El comportamiento del tipo de cambio real en Colombia : ¿Explicado por sus fundamentales?

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorOjeda-Joya, Jair N.
dc.creatorGranados-Castro, Joan Camilo
dc.creatorArteaga-Cabrales, Carolina
dc.creator.firmaJair N. Ojeda-Joya
dc.date.accessioned2013-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2013-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2013-12-01spa
dc.date.issued2013-12eng
dc.descriptionEn este trabajo, estudiamos el comportamiento del tipo de cambio real (TCR) de Colombia con la ayuda de un modelo de cointegración que considera la interacción entre el TCR y un conjunto de determinantes macroeconómicos durante el período 1994-2012 con datos trimestrales. Estos fundamentales incluyen un nuevo indicador de productividad relativa, el cual nos permite estimar el impacto del efecto Balassa-Samuelson sobre el TCR de Colombia. Esta metodología permite detectar los trimestres en los cuales el TCR se encuentra alejado de su relación de cointegración y por tanto, no está explicado por el comportamiento de sus fundamentales. Los resultados indican que la apreciación real observada desde finales de 2003 es explicada principalmente por el aumento en los términos de intercambio; en segundo lugar, por una proxy del efecto Balassa-Samuelson, y por factores con efectos de mediano plazo como el diferencial de tasas y el riesgo. Adicionalmente, la dinámica del TCR se explica sobre todo por el movimiento en los activos externos netos en el corto plazo y por el del consumo del Gobierno en el mediano plazo.spa
dc.description.abstractIn this work, we study the behavior of the real exchange rate (RER) of Colombia, with the help of a co-integration model that takes into account the interaction between the RER and a group macroeconomic determining factors, using quarterly data from the period 1994-2012. These fundamentals include a new relative productivity indicator that enables us to estimate the impact of the Balassa-Samuelson effect on the RER of Colombia. This methodology helps to detect the quarters in which the RER is far from its co-integration relationship and thus, is not explained by the behavior of its fundamentals. The results indicate that the real appreciation observed since the end of 2003 is mainly explained by the increase in terms of trade, and secondly by a proxy of the Balassa-Samuelson effect and due to factors with medium term effects such as the rates differential and risk. Additionally, the dynamics of the RER is mainly explained by the movement in net external assets in the short term and by government consumption in the medium term.eng
dc.format.extent17 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6491spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6491
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la República de Colombiaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.7201spa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/S0120-4483(13)70001-0
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/010891.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaspa
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaspa
dc.relation.issn0120-4483spa
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 31. No. 72. Diciembre, 2013. Pág.: 1-17.spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v31y2013i72p1-17.htmlspa
dc.relation.urihttp://www.elsevier.es/es-revista-ensayos-sobre-politica-economica-387-articulo-el-comportamiento-del-tipo-cambio-X0120448313690057spa
dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationArias, A. y Zuleta, H. (1997). Tasa de Cambio Real e Inversión. La Experiencia de 1990-1996. Borradores de Economía, 076. Banco de la República de Colombia.spa
dc.source.bibliographicCitationBussière, M, Ca’Zorzi, M, Chudík, A. y Dieppe, A. (2010). Methodological advances in the assessment of equilibrium exchange rates. European Central Bank-Working Paper Series, 1151.spa
dc.source.bibliographicCitationCalderón Zuleta, A. (2007). La tasa de cambio real. En: Montenegro, S. compilador. Los determinantes de la tasa de cambio real en Colombia. Universidad de los Andes.spa
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:31:y:2013:i:72:p:1-17spa
dc.subjectTipo de cambio realspa
dc.subjectEfecto Balassa-Samuelsonspa
dc.subjectTérminos de intercambiospa
dc.subjectVECspa
dc.subjectActivos externos netosspa
dc.subjectDesalineamientospa
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchangeeng
dc.subject.jelF32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movementseng
dc.subject.jelC32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Modelseng
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambiospa
dc.subject.jelspaF32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazospa
dc.subject.jelspaC32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estadosspa
dc.subject.keywordReal exchange rateeng
dc.subject.keywordBalassa-Samuelson effecteng
dc.subject.keywordTerms of tradeeng
dc.subject.keywordVECeng
dc.subject.keywordNet external assetseng
dc.subject.keywordMisalignmenteng
dc.subject.lembCambio real -- Colombiaspa
dc.subject.lembCambio exterior -- Colombiaspa
dc.subject.lembTasas de cambio -- Colombiaspa
dc.titleEl comportamiento del tipo de cambio real en Colombia : ¿Explicado por sus fundamentales?spa
dc.title.alternativeBehavior of the real exchange rate in Colombia : Explained by its fundamentals?spa
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículospa

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Año: 2013 - Vol. 31 - No. 72