiones al alza sobre los precios. En cuanto al riesgo de crédito, los indicadores agregados se mantienen controlados (con leves mejoras en la cartera de vivienda) aunque persisten vulnerabilidades en las empresas medianas del sector constructor y en los créditos en unidades de valor real (UVR). La evolución de la dinámica de este sector dependerá del balance entre estos factores y de la trayectoria de las condiciones macroeconómicas y de medidas de política pública dirigida al sector.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-05-11
Análisis de la cartera y del mercado inmobiliario en Colombia - Informe Especial de Estabilidad Financiera - abril 2026
Open Access
Informe especial de estabilidad financiera: posición financiera de los hogares - abril de 2026
(Banco de la República) Vega - García, Daniela; Mariño-Montaña, Juan Sebastián
La dinámica de los principales mercados en los que el sistema financiero participa (e.g. crédito, depósitos y administración de fondos, entre otros) se encuentra estrechamente vinculada al comportamiento del sector de hogares, dado su papel preponderante en cada uno de estos. Teniendo en cuenta lo anterior y la ocurrencia de episodios de alto crecimiento en el crédito dirigido a este segmento de la economía, se introduce este Informe que ofrece un análisis de la evolución de los principales rubros del balance financiero de los hogares de manera regular y ofrece una valoración de sus potenciales implicaciones sobre el sistema financiero. Este Informe emplea la información de Cuentas Financieras Nacionales discriminando por sector institucional que se generan del trabajo conjunto adelantando desde 2016 entre el DANE y el Banco de la República, junto al apoyo de la Cooperación Económica de la Secretaría de Estado para Asuntos Económicos (SECO), financiado por el Gobierno de Suiza y el apoyo técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI). En particular, esta fuente de información tiene frecuencia anual entre 2005 y 2016 y a partir de esa fecha se presenta de manera trimestral.
Reportes, Boletines e Informes. 2026-05-11
Informe especial de estabilidad financiera: posición financiera de los hogares - abril de 2026