Global risk appetite and EMBI-Colombia : evidence on a structural break and the fiscal policy role

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
dc.audienceStudentseng
dc.audienceTeacherseng
dc.coverage.sucursalBogotáeng
dc.creatorJulio-Román, Juan Manueleng
dc.creatorLozano-Espitia, Luis Ignacioeng
dc.creatorMelo-Becerra, Ligia Albaeng
dc.creator.firmaLigia Alba Melo-Becerraspa
dc.date.accessioned2013-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2013-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2013-12-01eng
dc.date.issued2013-12eng
dc.descriptionEn el presente artículo se expone que el riesgo soberano de Colombia, el EMBI (por sus siglas en inglés, Emerging Markets Bond Index), es decir, el principal indicador del riesgo país, está determinado sobre todo por el apetito de riesgo del inversor internacional, cuya respuesta es no lineal y depende de la actitud fiscal gubernamental. También pone de relieve que la relación entre estas variables experimentó un importante cambio estructural en la segunda mitad del año 2000, en apariencia, asociada a la crisis económica mundial y a la mejora de los indicadores macroeconómicos locales. Las consecuencias de los hallazgos del presente estudio pueden ser de particular importancia para este país, ya que contribuirán a explicar tanto los menores costes financieros de la deuda pública como la menor incertidumbre del mercado local a las sacudidas y contratiempos externos, según se ha observado en los últimos años.eng
dc.description.abstractThis paper shows that the Colombian sovereign risk (EMBI-Colombia) is mainly determined by international investors' risk appetite, whose response is non-linear and depends on the government fiscal stance. It is also shown that the relationship between these variables experienced an important structural break in the second half of the 2000's, apparently associated to the global financial crisis and the improvement in the local macro-fundamentals. The consequences of these findings might be particularly important for this country, as they help to explain both the lower financial costs of public debt as the local market less uncertainty to external shocks, which have been observed in recent times.eng
dc.format.extent7 páginas : gráficas, tablaseng
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6495spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6495
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la República de Colombiaeng
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.7205spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/010895.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaeng
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaeng
dc.relation.issn0120-4483eng
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 31. No. 72. Diciembre, 2013. Pág.: 67-73.eng
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v31y2013i72p67-73.htmlspa
dc.relation.urihttp://www.elsevier.es/es-revista-ensayos-sobre-politica-economica-387-articulo-global-risk-appetite-embi-colombia-evidence-X012044831369009Xeng
dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationBaldacci, E., Gupta, S., Mati, A., 2008. Is it (Still) Mostly Fiscal? Determinants of Sovereign Spreads in Emerging Markets. IMF Working Paper WP/08/259.eng
dc.source.bibliographicCitationBasci, E., Özel, Ö., Sarikaya C., 2008. The Monetary Transmission Mechanism in Turkey: New Developments’. BIS Papers. Bank for International Settlements 35.eng
dc.source.bibliographicCitationBulow, J., Rogoff, K., 1989. Sovereign Debt: Is to Forgive to Forget? The American Economic Review 79 (1), 43‑50.eng
dc.source.handleRepecRePEc:col:000107:010895spa
dc.subjectRiesgo paíseng
dc.subjectPolítica fiscaleng
dc.subjectMercados financieroseng
dc.subject.jelE62 - Fiscal Policyeng
dc.subject.jelH63 - Debt; Debt Management; Sovereign Debteng
dc.subject.jelD11 - Consumer Economics: Theoryeng
dc.subject.jelE44 - Financial Markets and the Macroeconomyeng
dc.subject.jelspaE62 - Política fiscalspa
dc.subject.jelspaH63 - Deuda; Gestión de la deuda; deuda públicaeng
dc.subject.jelspaD11 - Economía del consumidor: teoríaeng
dc.subject.keywordCountry riskeng
dc.subject.keywordFiscal Policyeng
dc.subject.keywordFinancial Marketseng
dc.subject.lembRiesgo país -- Colombiaeng
dc.subject.lembPolítica fiscal -- Colombiaeng
dc.subject.lembMercado financiero -- Colombiaeng
dc.subject.lembInversiones extranjeras -- Colombiaeng
dc.titleGlobal risk appetite and EMBI-Colombia : evidence on a structural break and the fiscal policy roleeng
dc.title.alternativeApetito de riesgo global y EMBI de Colombia : evidencias sobre el cambio estructural y el papel de la política fiscaleng
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículoeng

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Global risk appetite and EMBI-Colombia : evidence on a structural break and the fiscal policy role
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Año: 2013 - Vol. 31 - No. 72