dc.audience	Policymakers	eng
dc.audience	Researchers	eng
dc.audience	Students	eng
dc.audience	Teachers	eng
dc.coverage.sucursal	Bogotá	spa
dc.creator	Vargas-Herrera, Hernando
dc.creator	Murcia-Pabón, Andrés
dc.creator	Cabrales, Andrés
dc.creator	Espinosa, Carlos
dc.creator	Bohm, Jack
dc.creator	Rodríguez, Laura
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dc.creator	López-Charry, Daniela
dc.creator	Torres-Preciado, Jairo
dc.creator	Galeano, Gladys Andrea
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dc.creator	Hernández, Sergio
dc.creator	Barahona-González, Edgar Eduardo
dc.creator	Ortiz, Daniel
dc.creator	Pedreros, Ángel
dc.creator	Guerra, Juan Pablo
dc.creator	Sierra, Ingrid Marcela
dc.creator	Rodríguez, Mónica
dc.creator	Rengifo, Mónica
dc.creator	Flechaz-Muñoz, Danilo
dc.creator	Sorza, Pedro
dc.creator	Díaz, Nicolás
dc.creator	Restrepo, Camilo
dc.creator	Silva, Yesenia
dc.creator	Gómez, Miguel Ángel
dc.creator	Díaz, Daniel
dc.creator	Orozco-Giraldo, Juanita
dc.date.accessioned	2023-12-22T17:01:59Z	spa
dc.date.available	2023-12-22T17:01:59Z	spa
dc.date.created	2023-12-22	spa
dc.description	Características principales de la política de administración de las reservas del Banco de la República Las reservas se invierten en activos financieros con niveles altos de seguridad y liquidez, caracterizados por un amplio mercado secundario. El porcentaje de las reservas que permanece disponible para cubrir necesidades inmediatas de liquidez, denominado capital de trabajo (invertido a muy corto plazo), se mantiene en niveles bajos. Esto por cuanto con un régimen de tasa de cambio flotante son bajos la probabilidad y el monto de una potencial intervención en el mercado cambiario por parte del banco central. Teniendo en cuenta las menores necesidades de liquidez en el régimen cambiario actual, el resto del portafolio de inversión tiene un plazo y una rentabilidad esperada mayor, que mantiene un nivel de riesgo bajo. Las políticas de administración de las reservas están basadas en la teoría moderna de portafolios, la cual sugiere aplicar el principio de la diversificación, ya que es imposible predecir con certeza el comportamiento de cada una de las inversiones que hacen parte de un portafolio. De esta manera, la seguridad, liquidez y rentabilidad del portafolio se evalúan en conjunto y no por el desempeño de inversiones individuales. La administración de los recursos de las reservas internacionales se realiza a partir de portafolios administrados directamente por el Banco de la República y portafolios gestionados por firmas externas especializadas. Situación actual de las reservas internacionales de Colombia Las reservas internacionales netas totalizaron USD 57.269,2 m el 31 de diciembre de 2022. Diferentes indicadores para evaluar el nivel de reservas internacionales señalan niveles adecuados para el país. Un indicador ampliamente utilizado internacionalmente para medir el nivel adecuado de reservas internacionales es la metodología denominada assesing reserve adequacy (ARA). Esta métrica es propuesta por el FMI y establece que las reservas deben cubrir los principales riesgos de la balanza de pagos en periodos de presión en el mercado cambiario. Se considera que una economía mantiene niveles adecuados de reservas si la razón de reservas a nivel adecuado se ubica entre 1,0 y 1,5. Con cifras a diciembre de 2022, la razón de reservas a nivel adecuado del FMI calculado para Colombia se ubicaba en 1,32. Composición de las reservas internacionales El principal componente de las reservas internacionales es el portafolio de inversión, con el 91,62 % del total (USD 52.488,71 m). El saldo restante está distribuido entre la posición en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y derechos especiales de giro (DEG), aportes al Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) y otros. El portafolio de inversión está compuesto por un tramo de corto plazo y un tramo de mediano plazo. El tramo de corto plazo tiene como propósito cubrir las necesidades potenciales de liquidez de las reservas en doce meses. El tramo de mediano plazo busca aumentar la rentabilidad esperada de las reservas internacionales en el largo plazo, preservando un portafolio conservador, con un perfil de rentabilidad esperado superior al del tramo de corto plazo. Composición del portafolio de inversión por sectores Al cierre de diciembre de 2022 las reservas internacionales estaban constituidas principalmente por títulos emitidos por gobiernos y entidades relacionadas con gobiernos. Composición cambiaria del portafolio de inversión Las reservas internacionales están compuestas por monedas que se caracterizan por contar con elevados volúmenes diarios de negociación y pertenecer a países con altas calificaciones crediticias, siendo el dólar de los Estados Unidos la moneda con mayor participación. Composición del portafolio de inversión por calificación crediticia La composición del portafolio por calificación crediticia evidencia la alta calidad crediticia de los activos en que se invierte el portafolio. Al 31 de diciembre de 2022 el 82,49% del portafolio se encontraba invertido en instrumentos