Reporte de Estabilidad Financiera - Septiembre de 2007

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Favorable conditions for increased activity in financial system continued during the first half of 2007. However, during the second quarter, the combined impact of different macroeconomic elements caused that expansion to ease somewhat. The trends in several variables suggest this slowdown will continue, which could spell less relative exposure for financial institutions and the emergence of certain risks. This underscores the necessity of continuously monitoring the more important trends that materialize in this new scenario. In June, financial institutions registered considerable real growth in the loan portfolio (22.6%). All types of credit contributed to that increase: retail (36.9%), micro-credit (19.9%), commercial loans (17.3%) and mortgages (12.4%, with securitizations). The latter were especially dynamic during the second quarter. Although these growth rates are lofty, they have been falling since early April, when they were the highest of this decade, with the exception of mortgage loans. The slowdown in loan portfolio growth is due to the monetary policy being implemented since April 2006, which included the increase in Banco de la República’s intervention rates, the new ordinary and marginal reserve requirements, and the new provisioning system ruled by the National Office of the Superintendent of Financial Institutions.

Description

Durante el primer semestre de 2007 continuaron las condiciones propicias para el crecimiento de las actividades del sistema financiero. Sin embargo, en el segundo trimestre del año, el efecto conjunto de varios elementos macroeconómicos ocasionó una leve desaceleración de tal expansión. Las tendencias observadas en algunas variables sugieren que esta menor dinámica continuará, lo cual puede traducirse en una menor exposición relativa de los establecimientos financieros y en la materialización de algunos riesgos. Lo anterior resalta la importancia del continuo seguimiento de las tendencias más importantes que emergen en este nuevo escenario. En junio, los establecimientos financieros registraron un alto crecimiento real de la cartera (22,6%), al cual concurren todos las clases de crédito: consumo (36,9%), microcrédito (19,9%), cartera comercial (17,3%) e hipotecaria (12,4%, con titularizaciones), con un mayor dinamismo de esta última en el segundo trimestre. Si bien estos registros son elevados, es necesario enfatizar que se han venido reduciendo desde principios de abril, cuando alcanzaron niveles máximos para lo corrido de la década, con excepción de la cartera hipotecaria. La desaceleración de la cartera es el resultado tanto de la política monetaria que se ha venido implementando desde abril de 2006, y que incluye el incremento de la tasa de intervención del Banco de la República y la nueva estructura de encajes ordinarios y marginales, como de la entrada en vigencia del nuevo sistema de provisiones de la Superintendencia Financiera.