Tasa de interés de la liquidez colateralizada: Una nueva medición del precio del dinero a 1 día

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dc.audiencePolicymakerseng
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dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorVanegas-Vanegas, Miguel Felipe
dc.creatorSarmiento-Becerra, Gloria Inés
dc.creatorMartinez-Rivera, Wilmer Osvaldo
dc.creator.firmaMiguel Felipe Vanegas-Vanegasspa
dc.creator.firmaGloria Inés Sarmiento-Becerraspa
dc.creator.firmaWilmer Martínez-Riveraspa
dc.date.accessioned2026-09-18T15:37:24Zspa
dc.date.available2026-09-18T15:37:24Zspa
dc.date.created2026-09-18spa
dc.descriptionEn este documento proponemos aplicar un algoritmo de agrupamiento para identificar las operaciones relacionadas con la demanda de liquidez dentro del total de operaciones simultáneas realizadas en el Sistema Electrónico de Negociación (SEN) para Colombia. Esta aplicación, la cual es novedosa en este contexto, permite calcular el monto diario transado por liquidez en este sistema y estudiar su precio medio a plazo \textit{overnight}, que denominamos tasa de Liquidez Colateralizada (LICA). Frente a otros indicadores del precio de la liquidez \textit{overnight} disponibles en Colombia como la Tasa Interbancaria (TIB) a un día y el Indicador Bancario de Referencia (IBR) \textit{overnight}, la tasa LICA refleja la dinámica de un mercado con volúmenes diarios más altos, que la alejan de problemas de colusión y manipulación. Además, esta tasa mitiga la inclusión de primas de riesgo de contraparte por las características del sistema en el cual se realizan las operaciones (SEN). Este documento contribuye a la discusión internacional sobre tasas de referencia del mercado monetario más robustas, al seguimiento que debe hacer el Banco Central colombiano para la adecuada implementación de su política monetaria, y, facilita el desarrollo de trabajos posteriores que requieran identificar las operaciones relacionadas con demanda de liquidez o con demanda de títulos en el segmento colateralizado del mercado monetario.spa
dc.description.abstractIn this paper, we propose the application of a clustering algorithm to identify transactions associated with liquidity demand within the universe of repurchase agreements conducted through Colombia's Electronic Trading System (Sistema Electrónico de Negociación, SEN). This novel application in this context allows us to estimate the daily volume of liquidity-driven transactions in this market and to analyze their average overnight price, which we refer to as the Collateralized Liquidity Rate (LICA, Spanish acronym). Compared with other overnight liquidity price indicators available in Colombia, such as the Interbank Rate (Tasa Interbancaria, TIB) and the overnight Reference Banking Indicator (Indicador Bancario de Referencia, IBR), the LICA rate reflects the dynamics of a market with substantially higher daily trading volumes, making it less susceptible to collusion and manipulation concerns. Moreover, this rate mitigates the inclusion of counterparty risk premia due to the characteristics of the trading platform on which these transactions are conducted (SEN). This paper contributes to the international discussion on more robust money market benchmark rates, supports the monitoring efforts required by the Colombian central bank for the effective implementation of monetary policy, and facilitates future research aimed at identifying transactions associated with liquidity demand or securities demand within the collateralized segment of the money market.eng
dc.format.extent32 páginasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11440spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11440spa
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1366spa
dc.relation.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11440spa
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1366spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/borradores/be-1366spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1366spa
dc.relation.numberBorrador 1366spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/publicaciones-investigaciones/borradores-economia/tasa-interes-liquidez-colateralizadaspa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1366.htmlspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/rpvzspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1366spa
dc.subjectMercado monetariospa
dc.subjectLiquidezspa
dc.subjectOperaciones simultáneasspa
dc.subjectIBR y TIBspa
dc.subject.brtema8. Sector monetario y financierospa
dc.subject.jelE43 - Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effectseng
dc.subject.jelE52 - Monetary Policyeng
dc.subject.jelE58 - Central Banks and Their Policieseng
dc.subject.jelG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgageseng
dc.subject.jelspaE43 - Tipos de interés: determinación, estructura temporal y efectosspa
dc.subject.jelspaE52 - Política monetariaspa
dc.subject.jelspaE58 - Bancos centrales y sus políticasspa
dc.subject.jelspaG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; Hipotecasspa
dc.subject.keywordMoney marketeng
dc.subject.keywordLiquidityeng
dc.subject.keywordRepurchase agreements and benchmark rateseng
dc.subject.lembTasas de interés -- Medición -- Liquidez colateralizadaspa
dc.subject.lembPolítica monetaria -- Instrumentosspa
dc.titleTasa de interés de la liquidez colateralizada: Una nueva medición del precio del dinero a 1 díaspa
dc.title.alternativeCollateralized Liquidity Interest Rate: A New measure of the Price of Overnight Moneyeng
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: sispa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.checklistriec1. ¿Desea cargar este borrador al repositorio de la Red Investigadores de Economía?: sispa
local.caie.validadorSubgerencia Política Monetaria e Información Económica - Juan José Ospina Tejeiro - jospinte@banrep.gov.cospa

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Borradores de Economía; No.1366
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