Risk premium shocks, monetary policy and exchange rate pass-through in the Czech Republic, Hungary and Poland

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorBalázs, Vonnák
dc.date.accessioned2010-08-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2010-08-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2010-08-01eng
dc.date.issued2010-08eng
dc.descriptionEste artículo explora el papel de la política monetaria en una economía pequeña y abierta en la que los choques en el tipo de cambio tienen un efecto importante. Se usó el modelo VAR estimado para la República Checa, Hungría y Polonia. Se implementaron además restricciones contemporáneas y de signos para identificar el efecto de la política monetaria y de los choques en las primas de riesgo. Se usaron estimados del mismo modelo para Canadá, Suecia y el Reino Unido como punto de referencia para economías desarrolladas con baja inflación. Los resultados indican que, por lo general, el impacto de los choques en las primas de riesgo hace que sea casi imposible para la política de tipos de interés modificar el tipo de cambio con el fin de minimizar las consecuencias inflacionarias. Por otra parte, la baja inflación puede disminuir el traspaso del tipo de cambio, contribuyendo a que en la política monetaria sea posible obviar los choques en el tipo de cambio.eng
dc.description.abstractThis paper investigates the role of monetary policy in a small open economy, where exchange rate shocks are important. VAR models are estimated for the Czech Republic, Hungary and Poland. Contemporaneous and sign restrictions are imposed in order to identify the effect of monetary policy and risk premium shocks. Estimates from the same model for Canada, Sweden and the UK are used as a benchmark for developed economies with low inflation. The results suggest that the typical size of a risk premium shock renders it almost impossible for the interest rate policy to smooth the exchange rate with the aim of minimizing inflationary consequences. On the other hand, low inflation may decrease the exchange rate pass-through, which helps the monetary policy ignore exchange rate shocks.eng
dc.format.extent47 páginas : gráficaseng
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6414spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6414
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.6108spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/008326.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaeng
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaeng
dc.relation.issn0120-4483eng
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 28. No. 61. Agosto, 2010. Pág.: 306-351.eng
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v28y2010i61p306-351.htmlspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationBacchetta, P.; Van Wincoop, E. “Incomplete Information Processing: A Solution to the Forward Discount Puzzle”, Proceedings, Federal Reserve Bank of San Francisco, 2006.spa
dc.source.bibliographicCitationBacchetta, P.; Van Wincoop, E. “Incomplete Information Processing: A Solution to the Forward Discount Puzzle”, Proceedings, Federal Reserve Bank of San Francisco, 2006.spa
dc.source.bibliographicCitationCa’Zorzi, M.; Hahn, E.; Sánchez, M. “Exchange Rate Pass-Through in Emerging Markets”, Working Paper, no. 739, European Central Bank, 2007.spa
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:28:y:2010:i:61:p:306-351spa
dc.subjectPolítica monetariaeng
dc.subjectChoques en las primas de riesgoeng
dc.subjectTraspaso del tipo de cambioeng
dc.subjectVAR estructuraleng
dc.subjectRestricción de signoseng
dc.subject.jelE31 - Price Level; Inflation; Deflationeng
dc.subject.jelE52 - Monetary Policyeng
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchangeeng
dc.subject.jelspaE31 - Nivel de precios; Inflación; Deflaciónspa
dc.subject.jelspaE52 - Política monetariaspa
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambiospa
dc.subject.keywordMonetary policyeng
dc.subject.keywordRisk premium shockseng
dc.subject.keywordExchange rate pass-througheng
dc.subject.keywordStructural VAReng
dc.subject.keywordSign restrictioneng
dc.subject.lembPolítica monetariaspa
dc.subject.lembPrimas de riesgospa
dc.subject.lembCiclos económicosspa
dc.subject.lembModelo VAR estructuralspa
dc.titleRisk premium shocks, monetary policy and exchange rate pass-through in the Czech Republic, Hungary and Polandeng
dc.title.alternativeChoques en las primas de riesgo, política monetaria y traspaso del tipo de cambio en la República Checa, Hungría y Poloniaeng
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículoeng

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Risk premium shocks, monetary policy and exchange rate pass-through in the Czech Republic, Hungary and Poland
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Año: 2010 - Vol. 28 - No. 61