con calificación AAA. Administración de los riesgos asociados con la inversión de las reservas El criterio de seguridad con el que se gestionan las reservas internacionales en Colombia implica controlar adecuadamente el riesgo al que se exponen las inversiones. Algunas de las principales políticas para la administración del riesgo son las siguientes: Para gestionar el riesgo de liquidez, el Banco define tramos de inversión en función de los objetivos de liquidez y rentabilidad del portafolio e invierte en activos financieros fáciles de liquidar en el mercado secundario. El Banco de la República busca acotar el riesgo de mercado invirtiendo en un limitado grupo de activos elegibles con sensibilidad moderada a movimiento de las tasas de interés. El Banco define calificaciones crediticias mínimas y límites máximos de concentración por emisor para prevenir eventos crediticios y mitigar su impacto. Actualmente, la mínima calificación crediticia de largo plazo de los títulos de deuda elegibles para el portafolio de reservas es A-. Para invertir las reservas con una alta seguridad y liquidez, al cierre de 2022 se permitían inversiones en las siguientes monedas: dólares estadounidense, canadiense, australiano, neozelandés, hongkonés, singapurense, la corona sueca, la libra esterlina, el franco suizo, el euro, el yen, la corona noruega, el renminbi y el won coreano. Todas estas monedas se caracterizan por tener mercados grandes de deuda pública, monedas altamente transadas internacionalmente y gobiernos con calificaciones crediticias que cumplen con los lineamientos de inversión del Banco de la República. Para mitigar el riesgo de contraparte, se utilizan mecanismos “pago contra entrega”, se establecen los requisitos y límites de exposición que deben cumplir las contrapartes con las que se realizan las operaciones de los portafolios y se suscriben contratos marco con dichas contrapartes. Recuadro 1: Generación de escenarios de estrés estadísticos para los portafolios de inversión de las reservas internacionales. Recuadro 2: Indicador de sentimiento de mercado. Recuadro 3: Tendencias internacionales en la administración de reservas. Recuadro 4: Criterios de sostenibilidad ambiental, social y de gobernanza en la inversión de las reservas internacionales	spa
dc.format.extent	61 páginas : gráficas, tablas	spa
dc.format.mimetype	PDF	eng
dc.identifier.handle	http://hdl.handle.net/20.500.12134/10747	spa
dc.identifier.uri	https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10747	spa
dc.language.iso	spa	spa
dc.publisher	Banco de la República de Colombia	spa
dc.relation.doi	https://doi.org/10.32468/inf-adm-res-int.2023	spa
dc.relation.ispartof	Reportes, Boletines e Informes	spa
dc.relation.ispartofseries	Informe de Administración de las Reservas Internacionales	spa
dc.relation.isversionof	Informe de Administración de las Reservas Internacionales - Diciembre de 2023	spa
dc.relation.portal	https://www.banrep.gov.co/es/publicaciones-investigaciones/informe-reservas-internacionales/2023	spa
dc.relation.shortdoi	https://doi.org/k9mf	spa
dc.rights.Habeas	Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, cargo, entre otros) en el Reporte, informe o boletín y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación del documento en el Repositorio Institucional, dar a conocer su medio de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal del Banco de la República. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.	spa
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dc.rights.accessRights	Open Access	eng
dc.rights.cc	Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0	eng
dc.rights.spa	Acceso abierto	spa
dc.rights.uri	https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	eng
dc.subject	Reservas internacionales	spa
dc.subject	Inversiones extranjeras	spa
dc.subject	Riesgo	spa
dc.subject	Legislación	spa
dc.subject	Colombia	spa
dc.subject.brtema	7. Sector externo y economía internacional	spa
dc.subject.jel	F37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Application	eng
dc.subject.jel	F39 - International Finance: Other	eng
dc.subject.jel	H54 - Infrastructures; Other Public Investment and Capital Stock	eng
dc.subject.jelspa	F37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicaciones	spa
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dc.subject.jelspa	H54 - Infraestructuras; Otras inversiones públicas y stock de capital	spa
dc.subject.keyword	International reserves	eng
dc.subject.keyword	Investments foreign	eng
dc.subject.keyword	Risk	eng
dc.subject.keyword	Legislation	eng
dc.subject.keyword	Colombia	eng
dc.subject.lemb	Reservas internacionales -- Administración -- Colombia -- 2023	spa
dc.subject.lemb	Depósitos en moneda extranjera -- Colombia -- 2023	spa
dc.subject.lemb	Cambio exterior -- Colombia -- 2023	spa
dc.subject.lemb	Administración del portafolio -- Colombia -- 2023	spa
dc.title	Informe de Administración de las Reservas Internacionales 2023	spa
dc.type	Report	eng
dc.type.hasversion	Published Version	eng
dc.type.spa	Informe	spa

Informe de Administración de las Reservas Internacionales 2023

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